【上证汽车】鸿蒙智行发布问界M8、享界S9增程版及尚界品牌，地平线征程6P发布|征程_新浪财经

（来源：上海证券研究）

◼ 市场行情回顾

汽车板块涨跌幅-0.79%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为+0.59%，申万汽车涨跌幅为-0.79%，在31个申万一级行业中排名第28。子板块中，汽车服务+1.95%、摩托车及其他+1.28%、商用车+0.94%、乘用车-0.99%、汽车零部件-1.19%。

行业涨跌幅前五位公司为特力A、建邦科技、久祺股份、ST曙光、泰德股份，涨跌幅分别为+31.78%/+18.11%/+17.77%/+17.37%/ +13.37%；行业涨跌幅后五位公司为潍柴重机、新泉股份、美力科技、嵘泰股份、海联金汇，涨跌幅分别为-13.96%/-9.12%/-7.69%/-7.56%/-7.27%。

汽车周度销量数据：根据乘联分会数据，4月1-13日，全国乘用车市场零售51.5万辆，同比+8%，环比-14%。全国乘用车新能源市场零售27.5万辆，同比+15%，环比-17%。

◼ 周观点

1）鸿蒙智行发布全新车型问界M8、享界S9增程版，及尚界品牌

问界M8上市，售价为35.98-44.98万元，上市72小时大定突破4.4万辆。问界产品矩阵中，M5、M7主攻20-35万元市场，M9主攻45万元以上高端市场。而35-45万元出现空档，本次M8正好位于这一价位段，并且将M8与M9用“家庭旗舰”和“商务旗舰”的定义巧妙错开定位。

享界S9增程版上市，售价为30.98-36.98万元，上市72小时大定突破5200台。享界S9发布增程版，入门版相较于此前的纯电版降价9万元。增程版定位科技豪华旗舰轿车，加注十亿投入，在外观、交互、座舱、驾控、续航、智驾方面带来了六大升级。享界 S9 增程版搭载了华为雪鸮智能增程系统，在纯电模式下，其 CLTC 纯电最高续航里程最高可达 365km。

华为与上汽尚界品牌发布。华为终端董事长余承东在鸿蒙智行新品发布会上表示，鸿蒙智行联盟将迎来新成员尚界。据悉，尚界首期投入达到60亿元，专属团队人员超过5000人，并将建设专属超级工厂。相关媒体报道称，尚界首款车型最快将在今年年中亮相。此前报道信息显示，尚界品牌首款车型定价锁定18-25万元主流价格带，旨在以"上汽高端制造+华为全栈智能"的黄金组合颠覆市场认知。

2）地平线发布智驾芯片征程6P

4月18日，地平线发布第六代征程6P智驾芯片，基于此芯片打造的HSD城区辅助驾驶系统也一同问世。据悉，征程6P搭载18核ARM Cortex A78AE核心、4核BPU Nash核心，拥有560 TOPS算力，支持18MP前视感知，图像处理带宽达5.3Gpixel/s。地平线HSD城区辅助驾驶系统将在2025年三季度正式量产上车，奇瑞汽车将成为首个合作采用此款智驾的汽车品牌。

3）自主品牌加大出海力度

问界正式进入埃及市场。赛力斯集团副总裁康波于近日发文宣布，问界正式进入埃及市场，赛力斯将携手当地企业Kasrawy Group共同开创汽车行业新格局。

Stellantis与零跑汽车宣布即将启动马来西亚本地化组装项目。该项目将基于Stellantis集团现有的位于马来西亚吉打州的Gurun工厂展开。项目初始投资额为500万欧元（约2,400万林吉特），并计划于2025年年底前启动首款零跑车型C10的本地化生产。

4）政策端

商务部开展“车路云一体化”应用试点，推动相关基础设施规模化建设、智能网联汽车产业化发展。4月18日，商务部印发《关于加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》。其中提到，开展“车路云一体化”应用试点，推动相关基础设施规模化建设、智能网联汽车产业化发展。围绕智能网联新能源汽车、高端装备等重点产业，支持业态创新，发展维修、设计、研发、租赁等服务。发展新兴标的租赁业务，探索相关大型设备异地监管。

上海进一步加力支持汽车置换更新，补贴范围扩大至外牌旧车。近日，上海市商务委发布消息称，将进一步加力支持汽车置换更新，补贴范围扩大至外牌旧车，最高可补贴1.5万元。

风险提示

新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。

报告名称：《鸿蒙智行发布问界M8、享界S9增程版及尚界品牌，地平线征程6P发布——汽车与零部件行业周报（2025.04.14-2025.04.20）》

分析师：仇百良

SAC编号：S0870523100003

分析师：李煦阳

SAC编号：S0870523100001

研报发布日期：2025年4月22日

发布机构：上海证券有限责任公司

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