（来源：市场投研资讯）
航运方面，新加坡港年吞吐量突破4000万标箱，我国首艘氨动力船舶建造完工交付。航空方面，中国航空公司2024年旅客运输量突破7亿人次，民航春运旅客运输量预计突破9000万人次。快递物流方面，2024年社会物流总额将超360万亿元，12月份中国物流业景气指数为53.1%。
①新加坡港年吞吐量突破4000万标箱，我国首艘氨动力船舶建造完工交付。12月27日，新加坡港务集团(PSA Singapore)发布消息，该集团集装箱处理量创新高，在2024年突破4000万标箱(TEU)，继续紧追刚刚突破5000万标箱的上海港。2024年12月30日，中远海运重工“氨动力科研专项”示范项目-5500HP氨动力港口作业船建造完工，中国船级社大连分社为该船舶颁发国内首张氨燃料船舶证书，在航运业中，氨燃料不仅能够显著降低碳排放，还有助于优化全球能源结构，为全球可持续发展贡献力量。大连中远海运重工此次氨动力港口作业船项目的成功交付，不仅展示了公司在绿色航运技术领域的领先地位，也为全球航运业的绿色低碳发展提供了有益的参考和借鉴。②中国航空公司2024年旅客运输量突破7亿人次，民航春运旅客运输量预计突破9000万人次。据中国民航局数据，2024年，中国民航保持了安全平稳的运行态势，预计全年完成运输飞行1381万小时、539万架次、旅客运输量7.3亿人次，同比分别增长13.1%、9.5%、18%，创历史新高。今年民航春运旅客运输量预计突破9000万人次，日均航班计划约1.85万班，同比增长8.4%。③2024年社会物流总额将超360万亿元，12月份中国物流业景气指数为53.1%。12月中旬，据中国物流与采购联合会相关负责人介绍，2024年社会物流总额将超过360万亿元，有力支撑国民经济平稳较快发展。1月3日，中国物流与采购联合会公布的2024年12月份中国物流业景气指数为53.1%，创年内新高。
1.1 新加坡港年吞吐量突破4000万标箱，我国首艘氨动力船舶建造完工交付
事件：2024年12月30日，中远海运重工“氨动力科研专项”示范项目-5500HP氨动力港口作业船建造完工，中国船级社大连分社为该船舶颁发国内首张氨燃料船舶证书。
新加坡港年吞吐量突破4000万标箱。12月27日，新加坡港务集团(PSA Singapore)发布消息，该集团集装箱处理量创新高，在2024年突破4000万标箱(TEU)，超越在2023年创下的3880万标准箱的旧纪录。由于新加坡港务集团与裕廊海港（Jurong Port）共同运营新加坡港，这也意味着新加坡港年吞吐量达到4000万标箱，成为全球第二个突破4000万标箱的港口，继续紧追刚刚突破5000万标箱的上海港。新加坡港务集团表示，作为全球最大的转运枢纽，新加坡港务集团巩固了作为连接新加坡经济和全球市场的重要门户地位。这一成就源于对确保货物流通韧性、高效和可持续的坚定承诺。这凸显新加坡港务集团所扮演的关键角色——作为全球贸易和连通性的关键推动者以及客户与利益相关者值得信赖的合作伙伴。
2024年12月30日，中远海运重工“氨动力科研专项”示范项目-5500HP氨动力港口作业船建造完工，中国船级社大连分社为该船舶颁发国内首张氨燃料船舶证书。5500HP 氨动力港口作业船由大连中远海运重工联合大连理工大学设计并研制。该船搭载了本项目自主研发的氨气双燃料发动机、氨燃料供给系统、氨燃料储罐以及尾气处理装置等核心设备。氨作为一种零碳燃料，其应用潜力较大。在航运业中，氨燃料不仅能够显著降低碳排放，还有助于优化全球能源结构，为全球可持续发展贡献力量。大连中远海运重工此次氨动力港口作业船项目的成功交付，不仅展示了公司在绿色航运技术领域的领先地位，也为全球航运业的绿色低碳发展提供了有益的参考和借鉴。
1.2中国航空公司2024年旅客运输量突破7亿人次，民航春运旅客运输量预计突破9000万人次
事件：据中国民航局数据，2024年，中国民航保持了安全平稳的运行态势，预计全年完成运输飞行1381万小时、539万架次、旅客运输量7.3亿人次，同比分别增长13.1%、9.5%、18%，创历史新高。今年民航春运旅客运输量预计突破9000万人次，日均航班计划约1.85万班，同比增长8.4%。
中国航空公司2024年的旅客运输量突破7亿人次，日均旅客运输量超过200万人次，同比增长18.1%，较2019年增长10.7%，创下中国民航发展历史新高。国内市场保持旺盛，国内航线旅客运输量约6.4亿人次，同比增长约13%，较2019年同期大幅增长约14%。国际市场加快恢复，自2024年7月以来恢复程度连续五个月超过90%，国际航线旅客运输量超过6000万人次，同比增长超过130%，恢复至2019年同期约88%。旺季期间民航日均旅客运输量显著增加，春运、暑运期间分别达到210万人次和229万人次，单日最高旅客运输量达到245万人次，较2023年单日最高提高9.8%。行业客座率保持较高水平，平均客座率超过83%，同比提升超过5个百分点，与2019年同期基本持平，单日最高接近88%。
