英伟达财报来了！Q4营收放缓仍创新高，Blackwell创收110亿美元……黄仁勋发声！|英伟达_新浪财经

　　每经编辑毕陆名

　　美东时间周三，截至收盘，道指跌0.43%，纳指涨0.26%，标普500指数涨0.01%。

　　大型科技股涨跌不一，苹果跌超2%，特斯拉跌近4%，博通涨超5%，Meta涨超2%。英伟达涨超3%，值得一提的是，财报公布后，英伟达盘后一度冲高回落，目前微幅上涨。

　　数据显示，英伟达2025财年Q4营收393.31亿美元，市场预期为380.45亿美元，上年同期为221亿美元。2025财年Q4数据中心业务收入为356亿美元，市场预期335.94亿美元，上年同期为184亿美元。

　　纳斯达克金龙中国指数初步收涨约3.66%。热门中概股小鹏涨15.2%，蔚来涨10.3%，理想涨10.2%，京东涨6.1%，小米ADR涨4.6%，阿里涨3.9%，腾讯控股涨2.4%。中概ETF YINN涨约9%，“中国龙”DRAG涨3.2%，KWEB涨2.4%，CQQQ涨1.2%。

　　比特币短线下挫跌破84000美元，为去年11月以来首次，跌幅超4%。以太坊失守2300美元，日内跌幅达5.6%。

　　商品市场，WTI原油期货结算价跌0.45%，报68.62美元/桶；布伦特原油期货结算价跌0.67%，报72.53美元/桶。

　　COMEX黄金期货收涨0.44%，报2931.7美元/盎司；COMEX白银期货收涨1.31%，报32.545美元/盎司。

　　美东时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.43%，纳指涨0.26%，标普500指数涨0.22%，大型科技股涨跌不一，博通涨超5%，AI芯片巨头英伟达涨超3%，Meta涨超2%，苹果跌超2%，特斯拉跌近4%。

　　贵金属、半导体、电脑硬件涨幅居前，超微电脑涨超12%，纳微半导体涨超8%，美光科技涨超4%。太空概念、食品消费板块跌幅居前，维珍银河跌超5%，好时跌超4%，亿滋跌超3%，波音跌近3%。

　　美东时间2月26日周三美股盘后，英伟达公布截至自然年2025年1月26日的公司2025财年第四财季（下称四季度）财务数据，以及2026财年第一财季（下称一季度）的业绩指引。

　　1）主要财务数据：

　　营收：四季度营业收入393亿美元，同比增长78%，分析师预期382.5亿美元，英伟达自身指引367.5亿至382.5亿美元，前一季度同比增长94%。

　　EPS：四季度非GAAP口径下调整后的每股收益（EPS）为0.89美元，同比增长71%，分析师预期0.84美元，前一季度同比增长103%。

　　毛利率：四季度调整后毛利率为73.5%，同比下降3.2个百分点，符合分析师预期，英伟达指引为72.5%至74%，前一季度为75%、持平上年同期水平。

　　2）细分业务数据：

　　数据中心：四季度数据中心营收356亿美元，同比增长93%，分析师预期为340.9亿美元，前一季度同比增长112%。

　　游戏和AI PC：四季度游戏和AI PC业务营收25亿美元，同比下降11%，分析师预期为30.2亿美元，前一季度同比增长15%。

　　专业可视化：四季度专业可视化营收5.11亿美元，同比增长10%，分析师预期为5.076亿美元，前一季度同比增长17%。

　　汽车和机器人(18.790, -0.33, -1.73%)：四季度汽车和机器人业务营收5.7亿美元，同比增长27%，分析师预期为4.607亿美元，前一季度同比增长72%。

　　财报公布前，收涨近3.7%的英伟达股价盘后曾涨超2%，财报公布后，股价多次在涨跌间交替，盘后先曾转跌并跌近2%，转涨后涨近2%。有评论称，盘后股价曾转跌显示，投资者还是觉得英伟达业绩带来的惊喜不够大。

　　英伟达CEO黄仁勋表示，人工智能（AI）芯片Blackwell的需求惊人。因为推理人工智能增加了另一条扩展定律——增加训练计算使模型更智能，增加长期思考计算使答案更智能。

　　他称，已经大幅增产Blackwell AI芯片，成功地大幅增产Blackwell，这是英伟达历史上最迅猛的增产行动。

　　黄仁勋表示，四季度实现了价值110亿美元的Blackwell架构营收，Blackwell正（有望）在一季度实现（至少）数十亿美元销售。

　　英伟达已经成功地大规模生产了Blackwell人工智能超级计算机，在其首个季度实现了数十亿美元的销售额。随着代理AI和物理AI为下一波AI革命铺平道路，AI正在以光速发展，这将彻底改变最大的那些行业。

　　截至收盘，超微电脑涨12.23%，盘中一度涨23%。此前一个交易日，该公司提交了符合纳斯达克规定的季度和年度财务报告，缓解了外界对这家服务器制造商可能被摘牌的担忧。

　　财报显示，超微电脑2024年第四季度营收为56.78亿美元，较上年同期的36.65亿美元增长54.9%；毛利为6.7亿美元，上年同期的毛利为5.64亿美元；净利为3.21亿美元，上年同期的净利为2.96亿美元。

　　此外，超微电脑2024年下半年营收为116.15亿美元，较上年同期的57.85亿美元增长100.8%；毛利为14.46亿美元，上年同期的毛利为9.18亿美元；运营利润为8.78亿美元，上年同期的运营利润为5.44亿美元；净利为7.45亿美元，上年同期的净利为4.53亿美元。

　　超微电脑表示：“虽然我们在2025年2月25日或之前提交了所有的违约报告，但我们预计将继续面临许多与之前拖欠美国证券交易委员会报告义务相关的风险和挑战。”

　　此前，超微电脑因未能在2024年8月的最后期限前提交截至6月30日的年度财务报告，一度面临被交易所摘牌的警告。该公司的审计机构安永会计师事务所去年10月辞职，理由是对公司治理和透明度感到担忧。在卖空机构兴登堡研究公司（Hindenburg Research）发布一份报告后，超微电脑也面临美国司法部的调查。

　　去年12月，超微电脑表示，对其业务的独立审查没有发现不当行为的证据，但该公司承诺将任命新的首席财务官和其他高管。

　　超微电脑在一份独立于文件的声明中表示：“已收到纳斯达克工作人员的信函，称该公司已恢复符合文件要求，此事现已了结。”

　　超微电脑在该财年报告中表示，它已经得出结论，对财务报告的内部控制无效，并已“启动补救措施”。不过，超微电脑警告称，该公司可能“无法弥补财务报告内部控制方面的重大缺陷”。

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