【中原农林牧渔】农林牧渔行业月报:鸡价延续反弹趋势,宠物食品出口数据维持同比增长

【中原农林牧渔】农林牧渔行业月报:鸡价延续反弹趋势,宠物食品出口数据维持同比增长
2024年12月26日 07:30 市场投研资讯

(来源:中原证券(4.090, 0.01, 0.25%)研究所)

行情回顾:11月农林牧渔行业跑赢对标指数。根据Wind数据统计, 2024年11月,农林牧渔(中信)指数上涨1.73%,在中信一级30个行业中排第18位;同期沪深300指数(3941.4157, 12.61, 0.32%)上涨0.66%,农林牧渔跑赢对标指数1.07pcts。从子行业来看,11月水产加工板块涨幅居前,畜牧养殖板块跌幅居前。

生猪养殖:2024年11月国内生猪价格整体呈先降后涨趋势,月均价环比下跌。11月份全国外三元交易均价16.58元/公斤,环比跌幅6.12%,同比涨幅13.41%。11月养殖端出栏增加,但是需求端没有明显增长,市场仍供过于求的状态,导致猪价震荡下行。前期能繁母猪产能去化反应至生猪出栏层面,叠加成本价格的改善,养殖端盈利水平全面回升,预计2024年四季度市场将进入供需双增的局面,生猪价格有望维持偏强运行。

白羽鸡:2024年11月白羽肉鸡鸡苗均价4.58元/羽,环比上涨0.22元/羽,同比上涨2.58元/羽;11月白羽肉鸡均价3.77元/斤,环比上涨0.12元/斤,同比上涨0.05元/斤。供应端,11月肉鸡出栏偏紧,企业收购难度增加,有加价收购毛鸡操作,供应面拉动作用较强,导致毛鸡价格低位震荡上涨。预计2024全年肉鸡平均价格将同比上涨,叠加成本压力缓解,有望推动养殖行业利润弹性逐步释放,行业相关上市公司盈利水平将持续改善。

宠物食品:2024年11月我国宠物食品出口数量3万吨,同比+13.9%;1-11月累计出口30.25万吨,同比+25.44%。以美元计价,2024年11月宠物食品出口金额1.22亿美元,同比+17.06%;1-11月累计出口金额为13.5亿美元,同比+21.34%。短期来看,中国宠物食品出口数据回暖,由于2023年上半年基数较低,预计相关公司基本面有望迎来改善;长期来看,养宠家庭渗透率的持续提升和养宠家庭平均消费水平的进步,将是推动我国宠物经济稳步增长的主要驱动因素。

投资建议:目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢,处于相对低位,未来有望迎来估值回归,维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份(38.100, 0.79, 2.12%)(002714)、海大集团(51.920, 1.78, 3.55%)(002311)、秋乐种业(13.550, 0.17, 1.27%)(831087)、乖宝宠物(93.230, -0.37, -0.40%)(301498)、中宠股份(39.610, -0.10, -0.25%)(002891)、佩蒂股份(16.600, -0.06, -0.36%)(300673)。

风险提示:畜禽价格大幅波动,粮价大幅波动,动物疫病的发生;我国生物育种商业化应用不及预期;食品安全问题,自然灾害事件。

1. 行情回顾:2024年11月农林牧渔指数(1176.167, 17.42, 1.50%)表现强于沪深300

根据Wind数据统计,2024年11月,农林牧渔(中信)指数上涨1.73%,在中信一级30个行业中排第18位;同期沪深300指数上涨0.66%,农林牧渔跑赢对标指数1.07pcts。

从子行业来看,11月水产加工板块涨幅居前,畜牧养殖板块跌幅居前。从个股行情来看,11月涨幅居前的个股分别是康农种业(28.300, 0.83, 3.02%)欧福蛋业(9.170, 0.17, 1.89%)一致魔芋(28.750, 0.99, 3.57%)路斯股份(17.220, 0.07, 0.41%)东方海洋(2.400, 0.02, 0.84%);涨幅居后的个股为天马科技(12.760, 0.26, 2.08%)万向德农(8.820, 0.12, 1.38%)国投中鲁(13.730, 0.05, 0.37%)正虹科技(7.450, 0.11, 1.50%)荃银高科(10.060, 0.14, 1.41%)