今年民航春运旅客运输量预计突破9000万人次，有望再创历史新高，日均航班计划约1.85万班，同比增长8.4%。春运期间，探亲流、务工流、学生流、旅游流重合，加之春节假期政策调整、亚冬会等重大赛事举办等多重利好因素影响，客流量有望创同期历史新高。国内旅游目的地表现突出，京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间的传统热门航线客流集中，哈尔滨、长春、乌鲁木齐等“冰雪游”目的地和海口、三亚等“避寒游”目的地旅客量将大幅增长。国际出行迎来新高峰，热门目的地集中在新加坡、马来西亚、泰国、日本等周边地区国家。面对大客流、恶劣天气等多重因素带来的保障压力，民航系统已成立春运工作领导机构及协调机制，从安全生产、运力安排、服务保障等方面做好充分准备，全力抓好安全生产，科学安排运力供给，确保人民群众平安过节。
机场方面：本周（2024.12.27-2025.1.3）：国内进出港执飞航班量TOP5机场依次是广州白云机场（11279班次）、上海浦东机场（10733班次）、北京首都机场（8713班次）、深圳宝安机场（8667班次）、成都天府机场（7543班次）。各枢纽机场国内航班量周环比变化：首都-4.56%、大兴+0.60%、双流-0.81%、江北+0.34%、浦东+1.73%、虹桥-4.15%、白云-0.20%、宝安-0.77%、三亚+1.56%、海口+2.37%、萧山-0.24%、天府+2.08%、咸阳+2.87%。
1.3 2024年社会物流总额将超360万亿元，12月份中国物流业景气指数为53.1% 创年内新高
事件：据中国物流与采购联合会相关负责人介绍，2024年社会物流总额将超过360万亿元，有力支撑国民经济平稳较快发展。1月3日，中国物流与采购联合会公布2024年12月份中国物流业景气指数为53.1%，创年内新高。
中国物流与采购联合会预计2024年社会物流总额将超过360万亿元，同比增长5.2%，有力支撑国民经济平稳较快发展。社会物流成本稳步下降，社会物流总费用与GDP的比率预计降至14.1%，较2004年下降7.2个百分点，物流运行水平明显改观，提升经济运行效率。物流企业不断发展壮大，A级物流企业已超过1万家，在航运、航空、铁路、快递、供应链等领域涌现出一批世界一流企业和优秀企业家群体。市场主体基本完成从提供传统的运输、仓储服务向现代物流转型，正加快向供应链服务升级，通过调整产业组织方式，补齐生产性服务短板，助力增强产业核心竞争力。
2024年12月，中国物流业景气指数在政策和市场共同作用下升至53.1%，较上月上升0.3个百分点，达到年内新高。物流业务总量指数连续5个月环比上升，各区域业务总量指数均衡上升，东部地区上升幅度最为明显。2024年下半年，政府加大政策实施力度，有效推动供应链产业链上下游需求释放和畅通循环，业务总量指数、库存周转次数指数、资金周转率指数、设备利用率指数和从业人员指数下半年保持连续上升势头，四季度指数均值较三季度分别上升1.2、1.1、1.3、0.8和1.4个百分点。全年来看，中国物流业景气指数呈现前稳后升状态，物流服务能力不断提升，对促进国内国际经济循环、加速商品流通和保障国民经济稳定运行发挥了重要的基础保障作用。
2.1航空物流高频动态数据跟踪
2.1.1价格： 12月中旬至12月下旬期间，空运价格整体呈下降趋势
航空货运价格：截至2024年12月23日，上海出境空运价格指数报价5327.00点，同比+36.8%，环比-6.9%。波罗的海空运价格指数报价2510.00点，同比+22.0%，环比-3.5%；中国香港出境空运价格指数报价4411.00点，同比+20.6%，环比-3.2%；法兰克福空运价格指数报价1212.00点，同比+11.8%，环比-7.1%。
十二月中旬至十二月下旬期间，运力方面航班取消增加，空运需求有所下降，空运价格呈下降趋势。据德迅披露，十二月中旬至十二月下旬期间，中国至欧洲航线，运力方面航班取消增加，随着圣诞新年的到来，需求下降，预计2025年1月上旬开始恢复；中国至美洲航线，运力方面航班取消大面积增加，需求有所下降，但受航班取消影响，运价仍维持高位，美国新政府加征关税预期带来更多不确定性因素；中国至亚太/中东/印度航线，运力和需求整体稳定。
