ETF番外篇2:奇葩ETF

ETF番外篇2:奇葩ETF
2025年01月25日 16:49 市场资讯

|信仰ETF

在了解ETF简史的过程中,发现了一支奇葩ETF:圣经责任ETF

记得耶稣对他的门徒们说:“骆驼穿过针眼,比富有的人进入神的国更容易呢!”(《圣经》马太福音 19:24

说这句话的耶稣绝对没想到几千年后,有人成立了圣经责任ETF,帮助人们赚钱成为富人。

这支ETF由虔诚的基督教徒罗伯特·奈兹利(Robert Netzly)创立。

奈兹利为什么要创立这支ETF呢?

2008年在富国银行财富管理部做销售的奈兹利,为了更好地向教友们介绍理财产品,他在网上搜索《圣经》里关于金融的研究,无意中,发现了一篇介绍如何利用《圣经》里的原则来构建一个投资组合的文章。“圣经责任投资”(BRI)这个观点瞬间引发了他的共鸣。这感觉就像是耶稣亲自给他布道一般,紧紧抓住了他的心。

奈兹利决定试验一下BRI的可行性,他先是仔细地检查了自己的投资组合,却震惊地发现,里面有3只大型医药股公司的盈利来源都包括一种用于堕胎的药物。这个发现对他来说简直是个诅咒,因为奈兹利平日里还兼任一个反堕胎中心的负责人。

作为忠实的教徒奈兹利知道,自己无法继续为心无愧地再在富国银行工作下去了,他不能向客户推荐那些他认为正与恶魔相伴的股票。于是他跟妻子说,他觉得上帝给他准备了另一条路。“好的……你知道我们有两个孩子要抚养,还有房贷要还,那么另一条路是什么呢?”妻子焦虑地问。 奈兹利回答说,他现在也还没有头绪,但他们只需要虔诚地祈祷就好。

在这个缺乏信仰的时代,奈兹利为何信念如此坚定呢?

这要从他的童年说起,奈兹利的父母都吸毒,3岁时父母离婚之后就和有孤独症的弟弟一起跟随母亲生活,这样苦难的环境,使得教堂成了奈兹利生活中唯一的避难所,《圣经》自然成了唯一的慰藉。

正是这份信仰支撑他度过了艰难的童年岁月,又陪伴他走过了不断变换的职业生涯:从年轻的牧师到汽车经销商的网络销售员,最终在指数基金诞生地富国银行,找到了自己的使命。

精诚所至,金石为开

尽管困难重重,奈兹利还是从富国银行离职了,并创立了基督教徒财富管理公司(CWM),完全按照基督教指导原则来进行投资,并以此原则为基督教徒提供投资建议。

但这里有一个难题:当时投资顾问主要工作就是建议客户把资金投入低成本的指数基金,这就意味着将不可避免地投资一些违背基督教指导原则的公司。传统主动基金虽然有一定的自主选股权,但在避开罪恶公司这方面,做得也没好多少。而且较高的费用和糟糕的业绩也令人气恼。

奈兹利联系了几家指数基金提供商,希望能为他的客户定制专属产品。剔除那些通过做他认为充满罪恶的事情来从中直接或间接赚取利润的公司。这些事情包括堕胎、色情产业,以及一些积极支持同性恋、双性恋或变性人的生活方式等。结果无一例外遭到所有主流提供商的拒绝,不得已,奈兹利只能自己做。

2015年,奈兹利建立了启示投资(Inspire Investing)2017年开始发行一系列圣经责任ETF

奈兹利使用了一个系统,来给上市公司进行打分,打分依据是它们与保守主义基督徒价值观之间的关联程度,从而构建出一个指数供ETF追踪,一旦发现哪家公司出现问题,可以立即将其从指数中完全剔除。有一些公司很明显是不符合的,比如酒生产商;也有一些是有争议的,比如苹果和星巴克,因为这两家公司支持同性恋基本人权。

启示ETF的业绩表现差异很大:

首只基金,代码为BLES,很好地诠释了一只受《圣经》启发的ETF所代表的意义,自发行开始业绩表现就一直低于全球股市平均水平。

另一只基金BIBL,主要投资于大盘股,权重相同,每季度重新平衡一次,目标地理构成为 50% 美国、40% 发达国际市场和10% 新兴市场。业绩表现则可以比得上标普500指数。

尽管如此,启示投资还是取得了成功,到2020年年底,旗下整体比较稳定的圣经责任ETF,总规模略高于13亿美元。奈兹利说:“我们希望启发全世界,为了信仰而做出改变。我们认为,ETF正是我们能做的最好的实现方式。感谢上帝,它成功了。

|定制化指数

奈兹利的做法无疑是开创了定制化指数的先河,现如今,想要实现这一点比奈兹利当时要容易多了,大型指数提供商也看到了其中的商机,基本上都能针对它们最畅销的产品提供多种不同的“口味”。这种方式是这样的:以标普500指数为例,指数里所有的股票,都是默认勾选项;投资者根据自己的喜好,剔除其中不想要的。

这样,投资者就可以完全自由地创造出符合自己口味的投资组合,同时能更高效地处理其中亏损的个股。一只完全根据投资者需求量身定制的指数就创建成功了,并且投资者还可以在自己认为合适的时间,采用自己认为合适的方式,对其进行调整。

德国证券交易所旗下一家分析公司——旷势(Qontigo),甚至推出了一个可以自制指数的“工作室系统”,任何人都可以在上面构建出任何自己想要的指数,然后把剩下的枯燥的维护工作丢给旷势。

除此之外,基金公司们也投其所好发行了各种主题式ETF,一个比一个奇葩,如:全球流行的肥胖症、网络游戏、千禧一代的崛起、威士忌产业、让更多女性成为董事会成员、发展中国家的收费公路、反向加权美股……等。甚至还短暂出现过一只ETF,投资于那些跟ETF行业打交道的公司。

如此多的ETF,投资者的可选择范围,不再局限于少量的简单指数基金,而是可以选择任何自己喜欢的基金了。无论你的投资品位如何,总有一款ETF可以满足你。

(转自:十五的投资笔记)

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