专题:“特朗普2.0时代”正式开启!不会立即征收新关税?非美货币狂飙!
肖宇(中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员)
当地时间1月20日,美国第47任总统特朗普正式宣誓就职,在此之前美国《时代》杂志以特朗普“横扫”白宫总统办公桌物品为封面的“隐喻”及特朗普对前任总统拜登施政方略的公开表态,令外界对美国接下来的内政外交政策走向充满了想象。
这种好奇正随着特朗普走马上任逐一揭晓。从特朗普就职演说和发行空气币一事,不难得到一个结论,那就是虽然历尽千帆卷土重来的特朗普,行事风格可能和1.0时代确会有所不同,但骨子里的商人本色没有发生改变,这或许是我们理解接下来美国经济政策走向的根本基石。
需要强调的是,和之前把矛头集中对准中国有所不同,国内事务或将是特朗普此次任期伊始优先项。而在此优先目标影响下,特朗普大概率将会对拜登政府的施政方略进行“清算”。目前来看这一判断可信度正在急剧增加,上任第一天,特朗普就马上签署行政令,宣布美国退出世界卫生组织和应对气候变化的《巴黎协定》。再结合就职演讲中的表态,那么此前特朗普声称,“上任后将废除拜登宣布的每一项行政命令”的言论可能并非危言耸听,在观点撕裂和立场分野下,美国的“宫斗”大戏很可能才刚刚开演。
站在中国投资者角度,我们更为关注的是接下来美国关税政策、通胀走势和市场开放问题。
首先是全球最为关注的美国关税政策。在竞选期间,特朗普曾表示将对全球加征关税,并扬言计划对中国加征60%关税。因为按照特朗普1.0时代思维逻辑,美国从与中国全球价值链分工中获得的利益,不足以补偿美国蓝领工人失业的福利损失。这一明显违背经济规律的言论在世界其他国家也很难找到支持者,乃至于欧洲央行副行长路易斯在欧央行官网公开发文,“美国新政府宣布了影响深远的进口关税,如果它们成为现实,这将完全违背1930年代的教训和我们自第二次世界大战结束以来选择的道路。”目前来看,由于国内反对者众多而自顾不暇,特朗普尚未宣布对中国加征关税,但在上任伊始,特朗普已正式拿盟友“开刀”,宣布将从2月1日起对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%关税,并且将成立一个对外税务局专门负责对其他国家征收关税。必须警惕的是,特朗普此举很可能会打开全球关税大战的“潘多拉魔盒”,根据世行预测,2025年全球经济复苏的局势将更为严峻。
其次是通胀走势。在特朗普正式入主白宫之前,“强美元”一度成为市场交易逻辑主线。主要理由在于一旦加征关税政策辅助实施,那么美国“去通胀”进程将更为反复,这可能会触发美联储防通胀机制,继而将暂停降息甚至不排除再次加息。需要指出的是,在就职演讲中,特朗普并没有回避美国通胀问题,表示将大量开采原油并出口,以此来缓解美国的通胀。不得不说,特朗普团队中确实不乏关注经济的幕僚。因为从美国CPI结构来看,目前美国能源价格环比较高,如果能控制住能源价格那么美国通胀走势应该能得到缓解。而当前对美国通胀影响最大的是住房和运输服务,这两项在年初已经出现了边际改善迹象。所以接下来美联储货币政策立场可能也很难出现根本性逆转,2025年美联储大概率会延续渐进式降息的步伐。
最后是市场开放问题。虽然特朗普签令给予TikTok禁令75天宽限期,但也给出了“不卖就禁”的苛刻解决方案。类似事件并非孤例,近年来美国国内“泛安全化”思潮沉渣泛起,从法国企业阿尔斯通的遭遇,到日铁收购美铁遇阻都说明,不光是中资企业,美国当前营商环境与其所宣称的“市场经济”与“自由竞争”可能已经开始背离。在“美国优先”思维定式下,全球科技合作前景难言乐观。但我们也欣喜地看到,此次围绕芯片而试图在“关键盟友”和“敌对国家”间构筑一道技术之墙的做法,引发了全球芯片巨头英伟达和甲骨文公司的强烈不满,这充分说明,重视中国消费市场并加强与中国的合作,依然是全球跨国企业的普遍期待。
责任编辑:郭建
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