A股46单重大重组项目披露行业整合进入系统性交易时代|A股_新浪财经

长江商报消息 ●长江商报记者沈右荣

编者按

A股再现并购重组潮！

近日，中国证监会党委书记、主席吴清表示，证监会将多措并举活跃并购重组市场。

今年以来，上市公司并购重组及资产整合步伐明显加快。数据显示，今年5月以来，A股上市公司共披露46单重大资产重组项目，7单发股类重组提交证监会注册。

新“国九条”发布以来，标志性的重大资产重组纷纷涌现，国泰君安(18.120, 0.06, 0.33%)与海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)、中国船舶(31.300, 0.08, 0.26%)与中国重工(4.270, 0.01, 0.23%)、盐湖股份(16.530, 0.01, 0.06%)等重组相继披露。此外，昊华科技(28.100, 0.36, 1.30%)、迈瑞医疗(245.100, -0.70, -0.28%)等重组相继收官。

有分析人士认为，A股并购重组进入了行业整合的系统性交易时代。

今年来，A股市场的并购重组不断活跃，“大单”“超级大单”不断涌现。

9月18日晚间，中国船舶重组中国重工的方案浮出水面，交易金额高达1151.50亿元，创下A股有史以来规模最大的吸收合并交易。

在“中国神船”之前，“中国神湖”“中国神券”的重组意向相继披露。

不只有超级“大单”，A股市场上重组大单也不少。集成电路行业，芯联集成(5.090, 0.03, 0.59%)58.97亿元收购芯联越州集成电路制造（绍兴）有限公司（简称“芯联越州”）72.33%股权。在医疗行业，华润三九(41.380, 0.15, 0.36%)62亿元收购天士力(15.050, -0.16, -1.05%)28%股份等。

根据证监会方面披露，今年5月份以来，A股上市公司共披露46单重大资产重组项目，7单发股类重组提交证监会注册。

目前，已有部分并购已经完成，如昊华科技收购中化蓝天已经完成交割，迈瑞医疗已将惠泰医疗(366.320, -3.01, -0.81%)并表。

央企重组频造“超级大单”

新“国九条”以来，A股市场上重组的“超级大单”迭出。

今年9月5日晚间，国泰君安和海通证券双双发布停牌公告，拟筹划重大资产重组。

此次国泰君安、海通证券的合并，是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上最大规模的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。

根据公告，重组方式为，由国泰君安通过向海通证券全体A股股东发行A股股票、向海通证券全体H股股东发行H股股票的方式吸收合并海通证券，并发行A股股票募集配套资金。

根据2023年数据测算，合并后新机构的总资产将达到1.68万亿元，归母净资产为3300亿元，均处于行业首位。万亿级“券商航母”“中国神券”等热词被市场人士频频提及。

9月8日晚间，盐湖股份官宣，为加快共建世界级盐湖产业基地，打造世界级盐湖产业集团，中国五矿集团与青海省国资联手，共同成立中国盐湖集团。中国盐湖集团将出资约136亿元收购盐湖股份12.54%股份，成为盐湖股份控股股东，盐湖股份的实际控制人将变更为中国五矿集团。

对此，市场分析人士指出，央企与地方国资强强联合，将有力促进盐湖资源的深度开发和高效利用，推动我国新能源(2.450, 0.00, 0.00%)材料产业的快速发展。

中国船舶与中国重工的联合重组，是“南北船”联合重组的延续。

2019年11月26日，原中国船舶工业集团与原中国船舶重工集团（俗称“南北船”）合并重组后形成的中国船舶集团在北京召开成立大会并举行揭牌仪式，宣告“南北船”合并重组最终落定，并成为全球最大的造船集团。

5年后，即今年9月，中国船舶集团旗下的两大千亿级公司中国船舶、中国重工进行联合重组，由中国船舶吸收合并中国重工，市场惊呼“中国神船”来了，“全球造船第一股”正式诞生。

