长风药业逐梦港交所:依赖单一产品,竞品围堵

长风药业逐梦港交所:依赖单一产品,竞品围堵
2025年01月08日 22:15 金桔网

近日,长风药业股份有限公司向港交所递交上市申请,联席保荐人为中信证券(27.310, 0.06, 0.22%)、招银国际。这一举措标志着公司两次冲刺科创板未果后,选择了新的上市路径。

据了解,CF017是治疗支气管哮喘的吸入用布地奈德混悬液,为长风药业贡献了绝大部分的营收。公开资料显示,2021年-2023年以及2024年上半年,长风药业分别实现营收4198.6万元、3.49亿元、5.56亿元和2.89亿元。同期CF017分别实现营收2983.2万元、3.36亿元、5.48亿元和2.8亿元,占营收的比重分别为71.1%、96.2%、98.4%和96.8%。

长风药业营收连年大幅增长是由于CF017在2021年获批上市并纳入全国药品集中采购。随着正大天晴、健康元(10.880, 0.10, 0.93%)、四川普锐特的同类竞品被纳入集采,还有部分企业的布地奈德混悬液仿制药处于申报环节,未来一旦获批上市,市场竞争将更加白热化。

值得注意的是,长风药业还面临集采续约风险。CF017已纳入全国八省集中采购目录,但集采续约价格仍未确定。随着市场竞争进一步加剧,若未来集采价格大幅降低或采购量大幅减少,公司的营收和利润可能受到进一步冲击。

此外,2021年和2022年,长风药业的“医院拜访”费用分别为16.6万元和2385.76万元,2022年陡然增长了142.6倍。值得一提的是,公司在科创板招股书中曾详细列出的“医院拜访费”项目,在港交所招股书中消失无踪。虽然公司表示不存在刻意隐藏披露等情形,但仍引发了市场对其是否存在带金销售问题的质疑。

总之,长风药业此次赴港上市,机遇与挑战并存。单一产品依赖、大额累计亏损等问题,给公司未来发展带来了诸多不确定性。一起关注长风药业在后续发展中能否有效应对这些挑战,实现业绩的持续增长和盈利能力的提升。

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港交所 元和
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