【德邦环保公用】8月全社会用电量同比+8.9%，居民用电量大幅提升_新浪财经

（来源：德邦证券研究）

9.16-9.20

环保公用周行情回顾

周报摘要

行情回顾：

本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数上涨0.6%，环保行业指数下跌0.1％。公用事业板块中热电涨幅较大，上涨3.6%，环保板块大气治理涨幅较大，上涨1.1%。

行业动态：

环保：

（1）生态环境部发布《生态环境部门进一步促进民营经济发展的若干措施》。措施部署了支持绿色发展、优化环境准入、优化环境执法、加大政策支持等4方面任务，其中明确加快制修订污染物排放标准，完善重点行业企业碳排放核算、项目碳减排量核算标准和技术规范，建立产品碳足迹管理体系，引导企业绿色低碳发展。增加环境治理服务供给，推动大规模回收循环利用，支持企业提升废旧资源循环利用水平。支持发展环保产业，引导环保企业延伸拓展服务范围和服务领域，促进生态环保产业、节能产业、资源循环利用产业、低碳产业一体化融合发展。重点推荐：环境监测仪器领军者【雪迪龙】【皖仪科技】【聚光科技】；再生塑料龙头【英科再生】。建议关注：【中再资环】。

（2）海东市明确垃圾焚烧项目上网电价。近期，青海省发改委发布关于核定海东市生活垃圾焚烧发电项目上网电价的通知，海东市生活垃圾焚烧发电项目自并入青海电网起，执行青海省燃煤发电标杆电价，即0.3247元/千瓦时(含税)，并以实际上网电量作为垃圾发电上网电量，项目执行燃煤标杆电价增加的购电成本通过系统运行费用分摊疏导。重点推荐：深耕垃圾焚烧的【中国天楹】【旺能环境】；建议关注：垃圾焚烧领军者【中科环保】【伟明环保】。

公用：

（1） 8月份全社会用电量同比增长8.9%。 8月份，全社会用电量9649亿千瓦时，同比增长8.9%。从分产业用电看，第一产业用电量149亿千瓦时，同比增长4.6%；第二产业用电量5679亿千瓦时，同比增长4.0%；第三产业用电量1903亿千瓦时，同比增长11.2%；城乡居民生活用电量1918亿千瓦时，同比增长23.7%。重点推荐：长电运营商【长江电力】【华能水电】；火电运营商【皖能电力】【申能股份】。

（2）福建鼓励风光发电设备更新改造。近日，福建省发改委印发《推动能源领域大规模设备更新工作方案》的通知。对于风电、光伏等清洁发电设施的更新改造，方案提出，鼓励并网运行超过15年或单机容量小于1.5兆瓦的风电机组有序退役，鼓励满足条件的光伏电站在不新增占地面积的基础上将板功率小、能源转化效率低的光伏组件通过升级改造提升发电效率和安全性能。建议关注：福建风电运营商【福能股份】【中闽能源】。

本周专题：9月20日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量9649亿千瓦时，同比增长8.9%。2024年1~8月，全社会用电量累计65619亿千瓦时，同比增长7.9%。我们认为8月全社会用电量增速提升的主要原因是城乡居民生活用电量同比大幅提升（+23.7%），增速较7月环比增加17.8个百分点，原因或为极端高温天气导致空调负荷大幅增加。第二产业用电量5679亿千瓦时，同比增长4%，连续第三个月增速下滑；第三产业用电量同比增长11.2%，重回两位数增速。

投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。

风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。

行情回顾

1.1

板块指数表现

本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数上涨0.6%，环保行业指数下跌0.1％。

1.2

细分子板块情况

分板块看，环保板块子板块中，水务板块下跌0.5%，大气治理上涨1.1%，园林下跌0.5%，监测/检测/仪表上涨0.4%，固废处理上涨0.1%，水治理上涨0.0%，环境修复上涨0.5%，环保设备下跌0.6%；公用板块子板块中，水电板块下跌0.6%，电能综合服务上涨0.6%，热电上涨3.6%，新能源发电上涨1.1%，火电上涨1.1%，燃气上涨0.5%，节能利用上涨0.7%。

