2025年，你对票据市场有什么期待？

2024年转眼就过去了，不得不感慨时间过得真快，回首2024年，票据市场有点过于安静了，就像是2023年的延续。票据市场发展到如今，给人感觉到了不得不改革的时候，但又无从下手的感觉，未来，你对票据市场有什么期待？

一、现状与期待

票据市场发展到如今，面临的挑战是越来越多，既有过去就已经存在的，也有近几年新出现的；既面临内部的挑战，外部也同样是挑战重重，千头万绪。

能把这些问题梳理清楚本就不易，要解决这些问题就更难了，我们应该如何改革现有票据制度以适应新市场环境的变化？如何处理监管与市场的关系？票据市场生态机制如何构建？票据市场未来该向何处发展？

对此，你有什么想法或观点，比如票据市场当下存在的问题与解决之策，欢迎留言或私信告诉我们，我们将收集这些问题并分享给大家，供大家探讨。

二、抛砖引玉

这里我先打个样，抛砖引玉。我认为目前商票的发展问题是票据市场最需要紧迫的问题之一，商票之于票据，如荆州之于蜀汉。商票就是应收账款票据化的前沿阵地或者出口，一旦失去这一阵地，未来票据恐怕只能依靠银票偏安一隅。

近几年伴随经济下行，企业间拖欠账款愈发常见，规模也越来越大，仿照商票的形式的电子债权凭证获得极大发展，市场规模可能已经超过了商票，留给商票的时间不多了。我看有不少人寄希望于监管出台一个规范制度对电子债权凭证进行规范或者出手直接干预。

打铁还需自身硬，仅依靠外部力量的干预并不能增强商票自身的竞争力，除了统一商票和电子债权凭证的监管标准，更需要做的是：提高商票的流通性，使商票的价值能给被合理定价。这需要：

（1）建立商票的市场化信用风险甄别、定价机制，仅仅是票据信用信息还不够，比如第一步先对承兑商票的上市公司和发债企业信息进行整合也是一个不错的入手点；

（2）引入不同风险偏好的投资者以及服务型企业，同时引入竞争机制，这当然建立在第一条基础之上。我觉得商票的承兑人可以对其承兑的商票支付合理对价进行收回。

（转自：票风笔记）

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