每经记者 黄婉银 每经编辑 黄婉银
2025年一开年,港股市场就迎来新的“冻资王”——拼搭角色类玩具生产商布鲁可 (HK00325,股价85港元,市值208.3亿港元)。
1月10日,布鲁可在港股主板挂牌上市,高开近70%,收盘涨幅回落至40.85%。数据显示,公开发售阶段布鲁可获5999.96倍认购,国际发售获38.6倍认购。
富途数据显示,布鲁可主要券商孖展(融资融券)申购额度达8786.54亿港元,孖展申购倍数达到6035.54倍,孖展超购倍数及孖展申购额超过2024年港股新股“冻资王”毛戈平。
按照冻结资金额计,布鲁可已经超越2021年上市的诺辉健康的8400亿港元,位列港股史上第二,认购倍数也成为历史前三。
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在1月9日的富途暗盘中,布鲁可收涨73.49%,报每股104.70港元,成交额4.69亿港元;每手300股,不计手续费,每手赚13305港元。
知道注意的是,布鲁可创始人朱伟松今年42岁,毕业于上海交通大学工商管理专业,是一名连续创业者。此前在2009年联合创立了游戏公司游族网络(10.020, -0.07, -0.69%),担任CTO。2014年游族A股上市后,开始逐步退出并重新创业。
据同花顺(309.400, -2.26, -0.73%)数据,朱伟松持有布鲁克48.73%股份,按最新股价计算,他目前持股市值102亿港元(约合人民币96亿元)。
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全球市场份额占比约6.3%
按发行价60.35港元计算,布鲁可发行后总市值约为145.73亿港元。此外,本次公司有4家基石投资者参与,包括景林资产管理香港有限公司、UBS AM Singapore、富国基金管理有限公司及富国资产管理(香港)有限公司,合计占发售股份的比例约为23.20%。
布鲁可成立于2014年,是一家拼搭积木玩具企业,最为市场所熟知的产品就是奥特曼系列积木。布鲁可在招股书中援引的弗若斯特沙利文的资料显示,其是中国最大、全球排名第三的拼搭角色类玩具企业。
2023年布鲁可实现GMV(商品交易总额)约18亿元,放在全球市场来看,虽然仅次于万代、乐高,但占比差距仍然较大,前两名的市场份额分别为39.5%和35.9%,而布鲁可的全球市场份额为6.3%。
从业绩情况看,过往几年布鲁可营收虽然一直在上涨,但从2021年至2024年上半年一直处于亏损状态。
2021年至2024年上半年,布鲁可的营收分别为3.30亿元、3.26亿元、8.77亿元、10.46亿元;亏损5.07亿元、4.23亿元、2.07亿元、2.55亿元。
在经调整净利润(非《国际财务报告准则》计量)上,布鲁可2023年开始扭亏,盈利为7288.2万元,2024年上半年为2.92亿元。对于经调整期间亏损转为经调整期间盈利,布鲁可在招股书中解释称,主要是因公司收入及毛利率增加,截至2024年6月30日,布鲁可毛利率已达到52.9%。
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未来能否对标泡泡玛特?
布鲁可成为港股开年“冻资王”一方面是基于2024年以来港股打新市场的火热,另一方面则是乘上“谷子经济”的东风。“谷子经济”中的“谷子”是英文“Goods(商品)”的音译,来自于二次元文化,广义上指漫画、动画、游戏等IP周边商品。
招股书显示,2023年及2024年上半年,布鲁可大部分的收入都是来自于奥特曼IP的产品销售,当期收入分别占其总收入的比例达63.5%及57.4%。2021年,布鲁可获得了“奥特曼”的IP授权,获得了在中国设计、开发、生产及销售奥特曼拼搭角色类玩具的授权。布鲁可已经三次延长“奥特曼”的授权,目前在中国的授权已延长至2027年,其他国家的授权延期还在积极协商中。
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除了奥特曼,布鲁可还手握约50多个知名IP的非独家授权,包括漫威、奥特曼、变形金刚、火影忍者、小黄人、宝可梦、芝麻街等,而这其中火影忍者、漫威无限传奇、宝可梦等IP将在今年到期。
因此,资本市场不少人将布鲁可对标泡泡玛特。但相较于泡泡玛特自有IP的造血能力和知名度,布鲁可自有IP目前显然没有突出优势。
布鲁可也在招股书中提到,公司目前有两个自有IP——百变布鲁可、英雄无限,随着不断扩大的IP矩阵下推出新产品,公司将能够减少对任何单一IP的依赖。截至2024年上半年,布鲁可自有IP在拼搭角色类玩具收入中的占比为16.52%,授权IP占比为81.3%。
布鲁可本次所得款项净额为15.57亿港元,在募资用途中,布鲁可也计划将25%用于增强产品设计及开发相关的研发能力,20%将用于进一步丰富其IP矩阵。
记者|黄婉银编辑|||何小桃 陈俊杰 杜波 易启江
校对|卢祥勇
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