1.3

个股表现

上周，环保板块，涨幅靠前的分别为国林科技、祥龙电业、冰轮环境、汉威科技、莱伯泰科、华控赛格、龙净环保、岳阳林纸、中电环保、中国天楹；跌幅靠前的有森远股份、海新能科、太和水、久吾高科、仕净科技、开能健康、洪城环境、美晨科技、上海洗霸、严牌股份。

上周，公用板块，涨幅靠前的分别为大连热电、杭州热电、西昌电力、广安爱众、晓程科技、明星电力、廊坊发展、天富能源、皖天然气、协鑫能科；跌幅靠前的分别为ST聆达、天壕能源、蓝天燃气、中泰股份、宝新能源、卓越新能、桂冠电力、惠天热电、京运通、华能水电。

1.4

碳市场情况

本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量91.99万吨，总成交额0.92亿元。挂牌协议交易周成交量21.08万吨，周成交额9205.58万元，最高成交价97.29元/吨，最低成交价89.09元/吨，本周五收盘价为94.94元/吨。

截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量4.77亿吨，累计成交额280.13亿元。

1.5

天然气价格

根据iFind发布的数据，国内LNG出厂价格指数为5147元/吨（9月20日），周环比下降2.0％。

1.6

煤炭价格

根据Wind，京唐港Q5500混煤价格为871元/吨（9月20日），较9月13日上涨1.04%。

1.7

光伏原料价格

根据iFinD数据，截至2024年9月18日，多晶硅致密料周现货均价为40元/kg，周环比上涨1.27%。单晶硅片-210本周现货均价为0.21美元/片，周环比持平，单晶硅片-182本周现货均价为1.25元/片，周环比持平。单晶PERC-210/单晶现货周均价0.04美元/瓦，周环比不变。PERC-182电池片现货周均价0.28元/瓦，周环比持平。

2.专题研究

2.1事件

9月20日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。8月份，全社会用电量9649亿千瓦时，同比增长8.9%。从分产业用电看，第一产业用电量149亿千瓦时，同比增长4.6%；第二产业用电量5679亿千瓦时，同比增长4.0%；第三产业用电量1903亿千瓦时，同比增长11.2%；城乡居民生活用电量1918亿千瓦时，同比增长23.7%。

2.2. 点评

前8月累计用电量同比+7.9%。1~8月，全社会用电量累计65619亿千瓦时，同比增长7.9%，其中规模以上工业发电量为62379亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量914亿千瓦时，同比增长7.0%；第二产业用电量42006亿千瓦时，同比增长6.3%；第三产业用电量12301亿千瓦时，同比增长11.0%；城乡居民生活用电量10398亿千瓦时，同比增长10.9%。

高温天气或导致居民用电增加，带动8月整体用电量高增。8月，第一和第三产业用电量增速环比回升，增加幅度分别为3.1、3.4个百分点；第二产业用电量增速则环比下滑1个百分点。我们认为8月全社会用电量增速提升的主要原因是城乡居民生活用电量同比大幅提升（+23.7%），增速较7月环比增加17.8个百分点，原因或为极端高温天气导致空调负荷大幅增加。根据国家气候中心数据，今年8月全国平均气温22.6℃，较常年同期偏高1.5℃，为1961年以来历史同期最高。

第二产业用电量增速持续下滑，第三产业用电增速重夺两位数增长。8月，第二产业用电量5679亿千瓦时，同比增长4%，连续第三个月增速下滑；相对应的，8月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速较7月回落0.6个百分点；剔除季节因素，规模以上工业增加值环比增长0.32%。第三产业方面，8月我国社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%。其中，商品零售额增长1.9%，增速比7月份回落0.8个百分点；在暑期出游旺盛等因素带动下，餐饮收入增长3.3%，比7月份加快0.3个百分点，第三产业用电量1903亿千瓦时，同比增长11.2%，重回两位数增速。

行业动态与公司公告

3.1

行业动态

1．生态环境部发布《生态环境部门进一步促进民营经济发展的若干措施》

《措施》部署了支持绿色发展、优化环境准入、优化环境执法、加大政策支持等4方面任务，提出加快制修订污染物排放标准，完善重点行业企业碳排放核算、项目碳减排量核算标准和技术规范，建立产品碳足迹管理体系，引导企业绿色低碳发展；增加环境治理服务供给，推动大规模回收循环利用，支持企业提升废旧资源循环利用水平；支持发展环保产业，引导环保企业延伸拓展服务范围和服务领域，促进生态环保产业、节能产业、资源循环利用产业、低碳产业一体化融合发展。

