开年最大IPO敲钟了,570亿

开年最大IPO敲钟了,570亿
2025年01月29日 14:59 市场投研资讯

(来源:投资界)

新年第一个IPO。

作者 I 岳笑笑

报道 I 投资界PEdaily

大洋彼岸,新年第一道IPO钟声敲响。

北京时间1月28日晚间,除夕夜,全球最大猪肉巨头——史密斯菲尔德食品公司(Smithfield Foods)正式登陆纳斯达克。此次IPO发行价每股价格20美元,截至收盘市值约79.5亿美元(约合人民币570亿元)。

你可能会对史密斯菲尔德感到陌生,但背后所属的——双汇系,却贯穿了大部分中国人的餐桌记忆。源于2013年一笔“蛇吞象”跨国并购案,史密斯菲尔德从美国国民火腿巨头,摇身一变为中国猪肉食品公司万洲国际旗下品牌,目前董事长是被誉为“猪肉王”的万隆。

敲钟现场,85岁高龄的万隆现身。他从河南漯河走到纳斯达克,从双汇到史密斯菲尔德,凭借三个超级IPO缔造市值2000多亿元的双汇系版图。而在他身后,统治中国食品半壁江山的河南老乡,正在排队IPO敲钟。

河南大佬执掌

昨晚,美国最大猪肉工厂IPO

先从史密斯菲尔德被双汇收购之前说起。

这家来自美国的生猪及猪肉生产商成立于1936年,坐落在同名的史密斯菲尔德小镇上。历史上,当地人习惯用花生喂养猪,因此猪肉口感独特,加上小镇流传着独有的火腿秘方,史密斯菲尔德的火腿在欧美地区十分出名。

辉煌时期自1981年开启——史密斯菲尔德买下最大竞争对手Gwaltney of Smithfield,走上并购扩张之路。根据公开资料,1981年至2008年间,史密斯菲尔德收购了近 40 家猪肉、牛肉和畜牧业公司,其中包括美国最大的养猪企业、最大的猪肉生产商等,并开设当年世界上最大的加工厂。

此后,收购了生猪养殖业务的史密斯菲尔德成为一家垂直整合公司,拥有控制生猪生产所有阶段的完整供应链,从受孕和出生,到屠宰、加工和包装,这一系统被称为“从尖叫到食用”或“从出生到培根”。到2001年,史密斯菲尔德已经控制了美国10-15%的生猪产量。

正如招股书显示,目前史密斯菲尔德不仅是美国排名第一的猪肉生产商,也是全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商。公司在全球范围内拥有50,200名员工,年收入达到140亿美元,并在墨西哥、波兰、罗马尼亚、德国、斯洛伐克和英国等地设有生产设施,每年加工约2,700万头猪,生产超过60亿磅猪肉。

具体来看,公司拥有包装肉类业务部门、新鲜猪肉部门以及垂直整合供应链和生猪生产部门。其中包装肉类板块为公司业务核心以及财务支柱,拥有Smithfield、Eckrich、Nathan's Famous等多个品牌,产品包括培根、香肠、热狗、熟食、午餐肉等即食食品和预制食品,其总销量在美国市场排名第二,占据约20%的市场份额。通过该业务,史密斯菲尔德成为沃尔玛、山姆会员店、Costco、麦当劳、赛百味等知名超市及快餐店的供应商。

招股书显示,截至 2024 年 9 月,包装肉类业务部门和新鲜猪肉部门销售额均为59亿美元,各占总销售额的58%,部门利润分别为8.55 亿美元和1.96亿美元,占总营业利润的109%、25%。

但近年来,受猪肉市场竞争影响,公司的财务波动不小。根据招股书,在过去的2021年、2022年、2023年,史密斯菲尔德食品的收入分别为150.09亿、161.99亿、146.40亿,相应的净利润分别为3.89亿、8.11亿、-1.33亿。而在2024年前九个月,公司营收为101.90亿美元,较上年同期的106.42亿美元降4.2%;净利5.81亿美元,上年同期净亏损为200万美元。

截至2024年9月,公司共拥有2.78亿美元的现金以及现金等价物,总资产约为106.5亿美元,较2023年12月31日分别减少60%和20%。据国外媒体报道,2022年和2023年,史密斯菲尔德已经关停部分养殖场并缩减生猪出栏规模,以减少成本。

始于一笔跨国并购案

当年双汇收购史密斯菲尔德的故事,仍为创投圈津津乐道。

时间回到2013年,由于全球猪肉价格走低,已经于1999年登陆纽交所的史密斯菲尔德销量一路下滑,公司难以抵挡压力,寻求出售。正巧此时,国内最大的肉食品加工企业双汇国际,受到国内培育跨国公司政策影响,正预备配置整合海外资源,加入全球肉类企业的循环与竞争中。

