剥离与辉同行后,东方甄选步入亏损阵痛期

剥离与辉同行后,东方甄选步入亏损阵痛期
2025年01月23日 18:43 网易新闻
图片来源:视觉中国图片来源:视觉中国

蓝鲸新闻1月22日讯(记者 王健文)1月22日,东方甄选(1797.HK)、新东方-S(9901.HK)股价同日下跌。

当日,东方甄选股价低开,盘中一度跌超9%,截至收盘,公司股价收于15.80港元/股,跌幅为2.35%,总市值约为164亿元。同日,公司第一大股东新东方-S的股价同样大幅下挫,截至收盘,新东方-S股价收于35.40港元/股,跌幅为24.20%,总市值约为579亿港元。

作为一家港、美股两地上市的公司,美东时间1月21日,新东方(EDU.N)股价同步下滑,截至收盘收于46.71美元/股,跌幅为23.22%。美东时间1月22日,公司股价再度低开,盘中一度跌超4.61%,截至发稿,公司股价为46.39美元/股,跌幅为0.70%,总市值约为76亿美元。

消息面上,1月21日,两家公司同时发布财报。2025上半财年(2024年6月1日至11月30日),东方甄选持续经营业务的营业收入21.87亿元,同比下滑9.3%;持续经营业务净亏损为0.97亿元,同比由盈转亏。

东方甄选的业绩下滑也拖累了大股东新东方-S的业绩。2025财年第二季度(2024年9月1日至2024年11月30日),新东方-S实现收入10.39亿美元,同比增长19.4%;经营利润却同比下降9.8%,至1930万美元。新东方-S表示,若剔除东方甄选产生的经营亏损,其经营利润将达到2500万美元,同比上升102.5%。

从财报中看,东方甄选之所以陷入亏损,与公司出售子公司与辉同行是分不开的。财报显示,剔除出售与辉同行的财务影响,2025上半财年公司持续经营业务净利润约为3270万元。

2024年7月,东方甄选与董宇辉"分道扬镳"。根据公司公告,在董宇辉离职后,公司除向其支付承诺的福利及补偿外,还向其派发了与辉同行截至2024年6月底的所有余下未分配利润,合计约1.30亿元。

此外,东方甄选还以7658.55万元的对价,向董宇辉出售与辉同行(北京)科技有限公司的100%股份。这一对价是按照成本法计算的,根据财报,出售与辉同行产生的现金流出净额约为1.09亿元。

虽然此次风波为东方甄选的业绩带来了负面影响,但对于公司而言,这是不得不走的一步棋。

早在2022年6月,原东方甄选执行董事、CEO孙东旭就曾表示,"我们不是一家直播公司,也不是造星的MCN机构,而是一家农产品(6.490, -0.08, -1.22%)科技公司和文化传播公司。"

作为东方甄选的原CEO,孙东旭对于公司的供应链建设出力颇多。他曾在接受采访时表示,我们会自己去开发产品,去定义、创新,然后去生产、加工、制造,然后去重新包装、推广,提出自己的质检要求,是全程参与的。产品经理团队我是亲自抓的,它首先要定义到底要做什么,然后再去供应链各个环节去找相应的好的资源。

孙东旭代表的"供应链价值"为东方甄选直播电商业务打下了坚实基础。但随着董宇辉热度不断攀升,其带来的流量价值也成为东方甄选的重要资源。

自2022年6月董宇辉爆火以来,东方甄选的业绩便持续攀升。2023财年及2024财年,公司总营业收入分别为45.10亿元、70.73亿元;归母净利润分别为9.71亿元、17.20亿元。

在此背景下,两种价值互相冲突,浮现在水面之上的表象便是董宇辉与孙东旭,乃至与东方甄选间的分歧逐渐加剧。东方甄选不得不在流量价值与供应链价值中作出取舍。最终,东方甄选选择与董宇辉"分手",退守供应链价值营垒。

从2025上半财年财报中可以看出,放弃流量价值确实对东方甄选产生了一定影响。2025上半财年,东方甄选的总GMV为48亿元,较2024上半财年的57亿元有所下滑。

但在俞敏洪看来,这一下滑尚在可接受范围内。其在财报电话会上表示,去年的6月份开始到10月份,公司经历了一些变故。但是大家也可以看到,我们总GMV的下降,相对来说是在可控的范围之内的。

而对于供应链的把握,让东方甄选的自营产品业务得以快速发展。2025年上半财年,自营产品收入已经成为东方甄选总营收的大头,当期,公司自营产品营收约为17亿元,约占持续性业务总营收的77.73%。此外,公司自有APP平台也发展迅速。财报显示,东方甄选APP已拥有超过20万付费会员,在APP中,自营产品的GMV及平均订单额正快速上升。

就公司的未来发展方向,东方甄选方面对蓝鲸新闻表示,相比过去关注于流量导向需求,未来,东方甄选表示将更加关注家庭的实际需要,将集中资源于那些用户访问频率高、需求稳定的业务领域,如日常消费品、食品和家居用品等。通过深入分析用户行为数据,精准定位高频次消费场景,优化商品陈列和推荐算法,提高用户转化率和复购率。此举有助于巩固现有市场份额,同时挖掘潜在的增长点。

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