美联储面临一个大哉问：降息25个基点对劳工够不够

随着通胀降温和劳动力市场放缓，美联储将于9月开始放松紧缩政策。政策制定者现在面临的一个大问题是：小幅降息是否足以让经济维持扩张模式。

9月6日发布的月度就业报告显示，过去三个月美国的招聘步伐放缓至2020年疫情爆发以来的最低水平。即便如此，这些数据仍让投资者怀疑，美联储官员是否会在9月17-18日会议上大幅降息。

毕马威首席经济学家Diane Swonk表示，这份数据公布后，对更大幅降息持开放态度、以免美联储慢半拍的主席鲍威尔等人，与还在犹豫的其他官员之间，可能会产生激烈辩论。

在鲍威尔的领导下，美联储犯下的错误是行动太晚，未能平息自1980年代初以来最严重的一轮通胀，从而削弱了美国家庭的购买力。如果他们这次行动还是慢半拍，可能会推高失业率并使经济陷入衰退。

“鲍威尔现在必须思考自己的遗绪，他确实得实现软着陆，”Swonk说。

美联储官员面临的选择——无论是开始逐步宽松，还是未雨绸缪地降息——注定会引起争议，这在货币政策重大转折期间经常如此。

由于大多数经济活动指标目前都呈现明显下降趋势，一些经济学家认为，采取谨慎态度比采取积极行动的风险更大。随着消费者缩衣节食，失业率上升的态势很快就会自我延续，进而导致更多公司解僱员工。失业率已经比2023年的低点上升了几乎整整一个百分点，触发了一个萨姆规则这个衰退指标。

芝加哥联邦储备银行行长Austan Goolsbee9月6日在CNBC上表示，这引发一些严重的问题，不仅涉及本次会议，而涉及未来几个月。我们该如何努力才不让事情变得更糟。

劳工统计局9月4日发布的另一份报告显示，美国7月职位空缺降至2021年初以来的最低水平。编辑/张源浩

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