一切都在意料之中!
在出售新零售业务的传言喧嚣了近两年后,阿里还是将银泰卖了。
自2014年斥资53.7亿元港币对银泰进行战略投资,直至2018年全资控股银泰,阿里在银泰的布局上花费合计约达200亿元。
如今宁可亏损93亿元"甩卖"银泰,阿里的目标很明确:一是剥离非核心资产,二是回归电商主业。
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市场对阿里挥别银泰的原因多有猜测,而若细数十年来公司在新零售上吃的亏,则不难理解阿里此举的合理性。
对于阿里来说,无论是十年前对银泰进行战略投资,还是如今出手,底层逻辑都是零售业态变革下的顺势而为。
十年前入局银泰,阿里致力于传统零售与数字化相结合,将银泰打造为线上线下融合的互联网百货公司;2016年,新零售概念提出,传统零售正式拥抱互联网。如今,即时零售的兴起已经带着国内零售业态,向3.0阶段拔足狂奔。
在此背景下,阿里与重资产模式的银泰的分手可谓恰逢其会。
银泰大甩卖
阿里巴巴对新零售的布局,始于2014年对银泰进行的战略投资。
彼时,尚未剥离的支付宝正处于用户拓展阶段,需要大量的成交笔数以增加用户数量,而客流量充沛的线下卖场无疑是阿里当时的必然选择。
除通过连续多次投资、增持直至将银泰收入囊中外,2015年,阿里巴巴创立了新零售"标杆"盒马,同年又投资283亿元入股苏宁易购的前身苏宁云商;2016年,阿里收购中资超市运营商三江购物不超过32%的股份,成为三江购物第二大股东。
2017年,阿里与大型零售企业百联集团达成战略合作,彼时参会的马云在现场表示,2017年是阿里巴巴启动新零售的元年。
同年,阿里投入约224亿港元拿下高鑫零售36.16%股份,2020年又以280亿港元的价格增持,成为高鑫零售控股股东。彼时,旗下拥有大润发和欧尚品牌的高鑫零售,是国内头部实体综合大卖场。
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通过一系列投资布局,阿里将触手伸向了多个实体零售品牌,通过线上线下的融合,互联网生态下的新零售业态也经历了一段高速发展的辉煌时期。
然而,疫情带来的消费方式变革加速培养了消费者线上购物心智,即时零售的兴起也进一步挤占了线下商超的生存空间。在此背景下,阿里适时"断舍离",抛弃实体零售业务不可谓不正确。
除此原因之外,阿里对实体零售业务的放手,还在于将重点回归核心业务的考量。
提及阿里核心业务,电商板块当仁不让。在当前阿里的几大收入来源中,淘天集团的电商业务以44.27%的营收占比居于首位。
尽管仍为电商龙头,但面对拼多多、京东、抖快等国内电商平台的环伺,强如淘天也略显乏力。阿里2025财年二季度财报显示,截至9月30日止三个月,淘天集团营收同比仅增长1%。
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为改变电商业务增速放缓的现状,阿里一方面通过把"猛将"蒋凡从海外数字商业板块调回,重新掌舵阿里电商事业群;另一方面,实施"减负"计划,逐步出售非核心资产。
在今年2月的财报电话会上,蔡崇信在回答"出售非核心资产"相关问题时表示,目前阿里的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务,他们不是核心的聚焦业务,阿里退出也是合理的。
同时,他也称,考虑到当前的市场情况,退出可能需要时间去实现。
出售银泰,只是阿里退出实体零售业务的其中一步。
实体零售困顿
事实上,亏本出售银泰,可以看作阿里十年来在新零售业态上所吃的亏的小小切面。
其中,阿里收购高鑫零售先后花费504亿港元,按高鑫零售12月18日总市值250亿港元测算,其在高鑫零售的投资上亏损约254亿港元,折合人民币约238.6亿元。
苏宁股价自2015年阿里入股时的15.2元/股,跌至12月18日收盘价2.2元/股,手握苏宁18.61亿股的阿里,亏损累积约242亿元;加上此次出售银泰录得93亿元亏损,十年间,阿里在新零售的布局中,投资上述3家实体零售亏损额合计近574亿元。