2.1.2 量：2024年12月货运执飞航班量国内航线同比上升，国际航线同比上升
2024年12月货运国内执飞航班量同比上升，国际航线同比上升。根据航班管家数据，2024年12月，国内执飞货运航班8170架次，同比+5.22%；国际（含港澳台地区）执飞货运航班13122架次，同比+43.46%。
2.2航运港口高频动态数据跟踪
2.2.1 集运运价指数上升，干散货运价下降
集运：SCFI指数报收2505.17点，运价上升。2025年1月3日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收2505.17点，周环比+1.82%，同比+42.37%；2024年12月27日，中国出口装箱运价指数（CCFI）报收1547.74点，周环比+2.16%，同比+70.23%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比1.33%/+0.31%/+3.39%/-0.52%，同比+42.69%/+105.89/+89.43%/+89.01%。主要航线运价指数本周普遍上升。
内贸集运：内贸集运价格周环比上升，PDCI指数报收1372点。2024年12月27日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为1372点，周环比0.59%，同比+21.85%。
干散货：BDI指数下降，报收1072点。2025年1月3日，波罗的海干散货指数（BDI）报收1072点，周环比-5.80%，同比-52.65%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别报收1040/1375/549/884点，环比-1.91%/-11.72%/-6.31%/-1.98%，同比-46.02%/-68.76%/-22.28%/-26.04%。本周各船型运价环比整体下跌。我们认为BDI中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况，可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。
2.2.2 量：2024年1-10月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为145.06亿吨/27648万标箱
2024年1-10月，全国港口完成货物吞吐量145.06亿吨，同比增长3.4%，其中内贸货物吞吐量实现99.99亿吨，同比增长1.7%，外贸货物吞吐量实现45.06亿吨，同比增长7.4%。完成集装箱吞吐量27648万标箱，同比增长7.6%。
2.3快递物流动态数据跟踪
2.3.1快递业务量及营收
11月快递业务量同比增加26.15%，快递业务收入同比增加15.18%。11月月度快递业务量1.721亿件，同比增加26.15%，环比增加5.52%，快递业务收入完成1429.90亿元，同比增加15.18%，环比增加13.67%；年初至今累计快递业务量1572.90亿件，同比增加32.38%，年初至今快递业务收入12654.60亿元，同比增加16.26%。
顺丰控股：10月快递业务量12.07亿票，同比上升26.92%，环比上升5.78%，业务收入176.73亿元，同比上升14.26%，环比下降3.21%。
圆通速递：10月快递业务量24.73亿票，同比上升31.19%，环比上升6.96%，业务收入57.04亿元，同比上升26.95%，环比上升13.02%。
申通快递：10月快递业务量21.86亿票，同比上升30.35%，环比上升9.41%，业务收入44.26亿元，同比上升24.85%，环比上升9.74%。
韵达股份：10月快递业务量22.50亿票，同比上升31.81%，环比上升10.51%，业务收入45.35亿元，同比上升16.58%，环比上升11.07%。
2.3.2快递价格
顺丰控股：10月单票价格14.64元，同比-9.96%（-1.62元）,环比-8.50%（-1.36元）。
韵达股份：10月单票价格2.02元，同比-11.40%（-0.26元）,环比+0.50%（+0.01元）。
申通快递：10月单票价格2.03元，同比-3.79%（-0.08元）,环比+0.50%（+0.01元）。。
圆通速递：10月单票价格2.31元，同比-2.94%（-0.07元）,环比+5.96%（+0.13元）。
2.3.3快递行业市场格局
2024年10月快递业CR8为85.2。2024年10月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.2，较9月环比持平。
