线上业务需求不振 佳创视讯叫停超高清视频云平台建设

21世纪经济报道记者 欧雪 深圳报道

1月7日晚间，佳创视讯（300264.SZ）公告，鉴于当前市场环境及公司向特定对象发行股票募投项目的实施进展情况，为提高募集资金使用效率，公司拟终止“面向5G应用的超高清视频云平台建设项目（一期）（下称‘该项目’）”，并将剩余募集资金约6455.86万元永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。

在2024年前三季度，佳创视讯增收不增利，实现营业收入7772.89万元，同比增长28.29%；归母净利润亏损3321.11万元，上年同期亏损4652.52万元。

目前，佳创视讯已连续7年陷入亏损困境，业绩改善之路困难重重，再加上研发项目又遭遇终止。在这一背景下，公司还能如何挽救业绩颓势？

项目受线下业务恢复影响

从该项目募集资金来看，佳创视讯表示，公司此前向特定对象发行A股股票1775.75万股，每股发行价格为人民币5.32元，募集资金总额为人民币9446.9万元，扣除与本次发行有关费用413.75万元（不含增值税），实际募集资金净额为9033.25万元。上述募集资金于2023年1月16日到账。

截至2024年12月31日，公司对该项目累计投入595.89万元，投资进度仅为9.01%，对补充流动资金则投入2420.25万元，投资进度为100%。

记者查阅佳创视讯以往财报发现，该项目原达到预定可使用状态日期为2025年8月，但该项目的投资进度一直较慢。

虽然募集资金于2023年1月已顺利到账，但2023年半年报中并未出现相关项目投资情况。公司2023年年报才透露，该项目已投入588.21万元，投资进度为8.89%。到2024年上半年，该项目也仅新增4.95万元投资，投资进度达8.97%。

对于投资进度较慢的原因，公司当时解释称，主要原因系该项目投资规划较早，当前市场环境较项目可行性研究阶段出现一定波动，下游市场需求及客户拓展状况不及预期，公司结合市场环境与客户拓展情况适度放缓投资节奏。

实际上，该项目主要为政企客户提供企业级商务直播服务，通过与5G、超高清和云计算等新兴技术的结合，利用直播技术助力企业实现数字化转型。

作为长期服务于广电数字电视的运营商，佳创视讯表示，开展该项目，主要因为是企业直播业务快速发展，运营商希望借助该类项目的开展提升其宽带数据及相关业务的使用量，从而增加流量收入。

2019年至2023年，线上直播业务发展迅猛，具有良好的前景和发展机会。据2022年艾瑞咨询调研，有近七成的企业客户均表示其公司开展直播的频率进一步上升，且有49%的企业客户表示其直播频率的提升幅度较大。

不过，“2023年底至今，线下业务的逐渐恢复与发展对本项目实施造成较大影响。”佳创视讯称。

同时，公司进一步透露，公司与中国广电峨眉山分公司等合作方签署了相关合同且已产生了一定的收入，但因上述市场环境的变化，开展此类业务的电信运营商、互联网运营商均受到了不同程度的冲击，使得本计划开展此类业务但还尚未进行较大规模投入的中国联通进入观望阶段。 

持续开拓VR、MR内容

佳创视讯现在主要从事的业务可分为四大类别：音视频软件产品及解决方案、系统集成及服务、游戏及云服务、VR业务产品及服务。

近年来，佳创视讯的业绩并不理想。自2017年至2023年，佳创视讯的扣非净利润已连续七年为负。

到2024年前三季度，公司仍未走出亏损泥潭，但亏损有所收窄。公司2024年三季报显示，公司实现营业收入7772.89万元，同比增长28.29%；归母净利润亏损3321.11万元，上年同期亏损4652.52万元；扣非净利润亏损3786.31万元，上年同期亏损4811.65万元。

与此同时，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-4248.97万元，基本每股收益为-0.0771元，加权平均净资产收益率为-48.41%，盈利压力较大。

实际上，公司一直面临增收不增利的难题。公司2024年半年报透露，佳创视讯营业成本增速远高于营收增速。报告期内，公司营业成本为6075万元，同比增长59.17%，主要系报告期内营业收入增加，营业成本随之增加，同时行业竞争加剧部分项目毛利率下降所致。

与此同时，公司营业收入主要来源为广电行业系统集成及服务，因所处行业“全国一网”工程及宏观环境不利因素的影响，市场需求端仍处于缓慢恢复阶段。

因此，公司近几年一直有意发展“第二增长线”，持续开拓VR、MR内容、硬件、应用研制与销售等相关业务，于2016年创立了全资子公司北京意景技术有限责任公司来负责。

在2024年7月，公司基于苹果公司MR设备Vision Pro研制的“MR大空间项目”内容已正式上线运营。佳创视讯指出，该项目在实施过程中就引发了市场关注，上线后目前仍是该领域领先地位的户外大空间内容运营项目。

不过，为推进“MR大空间项目”，佳创视讯此前在互动平台表示，公司已将资源优先向大空间项目相关研制开发工作进行倾斜匹配，受此影响，Oopsline2.0等项目将暂缓上线。

最新公告也显示，“MR大空间项目”目前亟需投入更多资金以支持首店项目的营销推广及后续在其他城市开设新店所需费用。

因此，佳创视讯认为，如果通过变更募投项目实施“MR大空间项目”需要额外的时间和资源来规划、审批和执行，资金投入计划也难以满足当前阶段大空间运营业务及其近期扩张所需资金，可能错过该业务的快速发展机会。同时，“MR大空间项目”相关营收情况暂未披露，对净利润的改善还未能确定。

截至1月8日收盘，佳创视讯报收于5.23元，上涨0.97%，换手率6.21%，成交量22.98万手，成交金额1.19亿元。

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