2. 畜禽养殖行业数据跟踪

2.1. 生猪养殖:11月生猪价格环比下降,仔猪价格反弹

卓创资讯(70.410, -0.55, -0.78%)监测,2024年11月国内生猪价格整体呈先降后涨趋势,月均价环比下跌。11月份全国外三元交易均价16.58元/公斤,环比跌幅6.12%,同比涨幅13.41%;1-11月份全国外三元交易均价16.86元/公斤,同比涨幅12.10%。11月中上旬前期补栏二次育肥猪源陆续出栏,市场猪源供应明显增加,市场处于供过于求状态,导致中上旬生猪价格下行;进入11月下旬,局部区域气温逐渐降低,叠加部分南方市场陆续开启腌腊动作,支撑生猪价格止跌反弹,但由于需求端增幅有限,猪价反弹空间不大。

据卓创资讯数据统计,2024年11月仔猪价格呈现涨后回落趋势,7公斤外三元仔猪出栏均价420.31元/头,环比涨幅31.41%,同比涨幅122.14%。11月上旬,部分养殖企业及中小散户补栏积极性尚可,带动仔猪价格上行。考虑到天气降温,仔猪成活率存下滑风险,养殖端补栏积极性或减弱,因此预计12月份仔猪价格或偏弱震荡。

根据农业农村部数据,2024年11月末全国能繁母猪存栏量4080万头,同比-1.88%,环比+0.17%,高于正常保有量180万头,自9月以来已经连续3个月环比正增长‌;2024年9月末全国生猪存栏4.27亿头,同比-3.5%,同比降幅缩窄,环比+2.8%,环比增幅扩大。

截至2024年11月末,卓创资讯监测的196家样本企业能繁母猪存栏量为893.7万头,较1月增加了13.87%,同比增幅为12.94%。

2024年11月份生猪自繁自养盈利和仔猪育肥理论盈利月均值环比下滑。根据卓创资讯数据统计,11月生猪自繁自养理论盈利均值405.50元/头,环比降124.49元/头,跌幅23.49%;同比上涨479.55元/头,涨幅647.60%;11月仔猪育肥理论盈利均值234.76元/头,环比跌124.53元/头,跌幅34.66%;同比上涨404.58元/头,涨幅238.24%。

2024年12月生猪理论出栏量或继续增加,且前期部分压栏大猪出栏,供应呈现增加走势,而下游市场进入腌腊高峰,消化能力或较上月增幅明显,供需双增,预计生猪均价或继续下滑,但跌幅有限。成本端,养殖饲料价格维持下降趋势,仔猪补栏成本触底上扬,综合养殖成本或环比持平。预计12月份生猪两项养殖盈利或环比继续减少。

从头部上市猪企销售数据来看,2024年11月,受到猪价下跌影响,商品猪销售月均价都呈现出环比下降的趋势,同比涨幅在15%以上;其中,温氏股份(16.790, 0.30, 1.82%)商品猪头均收入相对较高,达到2000元/头以上。

从出栏量来看,牧原股份依旧遥遥领先,11月出栏生猪638.3万头,同比+20.55%,环比-1.77%;11月唐人神(5.000, 0.09, 1.83%)出栏量同比增速较高,达到49.5万头,同比+46.15%。

2.2. 白羽鸡:11月肉鸡价格延续反弹趋势 

根据卓创资讯跟踪数据,2024年11月白羽肉鸡鸡苗均价4.58元/羽,环比上涨0.22元/羽,同比上涨2.58元/羽;11月白羽肉鸡均价3.77元/斤,环比上涨0.12元/斤,同比上涨0.05元/斤;11月白羽肉鸡产品综合售价9.15元/公斤,环比上涨0.23元/公斤,同比下降0.44元/公斤。