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究其原因,线上消费对实体零售的影响首当其冲。
近年来,随着线上消费、即时零售风潮的兴起,电商平台迎来黄金时代。在淘天、京东、拼多多等传统货架电商和抖快等内容电商瓜分下,线下卖场的服装、珠宝、百货等客源持续减少。
尽管银泰、苏宁易购等借阿里的互联网资源纷纷加码线上,但相较于电商平台们的轻资产模式,成本高昂的重资产模式显然不具优势。
同时,即时零售的兴起更是补齐了传统电商平台的时效性短板,进一步将更多用户吸引至线上。
美团闪电仓、京东到家、饿了么近场品牌官方旗舰店等即时零售新势力,正在进一步挤占实体卖场的生存空间。
美团核心本地商业CEO王莆中曾在2024美团即时零售产业大会上透露,当前超过3万个美团闪电仓已覆盖数码家电、母婴玩具、日百服饰、美妆个护、宠物用品、便利店业态、水果、食材、酒饮、鲜花、医疗器械等品类。
当电商平台和即时零售平台集齐全品类、即时性、低成本等优势,线下卖场们拿什么来与之竞争?
让路即时零售
事实上,在新零售时代,实体卖场们在线上线下的联动方面不是没有布局。
其中,借助阿里的优势,银泰在线上布局中,实现了喵街APP、"银泰百货"微信小程序、"银泰百货"支付宝小程序等全渠道销售,数字化会员突破4000万;大润发也接入了淘鲜达、饿了么和天猫超市。
而结合银泰和大润发近年来的业绩表现不难发现,即使打通了线上和线下之间的链接,其对业绩的提振作用却并不算明显。
究其原因,重资产模式造成的高运营成本弊端明显。
以高鑫零售为例,公司2025财年中期业绩报告显示,截至9月30日止6个月,公司员工福利开支41.06亿元,销售成本261.4亿元,合计占347.08亿元的营业收入的约87%。
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除出售银泰外,高鑫零售在今年9月27日短暂停牌,公司在公告中提到,高鑫零售接获一名有意要约人的接触函。
可以合理猜测,高鑫零售或许是阿里下一个要出售的实体零售业务。
抛弃重资产模式"减负"之后,阿里对新零售的更多希望寄托在了"轻资产"的即时零售上面。
一方面,通过饿了么加码近场官旗,旨在即时商业中时间和空间的限制;另一方面,通过淘宝小时达对垒美团、京东、抖音等。
今年7月,淘宝再次升级小时达的业务优先级,在app首页给予小时达一级流量入口。同时与饿了么达成合作,面向有本地仓,能满足即时配送需求的淘天商家开放入驻。
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相较于银泰、大润发这类重资产的实体零售,前置仓模式能极大节省线下运营成本,此外,即时零售领域各参与者之间的内卷也已经使前置仓由单一品类向全品类拓展。
诚然,线下零售卖场拥有诸如音乐节、游乐场、见面会等,线上销售无法替代的应用场景,如此次接手银泰的雅戈尔,将"强链补链"、完善时尚生态圈的野望寄予与银泰的未来合作上。
但对于以电商为主业的阿里来说,出手实体零售至少是符合公司现阶段发展路径的。
至于阿里此举是否能证明其完全放弃了新零售?其实不然,或许阿里只是在探索并布局新零售的下一站。
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股市直播
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徐善武今天 08:50:05
市场全天探底回升,三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.76万亿,较上个交易日放量356亿。盘面上,市场热点快速轮动,个股涨多跌少,全市场超3300只个股上涨。从板块来看,AI眼镜概念股再度爆发,机器人(sz300024)概念股维持强势。盘面的情况异常的复杂 多空双方激战的非常厉害,两市的成交额比上一个交易日放量350亿。从早盘我们可以看到港股恒生指数出现了明显的低开,其实今天是最容易出现调整的一天。但是也正是在这种调整预期比较大的情况下,我们看到市场迅速地出现了增量资金,昨天我们看到市场是明显大幅缩量的,但是今天成交量突然就出现了增加。