顺丰控股：10月顺丰的市占率为7.40%，同比-0.49pct，环比-0.22pct。
圆通速递：10月圆通的市占率为15.16%，同比-0.47 pct，环比-0.28 pct。
韵达股份：10月韵达的市占率为13.80%，同比-0.36 pct，环比+0.19 pct。
申通快递：10月申通的市占率为13.40%，同比-0.51 pct，环比+0.06 pct。
2.4航空出行高频动态数据跟踪
2.4.1我国航空出行同比上升
2025年1月第一周国际日均执飞航班1779.29次，环比+1.22%，同比增加36.57%。本周（2024.12.28-2025.1.3）国内日均执飞航班12321.00架次，环比+1.28%，同比增加+4.16%；国际日均执飞航班1779.29次，环比+1.22%，同比增加36.57%。
国内飞机日利用率环比上升。2024年12月28日﹣2025年1月3日，中国国内飞机利用率平均为7.71小时/天，较上周日均上升0.08小时/天；窄体机利用率平均为7.78小时/天，较上周日均上升0.05小时/天；宽体机利用率平均为8.70小时/天，较上周日均值上升0.38小时/天。
2.4.2国外航空出行修复进程
本周（2024年12月28日至2025年1月3日）美国国际航班日均执飞航班1183.79架次，周环比-3.38%，同比+8.18%。
本周泰国国际航班日均执飞航班696.29架次，周环比+2.27%，同比+15.50%。
本周印尼国际航班日均执飞航班572.29架次，周环比+1.52%，同比+4.84%。
本周英国国际航班日均执飞航班1858.29架次，周环比10.47%，同比+7.98%。
2.4.3重点航空机场上市公司经营数据
2024年11月吉祥、春秋、国航、南航、东航、海航ASK已超19年同期。可用座公里（ASK）方面，2024年11月，南航、国航、东航可用座公里分别相对去年同比增长7.17%、12.93%、9.17%，恢复至19年同期的127.74%、177.66%、157.61%；吉祥、春秋、海航11月可用座公里恢复至19年同期的135.48%、120.44%、141.47%，已远超疫情前水平。收入客公里（RPK）方面，南航、国航、海航、吉祥11月收入客公里分别同比增长0.81%、15.15%、22.05%、39.11%，南航、国航、海航、吉祥已恢复至19年同期的103.31%、146.91%、195.53%、151.60%。
2.5公路铁路高频动态数据跟踪
2.5.1 公路整车货运流量变化
本周(2024年12月30日-2025年1月3日)，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1059.41点，比上周回落0.01%。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为1063.76点，比上周回落0.02%；零担轻货指数为1041.12点，比上周回升0.02%；零担重货指数为1063.52点，比上周回落0.01%。本周，公路物流需求稳中趋升，运力供给小幅增长，运价指数总体较为平稳。从后期走势看，运价指数可能震荡回升。根据交通运输部数据显示，12月23日-12月29日，全国高速公路累计货车通行5588.7万辆，环比增长0.17%。
2024年11月，中国公路物流运价指数为104.6点，环比回落0.48%。2024年11月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为104.6点，比上月回落0.48%，比去年同期回升0.75%。
2.5.2铁路货运量变化
12月23日-12月29日，国家铁路累计运输货物7694.5万吨，环比下降3.76%。2023年以来，全国铁路运输呈现客运回暖向好、货运持续高位运行良好态势。根据交通运输部发布数据显示，2024年11月，全国铁路货运周转量为3245.21亿吨公里，同比增长2.37%。
2024年12月30日-2025年1月3日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均50.00元/吨；12月23日-12月29日，通车数环比下降19.11%，日平均通车348.86辆。本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比保持不变，2024年12月30日-2025年1月3日均值达50.00元/吨。12月23日-12月29日，日平均通车348.86辆，环比下降19.11%。