多个行业并购重组加速

除央企频酿重组“超级大单”外，A股市场上，多个行业积极进行并购重组。

今年以来，券商行业推出了七例并购案，除国泰君安+海通证券外，还有国信证券(10.430, 0.08, 0.77%)+万和证券、国联证券(11.070, -0.01, -0.09%)+民生证券、平安证券+方正证券(8.120, 0.27, 3.44%)、浙商证券(11.500, 0.03, 0.26%)+国都证券、西部证券(8.110, 0.02, 0.25%)+国融证券、太平洋(4.000, 0.00, 0.00%)证券+华创证券等并购重组案例。

医疗行业也是并购重组的热门领域。今年初，迈瑞医疗宣布，拟以66.52亿元自有资金，通过“协议转让+原实控人放弃表决权”的方式，收购科创板公司惠泰医疗控制权。该交易在今年4月完成。

今年8月，华润三九官宣，拟以62亿元的价格收购天士力28%的股份，交易完成后，公司将成为天士力的控股股东，中国华润将成为天士力的实际控制人。

此前，华润三九还以29.02亿元的价格收购了A股公司昆药集团(17.770, 0.39, 2.24%)28%的股份，将其纳入合并报表范围。

集成电路领域大额并购也在上演。

9月4日晚间，芯联集成发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式向滨海芯兴等15名交易对方，购买其合计持有的芯联越州72.33%股权，交易价格约为58.97亿元。

本次交易完成后，芯联越州将成为芯联集成全资子公司。

这是年内芯片行业最大规模交易案。

9月10日，药业公司双成药业(12.430, -1.38, -9.99%)披露重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金相结合方式收购奥拉股份100%股份，并募集配套资金。借此，公司跨界进入半导体领域。

此外，今年8月，昊华科技发布公告，昊华科技成功收购中化集团和中化资产持有的中化蓝天52.81%和47.19%的股权，重组顺利完成。

并购重组进入新阶段

梳理今年以来的并购发现，并购重组多以行业整合为主要特征。

从已经披露的重大重组案例看，无论是国泰君安与海通证券的联合重组，还是中国船舶与中国重工的吸收合并重组，都是以行业整合形式出现，整合后成为行业“巨无霸”。

盐湖股份的重组略有不同，是央地联合重组，共同组建中国盐湖集团。中国盐湖集团承担着一个重要任务，即加快共建世界级盐湖产业基地，整合各方优势资源，加速推进盐湖资源的综合开发与高效利用，打造世界级的盐湖产业集团。此次重组，也将诞生一个世界级的“巨无霸”。

华润三九收购天士力、昆药集团，均是同业整合并购，目的是为了医疗产业布局。

华润三九在收购天士力控制权时表示，巩固公司行业领先地位，提升核心竞争力，通过充分整合双方资源，实现中药产业链的延链、补链、强链，发挥研发协同价值，符合公司“争做行业头部企业”的愿景和发展战略。

芯联集成掀起的年内最大规模并购案，也是行业整合。公司在公告中称，公司和标的公司是国内高端功率半导体及MEMS制造的领先企业，本次收购，能够发挥协同效应。

有投行人士向长江商报记者表示，中国资本经历了两次大的并购阶段。第一阶段是2010年和2015年，因中概股私有化而兴起，帮助中概股企业顺利回A或回港上市，实现中概股企业与PE基金的双赢。第二阶段为2017年至2019年，跨国公司全球布局的加快以及我国国内竞争加剧，跨国企业中国业务分拆上市或剥离需求涌现，因而掀起一波“接盘”重组浪潮。

如今，我国内外部环境发生较大变化，经济进入高质量发展阶段，部分行业步入成熟期，行业整合需求提升，加上二级市场估值回调，并购重组进入以行业整合为主的系统性交易时代。

证监会有关部门负责人表示，总体看，并购重组市场化改革取得了积极成效，具有标志性意义的并购案例相继涌现，呈现“硬科技”企业并购较为活跃，助力技术创新与资源整合的特点。

责编：ZB