一、业绩情况
景杰生物报的是创业板，在2023年1月份就已经过会了，但是一直没有提交注册，然后到一年零九个月之后，就撤回了申请。
我们看一下业绩，收入不达标，1.16亿、1.53亿、2.21亿，创业板是要求最后一年收入要3个亿以上；利润是2,130万、3,320万、5,278万。
我们分析这个企业为啥没搞成功，需要结合这几个节点去分析。因为他的过会的时间是2023年1月份，我们知道创业板提高门槛是从去年827新政过后才开始的，在去年827新政之前，5,000多万利润上创业板还是比较稳的。
所以说我们认为这个企业为什么不能在去年那个时候提交注册，他的利润站在那个时间点是没有问题的，收入应该就有点问题了，在那个时候就已经说要把握最后一年3个亿的标准了。
因为披露的财务信息非常的老了，我们来看看新的业绩情况，最新是披露了2023年的半年报。
2022年全年收入是2.5个亿，也没有超过3个亿，然后2022年的利润是6,145万。在827新政没收紧之前，6,100万上创业板是比较稳的，可见这个企业在2023年没能顺利推进，收入不够是一个原因。
但是站在目前这个时间点，收入和利润应该都不太够了。
因为2023年的上半年还是只有1.1个亿，全年也有可能是没超过3个亿的。
同时他的利润，2023年的上半年1,631万，全年估计也就是五六千万。现在创业板的标准是提高到了7,000万，比法定的标准6,000万要高1,000万，那他目前的利润应该也是不达标了。
他的收入跟利润都不达标，当然这个企业，我认为他应该不完全仅仅是因为业绩撤材料。
二、股权情况
股权不存在实控人绝对控股，有不少的外部股东。
三、业务情况
这个企业的业务是属于生物医药范畴，做的是蛋白质的分析服务。
大家要注意下，做的不是产品，不是做抗体这样的蛋白质产品，做的是一项服务。
这个服务有点类似于华大基因做的基因检测的服务。华大基因做的事情是，癌症的话比如说要确定靶点的时候，需要先进行基因的测序，华大基因做的就是对基因进行测序的服务，为这种医院、科研机构去做，包括我们在公共卫生事件期间的核酸，也是做的一项服务。
这个企业做的也是服务，只是说他服务的对象不是基因，而是蛋白质，是帮医疗机构等企业去做蛋白质的分析。
我们可以看一下他的客户，主要还是医院。
我怀疑医院在进行诊疗的时候，需要对蛋白质进行分析。医院应该自己没有能力，或者说做这个事情不划算，专门找第三方机构去对蛋白质进行分析检测相关的服务。
这个企业IPO还是有一定的难度，就在于他的业务模式比较不主流。为啥呢？因为这家公司只有两个多亿的收入，已经是行业第一，占了25%的市场份额。
这个行业总共也就10个亿的市场规模，可见这个模式并不是特别的主流。他这个经营模式，监管会认为，第一市场太小，第二个是不是经过了市场的验证。
我们再回过头来看，他这个业务模式对应的一个毛利率，太高了，有百分之七十几。
然后他的同行业公司的毛利率，只有百分之五十几或者二十几。
他跟菲鹏生物是没法对比的，把菲鹏生物列到可比公司，我估计也只是想提高一下可比公司的毛利率均值。因为菲鹏生物做的是跟蛋白质相关的一些产品，不是做服务的。
这个公司做服务有百分之七十几的毛利率，是高于在基因领域做测序的基因服务企业的毛利率。他这个毛利率高的话，也不完全是好事，因为监管还是会担心这个业务模式的合理性以及持续性。
这个企业还有一条是非常值得关注的，大家可以看一下，这家公司主要是做蛋白质的服务，我怀疑监管是不是也担心一家做服务的公司，天花板是很低的。
所以他也大力地往产品角度去发展，具体是做抗体的试剂。大家看到了吗，他的这款产品的收入增长是很快，从500多万增长到了接近5,000万。收入占比的话，也从5%左右提高到了25%，提得也比较高了。
从表面上看这是一个好的事情，但是我看到网上有些消息，但这个消息我不对真实性发表结论。说这家公司的抗体的试剂产品收入诞生的一个模式之一，是他本来是给这些客户做服务，同时他为了推广产品，去绑定了产品到里面。
我举个例子，以前我是帮这家医院做的是技术服务，收10万块钱。我在今年我签合同的时候，就把10万块钱给人为地分割一下，就说9万块钱是蛋白质的服务，1万块钱是卖产品。
对于客户来说，服务还是一样的享受，还额外获得了产品，客户一般来说也不会有什么大的意见。但是真实的情况下，据说客户实际上拿到这些产品没啥用，要么就放在那边，要么就低价又转卖了。
所以说这个企业的抗体试剂的产品，这块收入是不是全部都是真实的客户需求，有没有这种靠人为的方式去分拆合同等，去营造出了这么一块产品的收入？这个问题应该也是被关注的，因为我看网上也有人去说这么一个事情。
那这个企业我们就讲这么多。
（转自：塘主聊上市）
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