滴滴出行2024年10月份市占率79.54%，环比下降0.64%。2024年10月，滴滴出行、曹操专车、T3出行、万顺叫车、美团打车、享道出行、花小猪出行市占率分别为79.54%/5.07%/12.23%/0.35%/0.94%/1.64%/0.24%，环比上月分别-0.64pct/+0.15pct/+0.41pct/-0.01pct/-0.02pct/+0.01pct/+0.00pct。
A股交运上市公司为127家，占比2.41%；交运行业总市值为31621.63亿元，占总市值比例为3.38%。截至1月4日，目前市值排名前10的交通运输上市公司：京沪高铁（601816.SH）2926.75亿元、中远海控（601919.SH）1909.05亿元、顺丰控股（002352.SZ）1899.99亿元、上港集团（600018.SH）1392.23亿元、大秦铁路（601006.SH）1256.33亿元、中国国航（601111.SH）960.70亿元、招商公路（001965.SH）904.38亿元、南方航空（600029.SH）853.09亿元、上海机场（600009.SH）823.69亿元、宁波港（601018.SH）717.87亿元。
本周情况：本周（2024年12月30日-2025年1月3日），上证综指、沪深300跌幅分别5.55%、5.17%，交通运输行业指数-5.17%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-4.86%、航空机场-6.94%、航运港口-3.77%、公交-11.07%、物流-5.38%。本周交运子板块普遍下跌。
本周交运个股涨幅前五：青岛港（601298.SH）+3.86%，嘉诚国际（603535.SH）+3.80%，厦门港务（000905.SZ）+3.64%，北部湾港（000582.SZ）+3.25%，炬申股份（001202.SZ）+2.96%。
年初至今：2025年初以来，上证综指、沪深300累计涨跌幅分别为-4.19%、-4.06%，交通运输指数-3.84%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-3.75%、航空机场-4.53%、航运港口-3.65%、公交-7.42%、物流-3.56%。
年初至今交运个股累计涨幅前五：炬申股份（001202.SZ）+2.52%，普路通（002769.SZ）+1.87%，福建高速（600033.SH）+1.29%，北部湾港（000582.SZ）+0.89%，五洲交通（600368.SH）+0.42%。
截至2025年1月3日，交通运输行业市盈率为14.25倍（TTM），上证A股为12.32倍。
在市场28个一级行业中，交通运输行业的市盈率为14.25倍（2025.1.3），处于偏下的水平。
我们选择[HS]工用运输指数、[SW]交通运输指数与GICS运输指数进行对比，截至2025年1月3日，上述指数的市盈率分别为19.97倍、14.25倍、22.31倍。
本文来自中银证券研究部于2025年1月7日发布的报告《民航春运旅客运输量预计突破9000万人次，2024年12月物流业景气指数为53.1%（20250107）》欲了解具体内容，请阅读报告原文。（分析师：王靖添，执业编号：S1300522030004）
以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：
公司投资评级：
买入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上；
增持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%；
中性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
减持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
行业投资评级：
强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；
中性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；
弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。
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