作者 | 简安
编辑 | 卢旭成
核心要点：
■1、消费投资更谨慎了，全年融资事件460起，金额约274.96亿元，数量和金额同比双降
■2、早期项目依然能拿到融资，超6成投融资轮次在种子轮至A轮
■3、超4成融资金额在千万级别，投资集中在一线和超一线城市
■4、对比2023年，消费各赛道投融资数量均有不同程度下滑，规模化茶饮疯狂“卷上市”
■5、跨境出海成2024年关键词，AR/VR仍是资本心头好
2024年，依然是消费艰难修复的一年。消费行业整体面临销量下降、单价承压、产能过剩、库存增加等诸多挑战。在此情况下，消费领域的投资也愈加谨慎，各细分领域的投融资呈现出不同变化。
消费投资更谨慎了，融资数量和金额双降
1、融资数量和金额，同比下降30%和22.3%
据蓝鲨消费不完全统计，2024年，消费领域共发生投融资事件460起，相比2023年657起，同比减少了30%。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
消费领域投资明显更低调了，近4成投融资事件选择不披露具体金额。
而不考虑IPO轮次和未披露金额的投融资事件的话，2024年投融资金额总计约274.96亿元，相比2023年的353.9亿元，同比减少22.3%。
2、各领域投融资均有所下降，跨境出海投融资活跃
与2023年相比，食品饮料，餐饮、消费级智能硬件、美妆个护、宠物等领域的投融资数量都有所下降，但依然领先于其它细分赛道。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
而且，食饮品上游的农业养殖业、消费级VR/AR、跨境出海等领域的投融资非常活跃。
尤其是跨境出海，是近两年的热门赛道。据蓝鲨消费不完全统计，2024年跨境出海服务商投融资数量近40起，几乎是2023年的2倍；且有多家企业公开表示有出海计划。
3、投早投小成普遍共识，种子轮天使轮投融资超六成
从融资轮次看，2024年仍以早期投资为主，种子轮到A轮的投融资合计占比超过64.3%。其中，天使轮和A轮系列投融资占比分别达到29.3%、32.2%。B轮至E轮系列投融资合计占比仅15.2%。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
据蓝鲨消费不完全统计，2024年有超过30家消费企业成功上市或挂牌新三板，相比2023年上市企业数量大幅下降。但仍有不少企业在排队等待上市，据不完全统计，截至2024年末，也有至少30家消费企业已递交招股书或已通过问询。
2024年上市和挂牌的消费企业
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
4、千万级投融资为主，亿元级投融资55起
据蓝鲨消费估算，不考虑IPO轮次和未披露金额的投融资事件的话，2024年投融资总额约为274.96亿元。
从公开金额的投融资事件看，千万级别的投融资事件最多，占比超过40%。超亿元投融资（含约亿和近亿）55起，相比2023年的72起，同比减少23.6%，其中超10亿元的投融资6起。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
若公开信息属实，据蓝鲨消费统计，在天使轮和A轮就拿到亿元级（含约亿和近亿）投融资的项目有23个，分布在餐饮（茶饮）、食品饮料、跨境出海、养殖种植、预制菜、宠物等细分领域。
5、消费投融资仍集中在一线和超一线城市
消费投融资在地域上，显示出高度集中的特点，主要集中在一线城市和超一线城市。主要因为这些城市的创业氛围更为活跃、创业环境更为友好，消费领域创业也更为聚集。
具体来看，获得投融资数量最多的5个城市分别是上海、深圳、北京、杭州、广州，分别有64、60、46、41、34起投融资事件，合计占比约为53.3%，与2023年基本保持一致。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
从省级行政单位来看，广东、上海、浙江、北京、江苏的投融资数量远远多过其它省份或直辖市，分别有105、64、54、46、41起投融资事件。
分区域来看，近9成消费投融资事件发生在长三角、珠三角、京津冀、山东、安徽、川渝、湖南、湖北、福建这8个地区和省份。
多个消费细分赛道格局重塑
1、食品饮料：上游项目价值凸显，健康产品更受关注
2024年，食品饮料赛道有以下3个特点：一是有17起亿元级投融资事件；二是食饮品产业上游的农业项目受到资本关注；三是食品饮料健康化趋势明显。
不考虑IPO轮次的话，2024年食品饮料赛道有17起亿元级投融资事件，其中有9起都发生在A轮中，且超半数都发生在农副产品种（养）植、加工和供应链等食饮品产业上游农产品或原料项目上。
食饮品产业上游的农业项目受到资本关注。据蓝鲨消费不完全统计，至少有超过30家从事农副产品种（养）植、加工、生物技术研发和供应链的企业获得投资。其中，未米生物、广东唐人神、天木生物、莱檬生物、金色农华等都获得亿元或超亿元级投资。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