史密斯菲尔德迅速吸引了双汇国际的目光。双方在2009年就开始互通意向,但苦于价格无法达成一致,一直没能交易。据悉,当年对史密斯菲尔德的收购竞争十分激烈,泰国正大集团旗下正大食品和巴西肉制品企业JBS集团都曾被允许参与竞价。

直到2013年5月,双汇国际宣布以每股34美元的价格,现金收购史密斯菲尔德所有股票,另承担其24亿美元的债务,总额71亿美元,一举创下当时中国企业在美收购金额的最高纪录。交易完成后,史密斯菲尔德从纽交所退市,成为双汇国际旗下子公司。

在外界看来,当时此举无异于豪赌——一方面,史密斯菲尔德2012年营业收入达到131亿美元(约合人民币950亿元),而双汇国际旗下上市公司双汇发展(25.930, 0.27, 1.05%)同期收入仅为397亿元,妥妥的“蛇吞象”。同时,史密斯菲尔德在协议前最后一个交易日的收盘价仅25.97美元/股,双汇给出的收购价格足足溢价31%,加大了交易风险。

但双汇国际董事长万隆信心十足,“双汇国际和史密斯菲尔德将实现优势互补,实现全球扩张战略。” 公司业务就此发展为三大板块:A股上市的双汇发展、非上市的物流及其他附属产业,以及以史密斯菲尔德为首的美国及国际业务。

事实证明,史密斯菲尔德给双汇带来了惊喜:不仅弥补了后者生猪养殖环节薄弱的问题,使其没有了供应链的后顾之忧;还使其成为全球最大的猪肉食品集团,事业横跨中美墨等国,开启国际化道路。

后来的故事大家都知道了——2014年,双汇整合旗下企业组成万洲国际,成功在香港上市。值得一提的是,此次IPO让双汇背后投资方鼎晖投资、高盛、淡马锡等投资机构收购不俗回报。

这几年,万洲国际仍在通过并购拓展海外事业。2023年,万洲国际完成了对罗马尼亚肉制品生产商Goodies 100%股权的收购。同年11月宣布史密斯菲尔德食品欧洲业务将与西班牙肉类生产商Argal集团建立战略联盟,并购买后者50.1%的股份。

回过头看,这笔收购带来了不少争议与风波,至今仍是创投圈的研究案例之一。但随着IPO钟声, “双汇系”旗下上市公司数量达到三家。截至发稿前,双汇发展与万洲国际两家市值合计超过1600亿元,加上史密斯菲尔德带来数百亿市值,一个2000亿巨无霸诞生。

河南老乡

正在排队敲钟

85岁河南大佬万隆,如今更多是退居幕后。

1940年,万隆出生于河南漯河,曾在高中时期被选为铁道兵,转业后被分配到漯河肉联厂工作,从此与猪肉结缘。此后数十年里,双汇集团正式成立,日后成为家喻户晓的国民食品品牌。

透过万隆,我们看到了这样一群河南老乡——

本月初,蜜雪冰城更新招股书:开店4.5万家、卖出74亿杯、零售额478亿……身后创始人张红超从家乡商丘来到郑州,在1997年开设一家名为“寒流刨冰”的小店,开启了蜜雪冰城的创业之路。

另一位河南老乡刘鸣鸣,则选择在家乡以外开创事业。上世纪80年代,刘鸣鸣还是郑州工业大学的一名教师,后来投身商海。2001年,他成立安井食品(75.250, -1.36, -1.78%),十几年间成长为全国速冻食品巨头,如今市值超过200亿元。不久前,安井食品宣布启动H股上市计划,并最近提交上市申请书。

这只是一缕缩影。

一桌热气腾腾的年夜饭摆上餐桌时,背后可能串联着许多河南老乡创立的食品品牌:牧原股份(37.170, -0.69, -1.82%)的冷鲜肉;三全食品(11.000, -0.32, -2.83%)、思念食品的速冻饺子;千味央厨(28.090, -1.17, -4.00%)、锅圈的预制菜;莲花健康、仲景食品(29.410, -0.92, -3.03%)的调味料……不胜枚举。 