我感觉确实有一只“神秘的大手”在不停地平衡着市场。这几天主力就是在压指数上下巨震吸筹码,每天都是在盘中高抛低吸,早上拉高散户追,下午杀跌散户离场。多空双杀。明天早上应该还会先继续震荡洗筹码,洗完了还要继续创新高,所以明天早上低开是机会,高开不要追。而是防冲高回落。现在的A股市场走势比较纠结,港股恒指反弹也有转弱的迹象,而且市场看空的情绪也开始比较高了,这会给股民散户营造出要大跌的感觉。但是从汇率市场来看,今天人民币汇率保持在7.26附近,近期有一定的稳定升值,从量的角度来看,持续破1.5万亿,今天有望突破1.8万亿成交额;政策来看,当前稳定外资信心,多部门围绕资本市场改革继续发力,央行持续释放出货币政策宽松的信号。一方面是从表象营造出走弱的迹象,另一方面则是高层本质上要改变A股市场,活跃资本市场,所以股民朋友到底该相信哪个?我觉得还是要以量为主,虽然说内资主力机构有时候会大幅的流出,但是每一次的走弱或者跳水,基本上都是短期内被化解,这就说明神秘力量对于市场的支撑是有效的。 -
北京红竹今天 07:48:31
3、1.76万亿每天都保持1.5万亿以上,市场的活跃度很简单,该交易就交易,只是别激进,别追高,追着资金玩就行。上涨3377家,下跌1842家,涨停106家,跌停1家。情绪还是没问题的,掌握好节奏。这几天人形机器人(sz300024)大方向没问题,短期别追高,可以把目光放到DS上。特别是滞涨调整到20日线附近的,人形机器人(sz300024)如何出现洗盘,资金就有可能跷跷板,DS和人形机器人(sz300024)一来一回的。另外,咱们第三个方向铜缆指数即将新高,如果找不到DS里面的品种,可以看看铜缆。 -
北京红竹今天 07:48:27
2、创业板挺有意思恒生科技指数最有性价比,日线级别上涨段还没完成,波段反弹结束盯好5394点。科创50目前就是个中阴阶段,一个震荡结构,可上可下。排第三的就是这创业板了,假如它不新高,继续回落跌破2173点,也没什么波动反弹结束信号,直接进入三十分钟级别二买区间。这么说可能有同学不清楚怎么回事,晚上直播我拿图展示下,就清楚了。我要表达的意思,就是指数回落可以有,但还是洗盘,别太担心。 -
北京红竹今天 07:48:21
1、提示个洗盘预期我这里用的是洗盘,不是大风险。那个品种呢?当然是一直关注的品种,人形机器人(sz300024)这两天它绝对是每个人都谈论的话题,人声鼎沸呀,上周五高位股资金筹码松动,资金切换到了滞涨品种,这两天滞涨品种补涨,涨的是那叫一个欢。本周在小课中讲解的几个案例全部大涨,昨晚小课新讲解的领益智造(sz002600)盘中创出新高,上海电气(sh601727)盘中也碰了一下涨停。滞涨品种一旦也补涨到位,那就要注意获利了结的资金兑现,出现一波洗盘。还有个逻辑,就是人形机器人(sz300024)大级别向上没问题,也没有看到任何风险,只是五分钟级别上涨已经有2个中枢了,一旦三买形成并且跌破,洗盘一波还是可以有的。具体走势图晚上直播和大家讲解。大白话,洗盘可以有,大风险没有,别追高。 -
宋谈股经今天 07:47:05
【VIP直播间】教学个股继续上涨,还在支撑之上!想了解布局逻辑的,跟上节奏的!速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
巨丰投资张翠霞今天 07:20:21
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)沪指窄幅震荡一天,科创波动较大,但收盘基本都报收十字星,多空平衡信号,但对比昨日普涨修复,以及港股盘中大幅调整来看,今日震荡属于强势,明日又到周五,观察能否延续周五周一上涨规律,市场主线继续聚焦科技方向;2)量能,沪深两市今日成交额17915亿元,较上个交易日17492亿元增加426亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业36家红盘,文教休闲、通用机械、医疗保健等板块涨幅居前;电信运营、船舶、保险等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