从供应方面来看,由于前期养殖环节补栏量低,11月毛鸡出栏量偏紧,企业收购难度增加,多有加价收购操作,叠加前期产品市场走货略有好转,企业收购积极性增加,拉动本月毛鸡价格稳中小幅上行。12月肉鸡出栏量增幅有限,预计毛鸡价格走势或继续偏强震荡。

根据卓创资讯跟踪,2024年11月,肉鸡养殖利润0.64元/只,环比上涨0.12元/只,同比上涨1.99元/只。11月毛鸡均价环比上涨,养殖收入增加;月内出栏肉鸡对应前期补栏鸡苗走高,前期饲料价格微降,养殖成本环比走高,但涨幅不及收入涨幅,主要受毛鸡价格上涨影响,肉鸡养殖利润回升。

展望2024年12月国内毛鸡均价或环比微涨,养殖收入有望增加,但鸡苗价格延续上行走势,肉鸡月均养殖成本或走高,预计12月肉鸡养殖利润或仍处微利,整体波动空间不大。

3. 宠物食品:11月出口数据维持同比正增长

自2023年9月份,我国宠物食品出口数据逐月回暖。根据海关总署数据,2024年11月我国宠物食品出口数量3万吨,同比+13.9%;1-11月累计出口30.25万吨,同比+25.44%。以美元计价,2024年11月宠物食品出口金额1.22亿美元,同比+17.06%;1-11月累计出口金额为13.5亿美元,同比+21.34%。鉴于2023年同期基数较低,预计2024年我国宠物食品出口数据将得到明显改善,相关上市公司有望迎来业绩拐点。

4. 主要农产品(6.260, 0.04, 0.64%)价格跟踪

5. 行业动态及公司要闻

5.1. 行业动态跟踪

5.2. 河南省行业动态跟踪

5.3. 上市公司重点公告

6. 投资评级及主线

畜禽养殖:自2023年初开始的能繁母猪产能去化,已经逐步体现在2024年商品猪出栏和仔猪供应层面。进入2024年四季度,随着消费旺季的来临和市场供应收紧,猪价有望进一步上行。同时,成本端饲料价格的压力同比得到缓解,预计2024年养殖行业整体盈利水平将明显提升。另外,我国白羽肉鸡市场规模稳步增长,猪价止跌企稳下,肉禽价格有望打开反弹空间。目前,生猪养殖上市公司均处于历史估值相对低位,建议关注生猪养殖行业龙头牧原股份(002714)。

种业:近年来行业法规和配套政策密集出台,生物育种商业化政策明朗。种植业估值处于历史相对低位,前期负面情绪释放完成,面对生物育种潜在市场空间,当前种业板块具备明显投资价值。2024年是我国生物育种元年,前期通过品种初审的种企已经获得生产经营许可证书,相关上市公司有望受益于行业集中度和利润率的双重提升。建议关注转基因性状储备丰富的大北农(4.100, 0.02, 0.49%)(002385)、区域龙头秋乐种业(831087)。

宠物食品:受益于人口结构变化和居民生活水平提升,中国宠物食品行业市场规模仍有较大增长空间。根据销售数据统计,我国宠物食品行业呈现出线上占比提升和国产替代深化的趋势。参照海外成熟宠物市场,随着我国宠物食品行业国产替代的加深,相关上市公司市场份额仍有较大增长空间,建议关注乖宝宠物(301498)、中宠股份(002891)、佩蒂股份(300673)。

目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢,处于相对低位,未来有望迎来估值回归,维持行业“强于大市”的投资评级。

