医药生物行业周报:海外CXO龙头业绩估值更新

医药生物行业周报:海外CXO龙头业绩估值更新
2025年01月12日 15:00 和讯财经

当周(1.6-1.10)申万医药指数环比-3.09%,跑输创业板指数(2067.275, 15.92, 0.78%),跑输沪深300 指数。本周周专题我们对对海外CXO 龙头的业绩估值情况进行梳理,供投资者参考。

二、近期复盘:

1、当周表现:市场本周横盘震荡后周五向下,医药周一反弹后整体趋势向下。整体以个股逻辑为主,周中有主题轮动,包括流感、脑机接口、猴痘、养老、小创新等,除了流感演绎成规模之外,其他都是个别标的演绎。前期强势股继续回调。

2、原因分析:本周市场的走势,主要是因为近期是政策真空期,横盘较久,市场整体无着力点,在横盘几天后,再次向下。医药整体没有特殊逻辑加持,基本和市场走势类似,局部有一些主题细分个股因为各种催化得以表现演绎,例如流感(两天的演绎主要是和超跌板块筹码逻辑有关)、脑机接口(政策刺激)、猴痘(国内病例)、养老(政策刺激)、小创新药(市场风格)等。整体本周看下来,基本上就是散点的个股逻辑驱动的个股机会,低位细分和标的有相对优势,前期强势主题回调较多。

3、未来展望:(1)中短期维度看,近期医药继续跟着市场做小规模快速轮动映射、主题为主。未来2-3 周,可重点关注三个事件带来的演绎:JP Morgan 大会、业绩预告、“特朗普交易”,关注方向:部分创新及产业链、内需如消费医疗、没影响的国际化。(2)展望2025,我们再次强调近期以及未来一年各个方面对于商业健康险的鼓励和支持,让医药支付端这个核心矛盾,在中长期角度预期得到改善,当然这个变化后续过程比较慢,需要长时间积累演绎,所以是一个【预期脉冲】和【慢变量积累改善】的过程,2025 年我们要逐步乐观起来。具体有以下三个思路:第一,【预期改善(脉冲式机会)】在一揽子政策刺激下,今年是个预期改善的时间段,有预期改善可能的领域都可以作为观察重点,例如商业健康险条线、重组整合国改、CRO 及消费医疗、器械边际改善(骨科、呼吸机等)。第二,【中国超市(发散式机会)】创新药有卖海外权益重磅潜质的、已有海外业务占比不低并且有高增速逻辑的药械公司。第三,【创新分化(甄选式机会)】PD1 plus、TCE 双抗、GLP1 pro、AI 医疗、中药创新药等。

三、策略配置思路:

1、思路一【医药风格节奏】

(一)【其他变化】益方生物(13.420, 0.55, 4.27%)贝达药业(55.910, 2.73, 5.13%)药明康德(53.000, -0.53, -0.99%)、歌礼制药、热景生物(67.400, 0.38, 0.57%)科兴制药(17.100, -0.18, -1.04%)、联邦制药、华海药业(14.950, -0.62, -3.98%)凯利泰(7.240, 0.09, 1.26%)昌红科技(15.970, 0.18, 1.14%)阳光诺和(36.740, 0.02, 0.05%)众生药业(11.400, 0.01, 0.09%)英诺特(33.040, 0.74, 2.29%)等。

(二)【重组&整合&国改】浩欧博(89.050, 5.10, 6.08%)(维权)哈药股份(3.770, -0.08, -2.08%)人福医药(22.580, -0.54, -2.34%)(维权)等。

(三)【消费医疗】美年健康(4.380, -0.04, -0.90%)爱美客(173.310, 0.11, 0.06%)朗姿股份(15.260, -0.18, -1.17%)通策医疗(41.490, 0.37, 0.90%)(维权)爱尔眼科(12.420, -0.04, -0.32%)普瑞眼科(40.120, 0.63, 1.60%)等。

(四)【中国超市】百济神州(182.180, 3.68, 2.06%)健友股份(11.970, -0.01, -0.08%)、科兴制药等。

2、思路二【医药产业逻辑】

(一)【中国超市(发散式机会)】百济神州、信达生物、健友股份、科兴制药、科伦博泰、华东医药(32.930, -0.11, -0.33%)诺诚健华(12.050, 0.14, 1.18%)、先声药业、恒瑞医药(42.840, -0.06, -0.14%)新诺威(26.430, -0.25, -0.94%)、中国生物制药、来凯医药等。

(二)【预期改善(脉冲式机会)】(1)商业健康险:国新健康(10.270, 0.05, 0.49%)久远银海(16.380, 0.00, 0.00%);(2)泛重组:浩欧博、人福医药、新诺威、万东医疗(14.410, 0.05, 0.35%)华润双鹤(19.440, 0.16, 0.83%)等;(3)CRO、消费医疗、基药:泰格医药(49.760, 0.16, 0.32%)诺思格(46.430, 0.96, 2.11%)、阳光诺和、美年健康、普瑞眼科、爱尔眼科、爱美客、贵州三力(12.640, 0.16, 1.28%)、药明康德、康龙化成(25.060, 0.21, 0.85%)凯莱英(73.710, 0.70, 0.96%)等;(4)器械:三诺生物(23.630, 0.33, 1.42%)三友医疗(20.220, 0.22, 1.10%)怡和嘉业(63.470, 0.49, 0.78%)美好医疗(32.750, 0.48, 1.49%)迈瑞医疗(233.850, -0.69, -0.29%)联影医疗(122.400, -2.22, -1.78%)