2．北京电力交易中心发布关于印发《北京电力交易中心绿色电力交易实施细则（2024年修订稿）》

其中提出，细则适用于国家电网公司经营区域内开展的绿色电力交易。参与绿色电力交易的电力用户，其用电价格由电能量价格、绿色电力环境价值、上网环节线损费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加等构成。上网环节线损费用按照电能量价格计算，依据有关政策规则执行，输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加按照国家及地方有关规定执行。

3．国家发展改革委召开9月份新闻发布会

国家发展改革委政策研究室主任、委新闻发言人金贤东表示，国务院常务会议最近核准的5个核电项目，分别拿出10%的股份吸引民间资本参与，这充分体现了支持民营企业持续健康发展的决心。下一步，我们将继续积极创造条件、破除准入障碍，在充分尊重企业投资意愿的前提下，坚持公平公开公正原则，吸引更多民间资本参与核电、铁路等重大项目建设。

4．江苏省电力交易中心发布《关于开展江苏分布式新能源聚合参与省内绿电市场交易试点入市相关工作的通知》

根据通知，江苏分布新能源聚合参与绿电市场的经营主体包括分布式新能源、分布式新能源聚合商、电力用户、售电公司等。其中，分布式新能源主要为在国家绿证核发交易系统完成建档立卡、在交易中心注册入市生效的分布式光伏、分散式风电；聚合商鼓励以售电公司、实际并网运行的发电企业为基础培育。

5．国家发改委发布通知，启动第二批绿色低碳先进技术示范项目申报工作。

各地区报送数量原则上不超过10个，中央企业申报项目由国务院国资委负责汇总报送。此次申报对《绿色低碳先进技术示范工程实施方案》中包括的30个具体技术方向提出细化要求。新增“热电联产解耦改造示范项目”等9个技术方向纳入绿色低碳先进技术示范工程支持范围。

6．国家交通运输部等十部门印发《关于加快提升新能源汽车动力锂电池运输服务和安全保障能力的若干措施》

其中共提出了四个方面15项措施。力争到2027年，动力锂电池运输的堵点卡点进一步打通，运输效率稳步提升，综合运输结构进一步优化，运输安全保障水平大幅提升，保障新能源汽车及动力锂电池产业链供应链安全稳定。

3.2

上市公司动态

【创业环保】9月18日，创业环保发布关于控股股东部分股权解质及质押的公告。公司控股股东天津市政投资有限公司持有本公司A股股份715,565,186股，占本公司总股本的45.57%。本次解质及质押情况变动后，天津市政投资有限公司累计质押本公司A股股份273,500,000股，占其持股数量比例38.22%。

【众合科技】9月18日，众合科技发布关于使用自有资金、承兑汇票及信用证等方式支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换的公告。公司向特定对象发行人民币普通股（A股）130,209,496股，每股面值为1.00元（人民币，币种下同），发行价格为5.25元/股，本次发行的募集资金总额为人民币6.84亿元，扣除各项发行费用（不含增值税）人民币965.57万元，募集资金净额为人民币673,944,112.48元。

【建投能源】9月18日，建投能源发布关于拟注册发行超短期融资券的公告。本次拟申请注册超短期融资券总额为不超过人民币15亿元（含15亿元），可一次发行或分期发行，由主承销商组织承销团，通过集中簿记建档、集中配售的方式面向全国银行间债券市场的机构投资者（国家法律法规禁止的购买者除外）公开发行，发行期限不超过270天（含270天）。

【众合科技】9月19日，众合科技发布关于部分限制性股票回购注销完成的公告。本次回购注销的限制性股票数量为4,725,000股，占公司当前总股本比例为0.69%，涉及激励对象74名。截至公告日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成上述限制性股票的回购注销手续。本次回购注销完成后，公司总股本由686,537,558股减少为681,812,558股。