坦荡开阔的平原地理和悠久沉缓的文化节奏,塑造出河南人吃苦耐劳、踏实肯干的鲜明性格。当田间地头的务实智慧遇上市场经济,便催生出食品餐饮行业最鲜明的上市队伍。

所谓民以食为天,淳朴肯干的豫商们在广袤的中原大地上筑造了中国粮仓,也书写了一个个朴实的商业故事。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
12条评论|52人参与网友评论
最热评论
吖咿呀哇新浪网友
境外上市是想表达啥意思?
1月29日15:55举报21回复
外国公司再大也和我们没关系,瞎操心
1月29日15:56举报5回复
说了半天,到底融了多少钱还是没提。刚上市市值高有啥用,股东还被锁着没法套现,几个月就跌九成了,白高兴一场
1月29日15:54举报5回复
最新评论
这种文章纯粹是在制造恐慌情绪
1月29日15:59举报回复
在美国上市是不是可以高位套现走人?
1月29日15:59举报回复
阿翔小狼浙江湖州
之前越南一个新能源车企在美国上市,好像一辆车都没卖出去,但市值一度超过比亚迪,现在跌惨了
1月29日15:57举报3回复

APP专享直播

开播时间 | 2-18 09:00
汇添富基金:金蛇起舞 策略添富 汇添富基金2025年度策略会
开播时间 | 2-18 16:00
永赢基金:医疗持续火热!机会来了?
开播时间 | 2-18 16:00
嘉实基金:【基金经理展开说】投资进阶,如何让固收+从容?
开播时间 | 2-18 16:00
光大证券李泉:锂电池行业打造第二增长极,新型储能迎来政策利好
开播时间 | 2-18 15:30
国投瑞银:追上白银热点 | 美联储暂缓降息?白银几何?
开播时间 | 2-18 15:30
华宝基金 姜志:DeepSeek持续火热!AI金融加速部署
开播时间 | 2-18 15:30
银华基金:基遇无限第60期 收益风险难平衡? 银华增强收益来支招!
开播时间 | 2-18 15:20
18日15:20期货大咖聊大宗:锡、PTA、纯碱
开播时间 | 2-18 15:15
万家基金:AI热潮涌动,科技引领“春季躁动”?
开播时间 | 2-18 13:10
DeepSeek迎来新对手,马斯克要发布最聪明AI?
开播时间 | 2-18 09:00
汇添富基金:金蛇起舞 策略添富 汇添富基金2025年度策略会
开播时间 | 2-18 16:00
永赢基金:医疗持续火热!机会来了?
开播时间 | 2-18 16:00
嘉实基金:【基金经理展开说】投资进阶,如何让固收+从容?
开播时间 | 2-18 16:00
光大证券李泉:锂电池行业打造第二增长极,新型储能迎来政策利好
开播时间 | 2-18 15:30
国投瑞银:追上白银热点 | 美联储暂缓降息?白银几何?
开播时间 | 2-18 15:30
华宝基金 姜志:DeepSeek持续火热!AI金融加速部署
开播时间 | 2-18 15:30
银华基金:基遇无限第60期 收益风险难平衡? 银华增强收益来支招!
开播时间 | 2-18 15:20
18日15:20期货大咖聊大宗:锡、PTA、纯碱
开播时间 | 2-18 15:15
万家基金:AI热潮涌动,科技引领“春季躁动”?
开播时间 | 2-18 13:10
DeepSeek迎来新对手,马斯克要发布最聪明AI?
上一页下一页
1/10

热门推荐

台媒:艺人王大陆因涉嫌逃兵役被逮捕,目前正接受侦讯 收起
台媒:艺人王大陆因涉嫌逃兵役被逮捕,目前正接受侦讯

台媒:艺人王大陆因涉嫌逃兵役被逮捕,目前正接受侦讯

  • 2025年02月18日
  • 03:44
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 153,208
APP专享
载近80人,加拿大一客机着陆时突发事故,机身翻覆现场升起浓烟!

载近80人,加拿大一客机着陆时突发事故,机身翻覆现场升起浓烟!

  • 2025年02月17日
  • 22:08
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 3,534
APP专享
美一客机在加拿大降落发生事故:机身翻覆机腹朝上 现场升起浓烟

美一客机在加拿大降落发生事故:机身翻覆机腹朝上 现场升起浓烟

  • 2025年02月17日
  • 22:56
  • APP专享
  • 北京时间
  • 2,068
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.26 -1.16%
京东方A 4.53 -1.31%
TCL科技 4.88 -2.20%
中远海控 14.63 -1.22%
格力电器 43.03 -1.47%

7X24小时

  • 01-17 宏海科技 920108 5.57
  • 01-16 亚联机械 001395 19.08
  • 01-16 海博思创 688411 19.38
  • 01-14 富岭股份 001356 5.3
  • 01-13 超研股份 301602 6.7
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭
    关闭