(三)【创新分化(甄选式机会)】(1)PD1 双抗:信达生物、康方生物、华海药业、中国生物制药、君实生物(25.880, 0.00, 0.00%)汇宇制药(14.040, 0.04, 0.29%)等;(2)TCE 双抗:泽璟制药(64.000, 2.59, 4.22%)、康诺亚、百利天恒(192.580, -1.32, -0.68%)智翔金泰(25.170, 0.96, 3.97%)、先声药业、亿帆医药(10.360, 0.14, 1.37%)等;(3)减肥PRO:华东医药、歌礼制药等。(4)商业化&新靶点挖掘:贝达药业、益方生物、科兴制药、艾力斯(69.620, 4.62, 7.11%)、百济神州、热景生物、恒瑞医药、诺思兰德(12.360, -0.07, -0.56%)、再鼎医药等。(5)AI 医疗:晶泰控股、万东医疗、润达医疗(15.000, -0.25, -1.64%)祥生医疗(24.140, 0.41, 1.73%)、平安好医生。

风险提示:1)医药负向政策超预期;2)行业增速不及预期;3)行业竞争加剧风险。

【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
医药生物
0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 1-17 19:00
南方基金:“出海”投资 QDII基金大揭秘
开播时间 | 1-17 19:00
创金合信基金 陈建军、刘毅恒:内需发力,消费能否破茧成蝶?
开播时间 | 1-17 16:00
招商基金 汪洋:债市波动加大,配置性价比还在吗?
开播时间 | 1-17 16:00
国君资管:步入2025,股债市怎么看?
开播时间 | 1-17 16:00
嘉实基金:【我是顾问 】守住钱袋子,过好幸福年
开播时间 | 1-17 16:00
光大证券李泉:四季度GDP提速,政策促进经济明显回升
开播时间 | 1-17 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 债券“牛市”还能持续吗?
开播时间 | 1-17 14:00
2025中国房地产年度趋势论坛:高培勇、伍戈、仇保兴等演讲
开播时间 | 1-17 14:00
摩根士丹利基金:“多元视角前瞻2025”摩根士丹利基金市场洞察2025年度主题策略会
开播时间 | 1-17 13:40
天弘基金:春季躁动,A股开启反弹行情?
开播时间 | 1-17 19:00
南方基金:“出海”投资 QDII基金大揭秘
开播时间 | 1-17 19:00
创金合信基金 陈建军、刘毅恒:内需发力,消费能否破茧成蝶?
开播时间 | 1-17 16:00
招商基金 汪洋:债市波动加大,配置性价比还在吗?
开播时间 | 1-17 16:00
国君资管:步入2025,股债市怎么看?
开播时间 | 1-17 16:00
嘉实基金:【我是顾问 】守住钱袋子,过好幸福年
开播时间 | 1-17 16:00
光大证券李泉:四季度GDP提速,政策促进经济明显回升
开播时间 | 1-17 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 债券“牛市”还能持续吗?
开播时间 | 1-17 14:00
2025中国房地产年度趋势论坛:高培勇、伍戈、仇保兴等演讲
开播时间 | 1-17 14:00
摩根士丹利基金:“多元视角前瞻2025”摩根士丹利基金市场洞察2025年度主题策略会
开播时间 | 1-17 13:40
天弘基金:春季躁动,A股开启反弹行情?
上一页下一页
1/10

热门推荐

TikTok呼吁美政府“立即明确”不强制执行禁令:否则将于19日被迫“关闭” 收起
TikTok呼吁美政府“立即明确”不强制执行禁令:否则将于19日被迫“关闭”

TikTok呼吁美政府“立即明确”不强制执行禁令:否则将于19日被迫“关闭”

  • 2025年01月18日
  • 01:34
  • APP专享
  • 广西台新闻910
  • 44,845
APP专享
周受资最新发声:将尽全力确保TikTok平台继续繁荣!特朗普回应最高法院裁决结果:在意料之中

周受资最新发声:将尽全力确保TikTok平台继续繁荣!特朗普回应最高法院裁决结果:在意料之中

  • 2025年01月17日
  • 23:36
  • APP专享
  • 我是山河君
  • 4,021
APP专享
呼和浩特市农牧局致歉:邀请“李维刚”直播带货期间,对经销商审核把关不到位

呼和浩特市农牧局致歉:邀请“李维刚”直播带货期间,对经销商审核把关不到位

  • 2025年01月17日
  • 15:20
  • APP专享
  • 我是山河君
  • 3,347
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.22 +0.48%
京东方A 4.34 +0.70%
TCL科技 4.92 -0.61%
中远海控 14.28 -0.90%
格力电器 46.00 -0.65%
广告

7X24小时

  • 01-16 亚联机械 001395 --
  • 01-16 海博思创 688411 --
  • 01-14 富岭股份 001356 --
  • 01-13 兴福电子 688545 11.68
  • 01-13 超研股份 301602 6.7
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