QDII基金淘金热：规模闪电增长，平均收益超13%，最高盈利超72%|收益_新浪财经

《华夏时报》制表

本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩上海报道

12月19日，宝盈纳斯达克100指数（QDII）、万家纳斯达克100指数（QDII）、汇添富纳斯达克100ETF（QDII）同日发布暂停大额申购公告，将单日购买上限更改为0.05万元至20万元不等，暂停原因多为“保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人的利益”。

事实上，今年以来，受海外市场行情推动，QDII（Qualified Domestic Institutional Investor，即合格境内机构投资者）基金受到追捧。Wind数据显示，截至12月21日，数据可查的302只QDII基金年内平均收益率达13.36%。其中，有255只产品在今年取得盈利，占比高达84.44%；21只产品年内收益在30%以上；124只今年回报超20%，占比超4成。招商中证香港科技联接A年内取得72.17%的高额收益，暂居QDII基金今年盈利榜单首位。

在业内人士看来，QDII基金的高业绩跟美股、港股走高等因素有关。今年，标普500指数和纳指均创下历史新高，其中以人工智能为代表的科技股等板块表现尤为突出。许多QDII基金投资于美国市场，受益于美股上涨，基金净值增长随之高涨。另外，今年港股也有相当亮眼的表现，一些投资于港股或在港上市中国企业的QDII基金均取得了非常好的收益。

年内平均收益13.36%

今年以来，QDII基金规模增长不断提速，达到历史最高点。

Wind数据显示，截至12月21日，全市场QDII基金有302只，所有产品总规模约为5931.17亿元。上述数字相较2023年12月末，QDII基金增加了26只，规模增加了约2136.95亿元，增幅高达56.32%。

QDII基金规模显著增长，主要源于海外市场的较好表现和日益增加的全球资产配置需求。“这段时间以来，美股等海外市场相对表现较好，导致投向海外的相关QDII基金近两年来均有不错表现，从而吸引了大量资金流入。”安爵资产董事长刘岩对《华夏时报》记者分析。

今年，以美股为主的QDII基金表现相对较优。排排网财富研究员卜益力接受《华夏时报》记者采访时称，熊短牛长的美股，给投资者带来较好体验，因此投资者会把更多目光聚焦在QDII资产上。

同时，随着全球化进程的加快和金融开放的不断加深，境内投资者对多元化资产配置投资诉求日益增加。刘岩指出，QDII基金作为境内投资者“低门槛”投资海外资产的重要工具，很容易受到投资者追捧。“近三年市场回调，让投资者逐渐提高全球资产配置的意识，促使投资者逐渐通过配置QDII基金来分散资产组合风险。”卜益力如是说。

火热行情之下，QDII基金业绩表现亮眼。

Wind数据显示，截至12月21日，数据可查的302只QDII基金年内平均收益率达13.36%，在各类基金中表现亮眼。其中，有255只产品在今年取得盈利，占比高达84.44%；21只产品年内收益在30%以上，占据产品总数近7%；124只QDII今年回报超20%，占比超4成。招商中证香港科技联接A年内取得72.17%的高额收益，暂居QDII基金年度榜单首位。南方中国新兴经济9个月持有A以年内53.53%的收益率暂居第二。

以成立以来视角看，赚钱效应则稍显逊色。Wind数据显示，截至12月21日，剔除掉今年新成立的基金，数据可查的276只QDII基金成立以来平均收益率仅为5.2%。其中，有193只产品取得盈利，占比约为7成；14只产品收益在30%以上，占据产品总数近5%；36只QDII成立以来回报超20%，占比为13.04%。华宝纳斯达克精选A以43.05%的收益，暂居QDII基金成立以来收益榜单首位。景顺长城纳斯达克科技市值加权联接A以38.70%的收益率暂居第二。

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在卜益力看来，QDII基金高业绩背后由多个原因推动。他表示，今年市场普遍已对美联储的降息有所预期，因此在美联储降息落地前，就已经开始超配美股等风险资产。同时，美股科技板块的强势更是推动了美股上行，吸引着全球资本流入。在降息落地后，海外市场流动性有所改善，并且美国经济软着陆的概率逐渐增大，市场对于美股的基本面忧虑有所减弱，使得美股维持强势。另外，特朗普上台后，美元强势走高，也会吸引资金向以美元定价的资产流入，以对冲非美货币的汇率风险。

