矛盾的背离
为了“稳住房价”，大家都知道央妈一直都在发力降准、降息。当一年期国债收益率在12月20日盘中一度跌破“1”，所有人都知道，2025年几件关于“钱”的大事就一定会发生了：
1、降准降息的力度一定会加大；
2、存款的利息将趋近于0；
3、贷款的利息将趋近于2；
4、在国内大循环下，一般商品的价格也会便宜；
5、化债的力度会更大；
很显然，“钱”多了，而且“钱”更便宜了。这对房地产而言，当然是利好，于是大家普遍憧憬，2025年就是行业的“拐点”。也就是“钱”不值钱的时候，资产就应该“值钱”。
但是，一回到现实中，我们会发现：
■ 万科为了回笼现金，打七折卖最优质的上海七宝广场；
■ 各地方政府纷纷上架各类资产，要“砸锅卖铁”；
■ 今年秋季艺术品拍卖，中国书画顶流的齐白石、张大千、李可染，价格腰斩；
■ 最新消费统计，北京、上海的下降幅度高于平均水平；
■ 我国储蓄存款水平（一半机构）仍然居高不下，虽然利息在不断下降。
这是怎么回事？这种矛盾的背离必然有着背后的道理。
”，不分析这背后的道理我们思维就会停留在矛盾的泥潭之中。
钱，不是价格的尺度，现金才是
我们都知道“钱”是衡量一切商品价格的“尺”，这把“尺”在一定时间内是不变的；我们也知道“钱”本身就是“财产”作为储存财富的工具。当这个“尺“和“工具”本身开始变化，比如“尺子”本身缩小了（降准降息），商品和其它资产的价格就上升了，这是通胀；“尺子”本身放大了（提准、升息），商品和其它资产就缩小了，这是“通缩”。
现在的问题是“尺子”本身在缩小，而商品和其它资产缩小得更厉害，这种度量互缩的游戏的背后，真正搞怪的是“流通中的现金”，也就是“通缩螺旋”的真正原因——“现金陷阱”！。
■ 为什么房子便宜了，买房人却不买了？只是害怕未来更便宜吗？
■ 为什么事业单位工资都要“保五争六” （保五个月争取六个月）？
■ 为什么“央国企”要开会督促不能拖欠工程款？
因为流通中的现金少了。
是这样吗？我们的M1、M2不都是双位数增长吗，怎么会钱不够用呢？当数据与体感二律背反的时候，就要将数据好好拆开来看了。
极化效应和涓滴效应
央妈放水，不是雨露均沾的普降喜雨，而是通过“政府投资、银行放贷、企业工资”这一个结构过程传导的。
这就必然带来美国经济学家阿尔伯特·赫希曼（Albert Otto Hirschman）在《经济发展战略》一书中所指出的：
经济进步不可能在任何地方同时出现，某些强有力的因素必然使经济增长集中在起点发生，这就是“极化效应”，当“极化”增长持续，带动其它地区就会产生“涓滴效应”。
“放水”也一样。比如放水先支持“新质生产力”就先出现了“极化效应”，只可惜，它们的增长不能长时间持续，反而大内卷造成产能过剩，不只没有“涓滴效应”，只有了“现金虹吸效应”，这种“放水”就产生不了有效的现金。
同时我们看到：
1、债务和相互拖欠的债务，是现金虹吸的黑洞
商业银行和金融机构是购买国债的主力，他们拼命拉低国债收益率的行为表明：
1) 商业贷款的货币乘数下降。流通中的现金大幅减少；
2) 超发的货币还是在金融机构内部“空转”，
3) 金融机构创造流通货币的职能消失。
2、国内高额储蓄存款的“结构黑洞”
1) 机构存款中由于“产能过剩”，导致民间投资大幅下降；
2) 房地产企业周转资金由于再触资困难、或是“不可动用”的监管，这部分存款就不是“自由现金”；
3) 居民存款中，可以通过招商银行已经公布的报告，得出这种2%掌握80%的典型极化结构，早已不是消费和买房的现金了。
这样，社会自由现金流少了，资产商品价格下降，钱当然是宝贵的，现金当然是王。
钱怎样能普惠流通?
1、“债务黑洞”问题的化解不应只针对地方政府和国企，更应该普惠到民企和居民。
企业和居民的贷款展期和利息优惠，应做到应展尽展，而且灵活处理。这样可以使大多数企业和业主，有了时间换空间的自由现金流，也能够享受到央妈的关怀。同时银行也可以恢复创造流通货币，而不是因抵押资产价格下跌而造成用“现金回填”的消灭现金效应!
2、购房是货币放水效应直接传导至居民的最有效、最大宗的，而且“涓滴效应”（惠及六十个行业）最明显的普惠行为，没有之一。
因此就应该将按揭利率降至十年期国债水平，因为这就是在“刺激”最大内需，也没有之一。
3、保障房和保租房，不应该与市场上的商品房和租赁房竞争，而应是：
1) 真正保障城市低收入者；
2) 真正保租找工作的大学毕业生；
3) 真正保障农村进城者；
4) 不以挣钱为目的，甚至是不以回本为目的之社会封闭循环体系。这是长远低收入者现金流的最重要的社会保障。
故此，2025年稳住房价、稳住股市、消化存量、双体制成熟、城市活力才可期矣!
附录：现金流好坏的区别
■ 正的现金流一定好于负的现金流：这个很容易理解，不多解释。
■ 多的现金流一定好于少的现金流：现金流多了，你的自由度就大，回旋余地就大。
■ 连续的现金流一定好于零散的现金流：做生意就是要源头活水，细水长流，你睡觉的时候现金流也能同样均匀地输入进来是最理想不过的了。
■ 低风险的现金流一定好于高风险的现金流：一旦碰到政策的变化，一个赌博的心理和一个正常的心态所带来的区别，显而易见。
■ 自由的现金流一定好于受限的现金流：不能自由使用的现金流，是不是跟没有差不多？
■ 可预期的现金流一定好于不可预期的现金流：所谓可预期，就是可以看到的，可以随时想拿就拿的，可以随时想安排就能安排的。
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