如何养好绩优债基？超过10%回撤，让基民长期持有成难事|收益_新浪财经

转自：财联社

财联社12月27日讯（记者李迪）今年债市投资火热，不少债基业绩亮眼，也吸引了许多投资者的目光。不过，业内人士提示，投资者不能只看到债基的高收益，而忽视债基投资的风险。

今年多只债基回撤较大，一些绩优债基也未能幸免，工银可转债债券、光大保德信中高等级债券A等多只债基的年内最大回撤均超过10%。

最大回撤是衡量基金经理风控能力的重要指标之一。一只债券基金若回撤较大，投资者可能难以坚持长期持有，而这或将最终影响他们的投资收益水平。尤其是10%以上的回撤，更可能引发投资者的恐慌性赎回，让这些投资者将错失这些基金后期的高收益。这样一来，基金收益虽然看起来高，但许多投资者实际赚到的钱却没有那么多。

多只绩优债基年内最大回撤超10%

据记者不完全统计，工银可转债债券、光大保德信中高等级债券A、民生加银鑫享A、天弘添利债券（LOF）C、兴银收益增强A等债基的年内最大回撤均超过10%。

以工银可转债债券为例，截至12月26日，该只基金的今年以来收益为18.67%，在1085只同类基金中排名第4。而同花顺数据显示，该只基金的今年以来最大回撤高达16.13%。

工银可转债债券作为一只可转债基金，其净值波动会比其他类型的债基大。不过，一级债基中，也有债基今年的最大回撤超过10%。以民生加银鑫享债券A为例，该基金今年以来收益为8.62%，在645只同类基金中排名第25。不过，该只基金的今年最大回撤高达14.52%。

最大回撤是评估基金经理风控能力的重要指标，同时也是衡量基金投资风险的重要标准之一。通常来讲，最大回撤较高预示着一只基金的投资风险较大。

济安金信指出，固收类理财产品和债券基金的最大回撤是衡量其风险的重要指标之一。一般来说，债券基金的最大回撤越小，风险控制能力越强，被认为越优秀。最大回撤在2%以内的基金在市场波动中表现出色，风险控制能力强；最大回撤在2%-5%之间：表现良好。虽然有一定波动，但总体风险可控；最大回撤超过5%，风险较高。

该机构还指出，最大回撤也只是一个参考，投资者还得把基金的收益率、夏普比率等其他指标都列出来综合评估一下，才能真正看清一个基金的“真面目”。

高回撤或将影响投资者收益

债券基金若回撤较大，投资者可能难以坚持长期持有，而这或将最终影响他们的投资收益水平。

对于上述回撤较高的绩优债基来说，超过10%回撤水平将引发许多持有人的恐慌情绪，一些持有人可能会因而选择卖出手中的基金份额，而这些投资者将错失这些基金后期的高收益。

济安金信研究发现，公募基金纯债型基金投资者对回撤的耐心只有四天。如果连续四天回撤，许多投资者就慌得不行，会选择赶紧赎回落袋为安。而不少投资者往往是减持在最低点，反手又追到更高点，不仅利润白白回吐，还付出更高的成本，这导致债券型基金书一律看着高高在上，而投资者实际到手的利润远远逊色。

该机构还指出，对固收类产品而言，控制回撤有时候比收益率还重要。收益率再高，回撤一大，投资者可能竹篮打水一场空，时间和金钱全打水漂。

还有业内人士指出，为了更好地保护投资者的利益，基金经理不应一味博取高收益，而应该在追求收益的同时，注重回撤管理和风险控制。这样可以提升投资者的投资体验，增强投资者长期持有基金的意愿，最终使更多投资者通过长期持有来实现更高的投资回报。

还有一资深公募人士指出，最大回撤较高通常意味着投资风险较高，因而投资者在选择债券基金时，不仅要关注其高收益，还应充分认识到背后的投资风险。此外投资者需要培养长期投资的心态，避免被短期市场波动所左右。

（财联社记者李迪）