刘岩则认为，QDII基金的高业绩跟美股和港股有关。今年，标普500指数和纳指均创下历史新高，其中以人工智能为代表的科技股等板块表现尤为突出。许多QDII基金投资于美国市场，受益于美股上涨，基金净值增长随之高涨。

另外，今年港股也有相当亮眼的表现，一些投资于港股或在港上市中国企业的QDII基金均取得了非常好的收益。刘岩补充道，港股本身价值的绝对低估，国内政策的支持以及外资的大幅流入等因素，都对市场起到了积极的推动作用。QDII基金理论上能够投资于全球多个国家和地区的不同资产类别，包括股票、债券、货币市场工具、商品、ETF等，这也是一个很大的优势，管理人可通过多元化的资产配置，降低单一资产或市场波动对基金业绩的影响，同时也有更大的空间能够捕捉到不同市场和资产的投资机会，从而提高了整体收益水平。

警惕高溢价风险

但与此同时，临近年底，多家公募基金密集发布溢价风险提示公告。

12月17日，国泰基金就其旗下国泰标普500ETF（QDII）发布了溢价风险提示公告。公告指出，由于市场供求关系的变化，该基金在二级市场的交易价格出现了明显偏离基金份额参考净值的现象。

12月20日，国泰基金再次发布公告称，旗下国泰标普500ETF（QDII）二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为维护投资者利益，该基金于2024年12月20日开市起至当日10点30分停牌。

这一现象不仅出现在国泰标普500ETF（QDII）上，其他多只QDII基金也遭遇了类似的情况。仅在12月17日和12月18日两天，就有14只QDII基金发布了溢价风险提示公告。

谈及QDII基金的高溢价，刘岩指出，近年来，海外部分市场如美国股市表现强劲，标普500指数、纳斯达克指数等屡创新高，相关QDII基金的投资价值凸显，吸引了大量投资者的关注和资金涌入，导致市场需求旺盛。而我国对QDII基金的外汇额度有一定限制，当基金公司的外汇额度用尽时，会暂停场外申购，投资者只能通过场内交易购买。场内的基金份额数量有限，这种供需不平衡就会推高基金的溢价率。另外，市场对某些QDII基金所投资的领域或标的未来发展潜力预期乐观，投资者相信这些基金能够带来较高的收益，因此愿意以高于净值的价格购买，也从而推动了溢价的形成。

那么，对于普通投资者而言，面对QDII基金的高溢价现象，应该如何应对？

刘岩建议，普通投资者应当采取审慎且明智的策略来应对，以确保自身的投资安全与收益增长。首先，投资者要增强风险意识。QDII基金投资于海外市场，其面临的风险远比国内基金复杂多变，包括汇率波动、政治经济不确定性以及文化差异等。投资者需要充分了解并正视这些潜在风险，避免因盲目追求高收益而忽视了可能面临的损失。

另外，关注市场动态和基金净值变化是投资者不可或缺的日常功课。刘岩表示，通过密切关注国际经济形势、海外市场走势以及基金公司的最新公告，投资者可以及时了解基金的净值变化、交易价格以及溢价情况。这有助于投资者更加准确地评估基金的投资价值，避免在高位追涨，从而有效规避投资风险。

其次，在投资策略上采取分散投资是投资者降低风险的有效手段。刘岩称，投资者不应将所有资金都集中在QDII基金上，而是应该根据自己的风险承受能力和投资目标，合理配置不同市场、不同类型的资产。同时，在选择QDII基金时，也要注重基金的业绩稳定性、管理团队的专业性以及投资策略的明确性，选择那些具有良好口碑和稳健表现的基金，避免因一时的市场热度或波动而做出过激反应。只有坚持长期投资理念，注重基金的长期收益和风险控制能力，才能在市场的大潮中稳健前行，实现财富的保值增值。

卜益力认为，通过场内QDII-ETF的方式来配置的投资者需要关注溢价水平，建议选择溢价较低的时机进行配置较为合理。或者投资者也可以通过场外QDII基金来进行配置，减少溢价风险。

责任编辑：徐芸茜主编：公培佳