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【“黑嘴”误导AI大模型作为操纵市场新工具 近期5家上市公司“躺枪”】2月20电,本月以来,大量虚假的“利好消息”以AI问答截图形式在几大投资者交流平台传播扩散。一批账号“马甲”通过散布所谓“某公司入股DeepSeek”“某公司为DeepSeek提供技术服务”等谣言,误导AI大模型给出错误回答,将AI作为其构设“信息陷阱”坑骗股民的新工具。据财联社记者统计,近期已有慈星股份(sz300307)、华胜天成(sh600410)、并行科技(bj839493)、诚迈科技(sz300598)以及三六零(sh601360)等5家上市公司被“黑嘴”利用AI问答编造传播不实信息。截至目前,除慈星股份(sz300307)外,前述公司均已通过发布公告、在投资者互动平台回复等方式,对相关谣言进行了公开澄清。(财联社) -
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2月20日收评:沪指窄幅震荡微跌,AI眼镜概念股集体大涨1、沪指全天窄幅震荡,创业板指探底回升。AI眼镜概念股集体爆发,明月镜片(sz301101)、杰美特(sz300868)、博士眼镜(sz300622)、星星科技(sz300256)、水晶光电(sz002273)、瀛通通讯(sz002861)等多股涨停。机器人(sz300024)概念股继续活跃,双飞集团(sz300817)、三丰智能(sz300276)、中大力德(sz002896)、新时达(sz002527)等封板。有机硅板块走强,远翔新材(sz301300)、硅宝科技(sz300019)、宏柏新材(sh605366)涨停。AI医疗概念股再度走强,宝莱特(sz300246)、光正眼科(sz002524)、昭衍新药(sh603127)、国际医学(sz000516)等封板。下跌方面,DeepSeek概念股走势分化,每日互动(sz300766)跌超10%。个股涨多跌少,沪深京三市超3300股飘红,今日成交1.79万亿。截止收盘沪指跌0.02%,深成指涨0.2%,创业板指跌0.06%。2、板块概念方面,AI眼镜、机器人(sz300024)、有机硅、AI医疗等板块涨幅居前,保险、船舶、游戏、腾讯云等板块跌幅居前。3、两市共3169只个股上涨,103只个股涨停,1787只个股下跌,1只个股跌停,23只股票炸板,炸板率21%。 -
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DeepSeek大股东就是幻方,最近几年,幻方在股市赚了很多钱,但同时也造就了DeepSeek,DeepSeek现在估值在500亿元美元到1000亿美元之间,创始人有望成为国内首富,这个时候放开小散,不在股市收割韭菜,这才是男子汉的形象!AI眼镜概念今天大爆发,板块涨幅超过5%,伟达光电30CM、博士眼镜(sz300622)、明月镜片(sz301101)等多股出现20CM,这个概念昨晚的利好比较多,消息面上,近日,中国信通院泰尔终端实验室联合S-Dream Lab,从基本配置、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7个模块、超60个测试项,对RayBan-Meta Wayfarer智能眼镜的主要使用场景和功能进行全面、客观的功能、性能、可用性和可靠性测试。对这个板块构成利好刺激,但这个板块已经炒过很多次了,很多个股已经出现了几.倍的涨停,大家追涨还需谨慎。今天大盘虽然出现了探底回升,但市场有两个不好的现象:一是大盘量能没有出现明显放大,特别是沪市还是缩量的,无量当然就走不远;二是内资昨天流入不到140亿元,今天盘中最大流出近400亿元,下午虽然出现了回流,但最终还是流出近300亿元,市场量能萎缩,内资走向对大盘影响比较大;三是港股连续上涨以后,今天出现了大跌,港股如果连续回调,最终会影响A股,虽然港股上涨不能带动A股,但A股是跟跌不跟涨的。所以,我们认为大盘短期还有调整的压力,看回踩20日线附近吧,不排除这几天会有再次急跌。