【粤电力Ａ】9月19日，粤电力Ａ发布广东电力发展股份有限公司关于向广东省电力工业燃料有限公司增资的关联交易公告。广东电力发展股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）第十届董事会2024年第五次通讯会议审议通过了《关于向广东省电力工业燃料有限公司增资的议案》。为保障新能源项目持续发展和经营资金安全，董事会同意广东省电力工业燃料有限公司（以下简称“燃料公司”）以货币形式增加注册资本金人民币2.74亿元，其中公司按照50%的股比出资总额不超过1.37亿元。

【江苏新能】9月18日，江苏新能发布关于控股子公司对外投资成立江苏新能青口新能源开发有限公司暨关联交易的公告。江苏新能控股子公司江苏新能投资管理有限公司（以下简称“新能投资公司”）拟与连云港市能源集团有限公司（以下简称“连云港能源集团”）、江苏新海发电有限公司（以下简称“新海发电”）和连云港金海环保产业发展集团有限公司（以下简称“金海环保”）合资成立江苏新能青口新能源开发有限公司（以市场监督管理部门最终核准的名称为准，以下简称“新能青口”、“合资公司”）。新能青口注册资本为人民币2.46亿元，其中，新能投资公司出资12,546万元，占注册资本的51%，连云港能源集团出资7,380万元，占注册资本的30%，新海发电出资2,460万元，占注册资本的10%，金海环保出资2,214万元，占注册资本的9%。

【林洋能源】9月20日，公司发布《江苏林洋能源股份有限公司关于控股股东增持计划实施完成的公告》，截至2024年9月19日，华虹电子通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式累计增持公司股份7,886,000股，占公司总股本的0.38%，累计增持金额人民币5,006.50万元。本次增持计划已实施完毕。

【国林科技】9月20日，公司于近日收到赤钥8号投资基金及其一致行动人出具的《关于股份减持计划提前实施完成的告知函》，截至本公告披露日，公司股东上海赤钥投资有限公司－赤钥8号私募证券投资基金及其一致行动人上海赤钥投资有限公司－赤钥弘羿1号私募证券投资基金、上海赤钥投资有限公司－赤钥2号私募证券投资基金、上海赤钥投资有限公司－赤钥4号私募证券投资基金、上海赤钥投资有限公司－赤钥6号私募证券投资基金、上海赤钥投资有限公司－赤钥7号私募证券投资基金通过集中竞价交易方式已累计减持公司股份1,816,064股，占公司总股本的0.99%。本次减持计划已实施完毕。

【久吾高科】公司于近日收到中化商务有限公司代表青海盐湖工业股份有限公司（招标人）发来的《中标通知书》，确定公司关于“4万吨/年基础锂盐一体化项目吸附提锂装置铝系吸附剂标段一（重新招标）”项目的投标已被招标人接受，中标金额195,600,110.00元，本次中标项目的标的是铝系吸附剂材料，用于青海盐湖工业股份有限公司4万吨/年基础锂盐一体化项目的吸附提锂环节，本次中标金额占公司上一年度经审计营业收入的25.84%。

投资建议

“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。

风险提示

项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。

往期观点

证券研究报告：8月全社会用电量同比+8.9%，居民用电量大幅提升

证券分析师：郭雪

资格编号：S0120522120001

证券助理：刘正

邮箱：liuzheng3@tebon.com.cn

对外发布时间：2024年9月22日

报告发布机构：德邦证券股份有限公司

（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

评级说明

团队介绍

郭雪，北京大学环境工程/新加坡国立大学化学双硕士，北京交大环境工程学士，拥有5年环保产业经验，4年卖方经验。2020年12月加入安信证券，2022年3月加入德邦证券，负责环保及公用板块研究。2021年新财富第三名核心成员；2023年21世纪财经金牌分析师公用事业第五名。

卢璇，分析师，香港大学经济学硕士。2022年5月加入德邦证券，研究方向为天然气、科学仪器、再生资源。

刘正，研究助理，南京大学环境硕士。2023年7月加入德邦证券，研究方向为电力。

重要声明

适当性说明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供德邦证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以德邦证券研究所发布的完整报告为准。若您并非德邦证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。

分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此证明。

免责声明

德邦证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于合规渠道，德邦证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。