央行暂停开展公开市场国债买入操作,稳汇率目标更明显

央行暂停开展公开市场国债买入操作,稳汇率目标更明显
2025年01月10日 16:57 华夏时报

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 李明会 北京报道

1月10日,央行公告称,鉴于近期政府债券市场持续供不应求,央行决定,2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作,后续将视国债市场供求状况择机恢复。

消息发布后,国债期货全面下跌,其中30年期主力合约跳空低开,一度大幅下跌超1%,创今年以来新低。银行间现券收益率加速上行,其中5—10年期国债活跃券收益率一度上行4bp—6bp。离岸人民币兑美元跳涨近100个基点,报7.3467。

不过此后银行间现券长端收益率冲高回落,盘中一路下行。截至记者下午发稿前,10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率下行0.40bp报1.6210%,30年期国债活跃券“24特别国债06”收益率下行1bp报1.8850%。

业内人士在接受《华夏时报》记者采访时表示,当前央行稳汇率目标明显,债券收益率适度回调有利于汇率稳定。此外,本次公告仅提及暂停买入操作,并未表示将会卖出,保持流动性充裕仍是央行首要目标。

政府债“供不应求”为主要原因

2024年8月30日,央行在其官网新设栏目“公开市场国债买卖业务公告”中披露了一则最新消息,称当月央行开展了公开市场国债买卖操作,向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债,全月净买入债券面值为1000亿元。

这也预示着央行二级市场买卖国债正式起步,开辟了投放基础货币的新天地(13.820, 0.03, 0.22%)。据统计,2024年8月至12月期间,央行累计净买入1万亿元国债,特别是在2024年12月,央行加大了国债净买入力度,当月净买入3000亿元国债,规模最高。

2025刚开年,央行为何“突然”宣布暂停国债买入操作?

对此,中信证券(27.540, 0.09, 0.33%)首席经济学家明明在接受《华夏时报》记者采访时表示,政府债“供不应求”为主要原因,后续发行提速时段国债买入工具仍有必要。

知名经济学家盘和林也对《华夏时报》记者表示,当前国债市场存在供不应求的局面,此时央行暂停买入,是根据行情做出的决策,未来,依然是可以在必要时候恢复买入。

明明解释道,本次操作公告中提及“近期政府债券市场持续供不应求”;去年12月国债净融资规模较低,而1月已公布的国债和地方债发行计划相对平稳,叠加保险等机构配债需求在年初季节性抬升,因此存在“供不应求”的问题。

“往后看,中央经济工作会议提及2025年赤字率提升,而地方化债诉求下预计全年地方债供给相较2024年将进一步抬升。”明明表示,考虑到全年赤字规模、特别国债发行计划均是在3月的两会公布,届时国债买卖和买断式逆回购两项工具或更多发力,以维持资金面充裕平稳。

某银行资深交易员对《华夏时报》记者补充道,央行暂停国债买入操作,稳汇率目标明显。此举同时有助于债券收益率适度回调,减少利率风险。“收益率适度回调也是有利于稳汇率的。”

长债利率快速下行引关注

“2024年8月以来央行每月维持国债净买入,而12月长债利率快速下行并达到1.6%的中枢,央行宣布停止买入国债,有助于稳定市场预期,防范金融风险。”明明表示,流动性充裕仍是央行首要目标。

他补充道,值得关注的是,本次公告仅仅是提及暂停买入操作,并没有表示将会卖出。

“未来央行净卖出国债的可能性有,但不大。”盘和林对《华夏时报》记者解释道,因为2025年将有较多的国债要发行,此时央行会保持债市流动性合理充裕,不会过多干涉。

记者注意到,面对不断下行的国债收益率,自去年4月份以来,央行多次与市场沟通、提示长债期限错配风险及利率风险,但市场却进入“逢调必买”的状态,央行的提示效果一次比一次弱,收益率上行的持续时间在缩短,调整幅度也在减小,债牛趋势难扭转。

进入2024年12月份,受2025年定调适度宽松的货币政策取向等因素影响,债市“抢跑”情绪浓厚,利率债收益率快速下行。据统计,当月10年期国债活跃券收益率从2.1%下降至2%,花了10个交易日;从2%到1.9%,花了7个交易日;从1.9%到1.8%,花了4个交易日;但从1.81%下行至1.71%,仅耗时2个交易日。