食品饮料健康化趋势明显。随着健康观念的不断升级，消费者对健康食品饮料的关注度更高，主打健康牌的食品饮料产品的企业也更容易获得投资。
比如运动健康饮品ELECTRO X 粒刻、主打“超低体内存储、超低热量”系列食用油脂产品的脂代都获得千万元投资；而健康轻食代餐生产商暴肌独角兽、膳食营养补充剂品牌运营商和澍生物等都在早期天使轮就获得投资。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
2、餐饮：规模化茶饮疯狂卷上市、地域性餐饮受关注
2024年，餐饮赛道有以下几个特点：
一是，咖啡赛道热度下降，但部分品牌表现亮眼，如两岸小咖在A轮就获得1.1亿元的投资。个别有特色的咖啡品牌也受到关注，如将非遗肉饼与现制咖啡进行结合的“饼小咖”、国内首个卡通IP咖啡品牌摩内咖啡都在天使轮就获得千万级的投资。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
二是，新茶饮热度持续，规模化品牌疯狂卷上市。不考虑IPO轮次的话，2024年现制茶饮相关投融资11起，资本加码沪上阿姨、茉莉奶白等规模化茶饮品牌。获得弹药的茉莉奶白在今年加速拓店，2024年2月至现在已新开近500家门店。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
茶百道成功上市，拿下“奶茶第二股”。沪上阿姨、古茗先后更新招股说明书，为谁将成为“奶茶第三股”留下悬念。霸王茶姬和茶颜悦色，也传出计划赴美上市的消息。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
三是，中式连锁餐饮品牌获资本青睐。多家中式连锁餐饮品牌获千万级投融资，黑猫馋纸包鱼、尚明洞、向家凉皮、啫两手都在天使轮就获得千万级投资。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
老娘舅经过一路波折，终于成功挂牌新三板上市。绿茶餐厅今年再闯港交所，更新招股书，从2021年初递交招股书到现在已经4年时间，期间多次更新招股书，但迟迟未能上市。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
四是，地域性餐饮品牌受到关注。今年获得投融资的西街油条铺、皮皮王、新财肉记、韩釜巷、包笼天下等，分别是青岛早餐、西北餐饮、新港式烧腊、非遗朝鲜族美食、杭州特色早餐等。徽菜品牌小菜园，在港交所主板挂牌上市。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
3、服务商：顺丰成年内香港的第二大规模IPO
不考虑IPO轮次的话，2024年有93家服务于消费类企业的服务商获得投资，其中亿元级投融资11起。细分来看，服务商领域的投资聚焦于包材、综合电商服务、营销数字化、供应链服务、品牌运营服务、冷链物流、餐饮管理服务等诸多领域。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
10家服务商上市或挂牌，其中，厚威包装是消费品包材商，迈富时、趣致集团是营销服务商，多点生鲜服务于本地生活。
顺丰顺利在港股敲钟，成快递物流行业首家“A+H”上市企业，募集资金净额达到56.62亿港元，成年内香港的第二大规模IPO。闪送也成功登陆美国纳斯达克，成为继美股的达达和港股的顺丰同城之后，即时配送行业内的第三家上市公司。
4、消费级智能硬件：AR/VR依然是资本心头好
不考虑IPO轮次的话，2024年消费级智能硬件领域共有超过40起投融资事件，其中亿元级（包括约亿元和近亿元）的投融资9起，基本都在B轮以后的轮次。
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细分来看，AR/VR相关、智能服务机器人等领域最受资本青睐，包括VR智能眼镜研发、AR光学解决方案、AR显示技术研发等的投融资共有18起；服务于家政、水下、地面清洁等各场景的智能机器人研发的投融资共6起。
5、跨境出海：“不出海，就出局”成业界共识
跨境出海，已经成为2024年企业发展的关键词，中国企业按下出海快进键，“不出海，就出局”已经成为业界流行语。
据蓝鲨消费不完全统计，不考虑IPO轮次和未披露具体金额的投融资事件的话，2024年跨境出海领域的投融资近40起，覆盖跨境电商、跨境综合服务、跨境营销等各领域，3家跨境出海企业融资金额过亿。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
出海，也是近年茶饮品牌发展的一大关键词。继2018年蜜雪冰城和奈雪的茶成功进入海外市场后，一大批新茶饮品牌前赴后继，掀起“出海”热潮。今年以来，甜啦啦、茉莉奶白、茶百道等，都在东南亚市场开出新门店。
