两大因素驱动 红利资产再度“起舞”

两大因素驱动 红利资产再度“起舞”
2024年12月20日 03:15 上海证券报

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◎记者 严晓菲

A股震荡调整之际,红利资产热度不减。截至12月19日收盘,中证红利指数(4013.569, 19.40, 0.49%)(0.0000, 0.00, 0.00%)自阶段性低点上涨逾3%;典型红利资产涨势明显,多只银行股在12月刷新或逼近历史高点。在业内人士看来,政策暖风频吹叠加低利率环境,红利资产对市场的吸引力不断上升,即便当日出现小幅回调,无论从短期还是长期维度来看,红利资产均仍具备配置价值。

红利资产升温

近期,在长端利率下行、风险偏好收缩背景下,市场再度将目光投向防御板块,红利资产掀起一波热潮。

从市场表现来看,截至12月19日收盘,中证红利指数自11月27日阶段性低点累计上涨3.68%。

其中,公用事业、银行等典型红利资产大幅跑赢大盘,超额收益明显。可以佐证的数据是,公路铁路、银行11月27日以来累计涨幅分别超过6%、4%,而上证指数、深证成指均涨逾3%。此外,部分个股更是在12月刷新或逼近历史高点,例如农业银行(5.110, -0.03, -0.58%)创下5.2元/股的历史新高,中国银行(5.360, -0.05, -0.92%)建设银行(8.500, -0.08, -0.93%)工商银行(6.860, -0.03, -0.44%)等一度距离历史高点仅相差几分钱。

从资金偏好来看,红利资产过去一段时间受到险资青睐。国信证券(10.510, -0.19, -1.78%)经济研究所金融团队分析师孔祥(金麒麟分析师)称,对于险企而言,随着利率中枢下降和非标资产到期,高分红股票对相关资产有较强的替代能力。

两大因素驱动板块走强

红利资产缘何“起舞”?

一方面,政策暖风频频吹向红利资产。近日,国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》(下称《意见》)。《意见》表示,中央企业要引导和推动控股上市公司牢固树立投资者回报意识,通过增强现金分红稳定性、持续性和可预期性,增加现金分红频次,优化现金分红节奏,提高现金分红比例等方式提高投资者尤其是中小股东获得感。

中国结算近日发布了《关于对沪、深市场A股分红派息手续费实施优惠措施的通知》(下称《通知》)。根据《通知》,为加大上市公司分红激励力度,推动增强投资者回报,中国结算决定,自2025年1月1日起,对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施。

另一方面,低利率环境增强了红利资产的吸引力。进入12月,国债收益率持续走低,10年期国债收益率步入“1”时代,30年期国债收益率也于近日跌破2%,反观中证红利指数股息率则在5%以上。

红利资产配置价值上升

在一路高歌猛进后,红利资产在12月19日略有回调。截至收盘,红利指数小幅收跌0.96%;前述公路铁路、银行板块分别下跌0.73%、1.11%。

回调是否意味着布局红利资产良机已至?华金证券策略首席分析师邓利军称,短期来看,红利资产的配置价值上升,可能有所表现。

江海证券认为,考虑到上市公司加大分红力度的趋势在加强,股票回购增持再贷款政策对高股息公司的吸引力也更大,高股息驱动的红利投资底层逻辑没有改变,红利资产仍是长期配置上的核心选择方向之一。

财通证券(8.050, -0.16, -1.95%)表示,红利为代表的大盘蓝筹具备较高赔率和胜率,无风险利率不断下行、保险等边际资金入市,市场有望呈现大象起舞、红利领跑的格局。

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