（来源：国新证券财富）
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January 2025
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行情速览
沪深两市全天成交额1.06万亿，较上个交易日缩量2092亿，成交金额创去年9月25日以来新低。
人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.3296，跌0.2777%，人民币中间价报7.1876，涨0.0028%。
黄金：COMEX黄金期货跌0.21%，报2647.00美元/盎司。
原油：WTI 原油期货结算价收跌0.54%，报73.56美元/桶；布伦特原油期货结算价收跌0.27%，报76.30美元/桶。
市场观点
国家统计局发布的12月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月下降0.2个百分点，连续三个月维持扩张态势。政策方面，央行四季度货币政策例会建议下阶段加大货币政策调控强度，择机降准降息；中国结算1月2日宣布，为更好支持证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）顺利开展，决定对所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施；1月3日，国家发改委有关负责人表示，将增加发行超长期特别国债，加力扩围实施“两新”工作，更大力度支持“两重”建设。海外方面，1月20日特朗普将宣誓就职，其“加关税、再通胀”预期下，美元指数持续走强，人民币兑美元汇率被动贬值。短期市场避险情绪升温，不过随着新一轮宽货币+宽财政组合拳的推进，在低基数和盈利周期的作用下，预计A股盈利或将震荡修复。
备注：本观点来自国新证券投资顾问吕祥（S1490616060001），10年证券从业经验，信息技术专业，对TMT行业有深入研究，长期跟踪市场策略。
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热点新闻
1、央行清晰释放稳汇率信号
关于人民币汇率，日前召开的中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度例会在表述上出现明显变化，传递出更为明确、强势的稳汇率信号。1月6日，离岸人民币对美元汇率盘中收复7.32元，截至23:06报7.3336元。专家表示，2025年支撑人民币汇率的积极因素仍然较多，未来人民币汇率完全有条件保持基本稳定，将继续呈现双向浮动。
2、2024年12月财新中国服务业PMI升至52.2
较11月回升0.7个百分点，为2024年6月来最高。主要受制造业扩张速度放缓的拖累，2024年12月财新中国综合PMI回落0.9个百分点至51.4。
3、财政部：延长设备更新贷款财政贴息政策实施期限
财政部1月6日发布通知，对于2024年3月7日前签订贷款合同、设备购置或更新改造服务采购合同，3月7日后发放的符合条件的设备更新贷款，纳入财政贴息政策支持范围；同时，延长设备更新贷款财政贴息政策实施期限，至中国人民银行设备更新相关再贷款额度用完为止。
4、财政部等四部门发布《关于严格执行企业会计准则 切实做好企业2024年年报工作的通知》
企业应当对收入确认采用时段法还是时点法进行判断。企业不得通过随意调整收入确认方法提早、推迟确认收入或平滑收入。
5、三部门印发《国家数据基础设施建设指引》
目标是到2029年，基本建成国家数据基础设施主体结构。国家数据局副局长沈竹林表示，据业界初步估算，数据基础设施未来五年将带动两万亿元投资。
6、两部门印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025-2027年）》
支撑2025-2027年年均新增2亿千瓦以上新能源的合理消纳利用，全国新能源利用率不低于90%。
7、有“科技界春晚”之称的全球消费电子展2025将于北京时间1月7日-10日在美国拉斯维加斯举行
人工智能无疑将是本次展会的重头戏。北京时间1月7日上午10:30左右，英伟达CEO黄仁勋将进行主题演讲，预计将宣布英伟达在AI方面的最新进展，包括备受期待的RTX50系列显卡。另外，汽车、机器人、智能家居等预计也将成为公众关注的焦点，三星、索尼、亚马逊、微软、Meta等一众巨头均将发布最新成果。
8、特朗普：有关仅对关键进口商品加征普遍关税的报道有误
特朗普表示，华盛顿邮报的报道不实。特朗普表示他的关税政策不会缩水。华盛顿邮报此前报道，特朗普据悉考虑仅针对关键进口商品实施普遍关税。
9、飞猪发布的《2025年春节出游风向标》显示，至1月30日，假期出游需求将集中爆发，家庭游将成为主要的旅行方式
飞猪数据显示，仅在出境游方面，相关酒店、机票、线路游等预订量均已大幅超越去年同期。
公司调研
近一周机构调研次数TOP10公司详见下图：
新股/可转债申购、上市
1、新股：
今日申购：无
今日上市：无
注：近三个月上市满10日的新股（含北交所）共28只，上市首日平均涨跌幅为512%，上市后（以上市首日收盘价为基准计算）10日/20日平均涨跌幅为-14%/-13%。收益率数据每周更新，来自Wind，仅供参考。
2、可转债：
今日申购：
今日上市：无
投资顾问：潘垠伊，执业证书编号：S1490622090001
数据来源：Wind，Choice，国新证券整理
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