多个领域的企业都公开表示有出海计划。李宁与红杉中国成立合资公司，各方最大化发挥各自优势资源，助力李宁加快海外市场发展步伐，并在提高竞争力和保持灵活性的同时，有效管理境外市场风险。
6、美妆个护：投融资事件31起，毛戈平成“港股高端国货美妆第一股”
据蓝鲨消费不完全统计，不考虑IPO轮次，2024年美妆个护领域共发生投融资事件31起。剔除未透露具体金额的，2家企业获得亿元级投资。
值得注意的是，毛戈平获得1亿美元基石轮投资一个星期后，已经60岁的毛戈平终于在港交所敲钟，将自己创立已逾24年的毛戈平公司送上了“港股高端国货美妆第一股”的位置。
此外，草姬集团和朴荷生物也赶在2024年末分别登陆港交所和纳斯达克。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
7、宠物：投融资事件20起，最大一笔投资达10亿元
据蓝鲨消费不完全统计，不考虑IPO轮次，2024年宠物赛道共有投融资事件20起，与2023年的36起相比，投融资事件数量有所减少。但大笔投资更多，亿元级（含近亿元和约亿元）投融资共8起，最大一笔达10亿元。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
细分来看，资本仍然看重刚需领域，反映在数据上，宠物用品、食品、洗护和医疗领域的投融资数量最多。还有跨境宠物护理SaaS服务商MoeGo，A轮就获得2400万美元投资。
8、鞋服饰品：投融资事件超20起，两家黄金珠宝企业上市
据蓝鲨消费不完全统计，不考虑IPO轮次，2024年鞋服饰品赛道共有投融资事件20多起，覆盖服装、珠宝、黄金、供应链等细分领域。
亿元级（含近亿元和约亿元）投融资共6起，最大的两笔是来自老铺黄金、梦金园的基石轮投资，分别为5600万美元、2.12亿港元，也都顺利在港交所上市。
蓝鲨消费整理并制图（来源：IT桔子、36氪创投平台等公开信息）
小结：消费投融资触底反弹在即？
2024年消费行业IPO情况仍不理想。
受政策调整、市场环境变化以及企业融资需求的变化等多重因素共同作用，自2023年下半年以来，IPO受理和审核经历了显著的收紧。
2023年8月27日，证监会正式提出“阶段性收紧IPO节奏”，以促进投融资两端的动态平衡；2024年3月15日，证监会强调“全面强化监管执法”，并提出包括压实中介机构“看门人”责任的8项政策措施，企业上市门槛明显提高。
带来的结果就是：2024年IPO受理数量、在审排队数量都大幅减少。
据蓝鲨消费不完全统计，2024年至少有60家消费领域相关企业推进IPO进程，相比2023年大幅减少。其中，超过30家消费企业成功上市或挂牌新三板，至少30家消费企业已经递交招股书或已问询，等待上市。
而业绩门槛提高和行业限制的加强，使得IPO放缓的态势持续，部分上市不顺的消费企业选择转战港交所或新三板，比如蜜雪冰城从深交所转向港交所；“老娘舅”从上交所主板转向新三板，已经成功挂牌。但从已上市企业的表现看，港股破发率高、新三板的流动性不佳，也让消费企业上市观望情绪浓厚。
不过2024年10月后，随着中国A股和港股资本市场的活跃，以及中国消费企业出海热情高涨，港股上市又在年末迎来新一轮高涨，蜜雪冰城等企业都野心勃勃冲刺上市。
受2024年消费退出市场整体不畅的影响，从数据上看，2024年消费投融资数量和金额双降。方便速食、茶饮、烘焙、宠物等细分领域，都有消费品牌或沉寂、或收缩、或被收购，甚至深陷债务危机，面临倒闭风险。但蓝鲨消费跟众多一线消费投资机构交流，他们认为中国消费企业估值已跌到了谷底，一些好的项目经受住这两年市场的极限考验，营收和利润依然保持增长，现在正是资本入局投好项目的最好时机。而退出市场的活跃也增加了投资机构的信心，真正到了“别人恐惧我贪婪”的时节。
专注消费投资的启承资本合伙人万晓在2024年12月7日举办的2024消费产业独角兽峰会上表示：“消费行业看似门槛低，产业链却很长，做好并不容易。我们已经从增量时代进入存量时代，从卖方时代变成买方时代，摆在大家面前的只有两条路：一条路是向下‘卷价格’，做好低成本供应，另一条路是向上‘卷价值’，做好低成本试错，而无论走哪条路，更重要的是有匹配的能力去实现。”
毕马威中国风险管理合伙人高原也在2024消费产业独角兽峰会上表示，2025年有几大消费趋势值得关注：
其一是“价值”，包括情绪价值和功能价值；其二是“出海”，需要企业打造一体化能力，同时结合企业产品的市场和战略定位，才更容易取得成功；其三是“低线城市”，很多高线城市的细分赛道已经饱和，不断向低线城市开拓，才能找到新的发力和增长点；其四是“企业内功”，打铁还需自身硬，当潮水退去时就能看到谁在裸泳，修炼内功是企业必修课。
*本文为蓝鲨消费原创，作者简安。欢迎加蓝鲨消费首席交流官（WX:L15811243757)，关注公众号：蓝鲨消费（ID：lanshaxiaofei)，深度研究消费产业，记录和陪伴新品牌成长，欢迎加入蓝鲨交流群。
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