2024年12月30日,央行开出首批债市罚单。据披露,因违反银行间债券市场管理规定、未按规定履行客户身份识别义务,3家金融机构及相关工作人员合计被处以罚款6200余万元,没收违法所得860多万元。有业内人士指出,央行此番赶在年尾公布处罚意见,为债市“降温”态度明显

值得一提的是,1月9日,央行主管媒体《金融时报》官微发布《业内专家解读适度宽松的货币政策》一文,开篇引用中银证券(10.690, 0.05, 0.47%)全球首席经济学家管涛的提醒,“要避免对适度宽松货币政策的过度解读”。

“2025年要实施更加积极的财政政策,特别是要扩大政府债券的发行,必然需要货币政策予以配合,维持低利率、宽流动性的环境。”管涛表示,但当前市场对于货币宽松有抢跑之嫌,透支了货币适度宽松的利好。

责任编辑:孟俊莲 主编:张志伟

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 1-24 19:19
中欧EMBA特别策划:E家人脱口秀
开播时间 | 1-24 19:00
银华基金:筑梦·启智润心;领航·担当有为;卓越·勇攀高峰
开播时间 | 1-24 16:00
嘉实基金:祥蛇启瑞,新岁祈愿 —— 嘉实基金故宫祈福迎春特别活动
开播时间 | 1-24 16:00
光大证券李泉:春节行情延续,AI带领科技股上涨
开播时间 | 1-24 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | 跨年在即,国防军工预计景气度如何?
开播时间 | 1-24 15:30
平安基金 张菀云:防范非法金融活动,选择合法投资渠道
开播时间 | 1-24 15:00
银华基金:股房金“周周说” 春节倒计时,回顾与展望
开播时间 | 1-24 14:00
「春节策划」摩根士丹利中国邢自强 :展望2025年大类资产配置
开播时间 | 1-24 13:40
天弘基金:#涨跌全知道 一年又一年,25蛇年投资新期望
开播时间 | 1-24 13:30
兴证资管 周泽平:2024年度债市复盘与展望
开播时间 | 1-24 19:19
中欧EMBA特别策划:E家人脱口秀
开播时间 | 1-24 19:00
银华基金:筑梦·启智润心;领航·担当有为;卓越·勇攀高峰
开播时间 | 1-24 16:00
嘉实基金:祥蛇启瑞,新岁祈愿 —— 嘉实基金故宫祈福迎春特别活动
开播时间 | 1-24 16:00
光大证券李泉:春节行情延续,AI带领科技股上涨
开播时间 | 1-24 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | 跨年在即,国防军工预计景气度如何?
开播时间 | 1-24 15:30
平安基金 张菀云:防范非法金融活动,选择合法投资渠道
开播时间 | 1-24 15:00
银华基金:股房金“周周说” 春节倒计时,回顾与展望
开播时间 | 1-24 14:00
「春节策划」摩根士丹利中国邢自强 :展望2025年大类资产配置
开播时间 | 1-24 13:40
天弘基金:#涨跌全知道 一年又一年,25蛇年投资新期望
开播时间 | 1-24 13:30
兴证资管 周泽平:2024年度债市复盘与展望
上一页下一页
1/10

热门推荐

大理鹤庆县警方:两男子猥亵5名足浴店女技师,已被行政拘留 收起
大理鹤庆县警方:两男子猥亵5名足浴店女技师,已被行政拘留

大理鹤庆县警方:两男子猥亵5名足浴店女技师,已被行政拘留

  • 2025年01月25日
  • 23:56
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 41,233
APP专享
泽连斯基为和谈开出条件

泽连斯基为和谈开出条件

  • 2025年01月26日
  • 05:10
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 4,217
APP专享
刘强东现身京东集团总部参加物流新春家宴

刘强东现身京东集团总部参加物流新春家宴

  • 2025年01月25日
  • 12:31
  • APP专享
  • 我是山河君
  • 3,937
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.18 +0.24%
京东方A 4.48 +0.67%
TCL科技 5.04 +1.00%
中远海控 14.26 -0.35%
格力电器 44.46 +0.43%
广告

7X24小时

  • 01-16 亚联机械 001395 --
  • 01-16 海博思创 688411 --
  • 01-14 富岭股份 001356 --
  • 01-13 兴福电子 688545 11.68
  • 01-13 超研股份 301602 6.7
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