中证智能财讯 GQY视讯（300076）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7745.45万元，同比增长0.94%；归母净利润亏损1485.93万元，上年同期亏损36.79万元；扣非净利润亏损2002.38万元，上年同期亏损641.46万元；经营活动产生的现金流量净额为-5653.59万元，上年同期为-2901.56万元；报告期内，GQY视讯基本每股收益为-0.035元，加权平均净资产收益率为-1.52%。
报告期内，公司合计非经常性损益为516.45万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为567.18万元。
以8月28日收盘价计算，GQY视讯目前市盈率（TTM）约为-41.81倍，市净率（LF）约为1.49倍，市销率（TTM）约为10.68倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3868.76万元，同比下降32.71%，环比下降0.20%；归母净利润-1476.42万元，同比下降541.46%，环比下降15426.91%；扣非净利润-1729.24万元，同比下降7539.51%，环比下降533.10%。
资料显示，公司的主要业务为智能拼接显示产品的研发、生产以及销售，涵盖MiniLED/MicroLED拼接、DLP拼接以及液晶拼接等全系列产品。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，大屏拼接显示系统收入4728.39万元，同比下降36.80%，占营业收入的61.05%；系统集成业务收入2960.85万元，同比增长1788.13%，占营业收入的38.23%。
2024年上半年，公司毛利率为12.60%，同比下降5.10个百分点；净利率为-20.28%，较上年同期下降19.94个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为1.62%，同比下降17.48个百分点，环比下降21.94个百分点；净利率为-39.96%，较上年同期下降45.90个百分点，较上一季度下降39.33个百分点。
分产品看，大屏拼接显示系统、系统集成业务2024年上半年毛利率分别为16.48%、5.81%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.52%，较上年同期下降1.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.73%，较上年同期下降1.78个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5653.59万元，同比减少2752.03万元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金和支付职工薪酬较上年同期有所增加所致；筹资活动现金流净额55.90万元，同比增加50.90万元，主要系公司本期支付房屋租金所致；投资活动现金流净额1.29亿元，上年同期为1856.31万元，主要系公司期末理财产品到期收回所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9348.09万元，上年同期为-1380.17万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为68.60%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.07次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业36/40）；固定资产周转率为1.37次，上年同期为1.30次（2023年上半年行业平均值为1.31次，公司位居同行业20/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.64次、1.85次。
2024年上半年，公司期间费用为2762.31万元，较上年同期增加642.64万元；期间费用率为35.66%，较上年同期上升8.04个百分点。其中，销售费用同比增长26.72%，管理费用同比增长1.6%，研发费用同比增长77.97%，财务费用由去年同期的-159.42万元变为48.54万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为公司本期持有的银行存款类产品减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少24.13%，占公司总资产比重下降10.47个百分点；货币资金较上年末增加83.65%，占公司总资产比重上升6.94个百分点；长期应收款较上年末增加296.10%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加125.95%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少16.11%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；应付职工薪酬较上年末减少47.10%，占公司总资产比重下降0.21个百分点；租赁负债较上年末增加63.09%，占公司总资产比重上升0.09个百分点；合同负债较上年末增加9.43%，占公司总资产比重上升0.09个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3506.32万元，占净资产的3.6%，较上年末减少313.98万元。其中，存货跌价准备为1686.72万元，计提比例为32.48%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为7.46%，相比上年末下降0.94个百分点；有息资产负债率为0.14%，相比上年末下降0.02个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为9.73，速动比率为9.27。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、代学荣、陆明富、高盛公司有限责任公司、杨爱华，取代了一季度末的李成斌、施永强、侯霞、刘黛芳、陈云华。在具体持股比例上，唐庆萍持股有所上升，朱军持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.4万户，较一季度末下降了2936户，降幅10.91%；户均持股市值由一季度末的6.88万元下降至5.66万元，降幅为17.73%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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