7. 风险提示

原材料价格大幅波动的风险:玉米、豆粕是饲料产品的主要组成部分,玉米、豆粕价格的高位运行会对畜禽养殖、饲料行业成本控制造成压力。

畜禽价格大幅波动的风险:畜禽养殖行业周期性较强,生猪、肉鸭、肉鸡价格的大幅回调会对相关上市公司盈利能力造成负面影响。

动物疫病发生的风险:假如发生禽流感、非瘟等动物疾病,将对畜禽消费产生负面影响。

食品安全风险:如果发生重大食品安全事故,将对相关上市公司品牌形象产生负面影响。

证券分析师承诺:

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格,本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑,独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点,本人对报告内容和观点负责,保证报告信息来源合法合规。

重要声明:

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
0条评论|0人参与网友评论

APP专享直播

开播时间 | 3-11 20:00
博时基金 陈奥:重要报告热词解码!对市场有何指引?
开播时间 | 3-11 16:00
嘉实基金:波动市场下,如何巧用短债基金避险增收?
开播时间 | 3-11 16:00
永赢基金:低空经济火热!如何布局?
开播时间 | 3-11 16:00
光大证券李泉:消费股表现活跃,深挖3月市场的机遇
开播时间 | 3-11 15:30
银华基金:基遇无限第62期 聚焦消费趋势,抢占投资先机
开播时间 | 3-11 15:30
国投瑞银:追上白银热点 | 美联储表了什么态?
开播时间 | 3-11 15:30
华宝基金: 人形机器人量产元年?AI新浪潮解码
开播时间 | 3-11 15:30
世诚投资月度策略会:明月照大江
开播时间 | 3-11 15:26
第三场“部长通道”集中采访活动
开播时间 | 3-11 15:20
11日15:20期货大咖聊大宗:菜粕、白银、橡胶等
开播时间 | 3-11 20:00
博时基金 陈奥:重要报告热词解码!对市场有何指引?
开播时间 | 3-11 16:00
嘉实基金:波动市场下,如何巧用短债基金避险增收?
开播时间 | 3-11 16:00
永赢基金:低空经济火热!如何布局?
开播时间 | 3-11 16:00
光大证券李泉:消费股表现活跃,深挖3月市场的机遇
开播时间 | 3-11 15:30
银华基金:基遇无限第62期 聚焦消费趋势,抢占投资先机
开播时间 | 3-11 15:30
国投瑞银:追上白银热点 | 美联储表了什么态?
开播时间 | 3-11 15:30
华宝基金: 人形机器人量产元年?AI新浪潮解码
开播时间 | 3-11 15:30
世诚投资月度策略会:明月照大江
开播时间 | 3-11 15:26
第三场“部长通道”集中采访活动
开播时间 | 3-11 15:20
11日15:20期货大咖聊大宗:菜粕、白银、橡胶等
上一页下一页
1/10

热门推荐

河南女子每天自驾110公里跨市上班 本人回应:不是老板,公司氛围好才坚持 收起
河南女子每天自驾110公里跨市上班 本人回应:不是老板,公司氛围好才坚持

河南女子每天自驾110公里跨市上班 本人回应:不是老板,公司氛围好才坚持

  • 2025年03月10日
  • 07:44
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 12,966
APP专享
华为整顿“违规招聘” 多名产品线负责人被开除

华为整顿“违规招聘” 多名产品线负责人被开除

  • 2025年03月11日
  • 09:05
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 5,351
APP专享
韩媒:家属称金赛纶15岁和金秀贤交往

韩媒:家属称金赛纶15岁和金秀贤交往

  • 2025年03月10日
  • 13:07
  • APP专享
  • 北京时间
  • 4,113
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.20 +0.48%
京东方A 4.40 0.00%
TCL科技 4.71 0.00%
中远海控 13.80 +0.15%
格力电器 42.35 +0.24%
广告

7X24小时

  • 01-06 惠通科技 301601 --
  • 01-06 思看科技 688583 --
  • 12-30 赛分科技 688758 --
  • 12-30 钧崴电子 301458 --
  • 12-24 星图测控 920116 6.92
  • 广告
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部