英伟达“一鲸落万物生”,中国AI坐上牌桌

英伟达“一鲸落万物生”,中国AI坐上牌桌
2025年01月31日 12:45 华尔街见闻

这几天海外投资大佬因为DeepSeek对中国AI评价明显改观。知名投资人Reid Hoffman在CNBC说“china is in the game中国上牌桌了”,木头姐说“正更加密切关注中国”。

周一暴跌以来,推理相关的算力Infra暴力反弹,尤其是电、推理相关交换机和芯片。高盛交易台统计,周一暴跌以来,Semi+5%(本周也就-5%,YTD依然+1%),电力+8%(本周-5%,YTD依然+8%),还有一些夸张的,电力VST反弹了+28%,Credo+17%,Arista反弹了+14%,Celetica更是叠加业绩反弹+31%。看到朋友圈一位大佬形容的非常贴切:一鲸落,万物生...

那么这个“鲸”真的会落吗?相对于更贴近推理主题的ASIC、Ethernet、甚至端侧来说,的确NV的弹性和所谓“斜率”可能不高,面对训练叙事切换带来的争议期处于逆风,同时Q1业绩/供应链/禁令Noise也依然持续。但NV依然是整个算力盘子的大beta。推理卡走向多样化是必然,工作负载和场景的多样性、甚至各生态位玩家意志推动决定的,不可阻挡。

但很可能最终算力最大公约数还是NV GPU。就比如大家都在传播AMD/910C/Groq跑DeepSeek的时候,NV自己的NIM推理服务直接上线了r1 API。能跑、特定场景下的性价比、以及不同复杂场景+软件优化后的综合性价比,是不同的衡量标准。

每当重大叙事切换的时候,都得给你来一锤,但慢慢又会跟着Beta往上走。今天看Yusen说了一句:互联网泡沫的十年期间思科有三次40%以上回撤。NV过去2年最多就盘整过几次,还没有像样的回撤......诚然,短期的alpha转向了推理,DeepSeek对生态的推动,其实加速了推理的多样化进程,算力股票选择机会比之前更多。

星球一到这个问题争议就极大...我们之前说过,这个争论过去一直存在,估计未来也会持续,本质上是不同生态位的巨头之间的利益博弈,都很强,停不下来的...

此外中概AI相关继续猛拉,阿里都竖起来了...过去10个交易日涨了9天。这几天海外投资大佬因为DeepSeek对中国AI评价明显改观。Linkedin Co-Founder知名投资人Reid Hoffman在CNBC说“china is in the game中国上牌桌了”,木头姐在BBG TV上说“we're looking more closely at China正更加密切关注中国”。A股A不A不知道,恒生科技先来个开门红吧。

本文来源:信息平权,原文标题:China in the game

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