JT&N观点 | 盘点2024年度上市公司重整案件的投资人

根据统计，2024年度通过重整计划的上市公司共有11家，分别系ST红太阳、ST步步高、*ST傲农、*ST文投、*ST汉马、*ST中利、*ST有树、*ST花王、*ST通脉、*ST合泰、*ST东园，相较于2023年度的15家，本年度数量有所下降。今年，所有已经通过重整计划的上市公司，均有投资人参与，且都由产业投资人和财务投资人共同组成。

根据统计，本年度11家通过重整计划的上市公司中，共产生有153家投资人（存在同一个主体参与多个上市公司重整投资的情况）参与了投资活动，其中产业投资人共有28家，财务投资人共有125家。财务投资人的数量相较于2023年度的127家，数据基本持平。其中，步步高商业连锁股份有限公司（ST步步高）和福建傲农生物科技集团股份有限公司（*ST傲农）破产重整案参与的产业投资人数量最多，为5家；有棵树科技股份有限公司（*ST有树）破产重整案参与的财务投资人数量最多，为25家。

一、2024年度通过重整计划的上市公司的投资人数量

（一）2024年度通过重整计划的上市公司产业投资人数量

根据统计，11家上市公司中有5家（*ST傲农、*ST通脉、*ST中利、ST红太阳、*ST花王）实控人发生了变更，其中*ST文投虽控股股东发生变化，但穿透后实控人仍为北京国资委，实控权未变更；1家（ST步步高）变更为无实控人状态。

注：统计标本为2024年度参与到上市公司重整投资的28家产业投资人

（二）2024年度通过重整计划的上市公司财务投资人数量

注：统计标本为2024年度参与到上市公司重整投资的125家财务投资人

二、2024年度参与到上市公司重整投资 的投资人类型

（一）产业投资人的类型

2024年度除国企外，民企和私募基金管理人成为上市公司重整产业投资的主要力量。相较于2023年，今年的产业投资人不再局限于企业，也会有自然人作为产业投资人参与重整投资。

另外，汉马科技集团股份有限公司（*ST汉马）的产业投资人共有2名，分别系浙江吉利远程新能源商用车集团有限公司和员工主体（由汉马公司员工组成的主体以及吉利商用车集团核心员工组成的主体）参与本次投资。这一点相较于往年，比较特殊。

具体数据如下：

注：统计标本为2024年度参与到上市公司重整投资的28家产业投资人，以签订重整投资协议的主体为标准

（二）财务投资人的类型

2024年度私募基金类投资人依旧是上市公司重整财务投资的主要力量，AMC依旧在财务投资活动中发挥着重要作用。具体数据如下（以签订重整投资协议的主体为标准）：

注：统计标本为2024年度参与到上市公司重整投资的125家财务投资人，以签订重整投资协议的主体为标准

三、2024年度投资人企业注册地分布

2024年度参与到上市公司重整的投资人，其注册地主要分布在北京市、深圳市、广州市和上海市等地。根据数据显示，北京市和深圳市的投资人最为活跃，相较于2023年度，北京市和深圳市仍旧是投资活动最为活跃的城市，广州市和上海市也具有一定影响力。

具体数据如下：

注：统计标本为2024年度参与到上市公司重整投资的153家投资人，包括财务投资人与产业投资人。数据已筛除自然人与基金产品等无法确定属地的主体，故数据总量为135家投资机构，且已对计数为1的区域进行省略

四、2024年度投资机构参与上市公司重整案件的数量

根据数据显示，2024年度最为活跃的机构为北京博雅春芽投资有限公司（私募基金管理人）和深圳市招商平安资产管理有限责任公司（地方AMC），其次为吉富创业投资股份有限公司（私募基金管理人）和中国对外经济贸易信托股份有限公司（信托公司）。

感谢杨子逸律师、何璇律师对本文的贡献。

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（转自：金诚同达）

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