中证智能财讯 洪汇新材（002802）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.10亿元，同比增长16.18%；归母净利润2706.61万元，同比增长2.82%；扣非净利润2353.58万元，同比增长10.80%；经营活动产生的现金流量净额为1304.39万元，同比下降70.11%；报告期内，洪汇新材基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为4.13%。
以8月28日收盘价计算，洪汇新材目前市盈率（TTM）约为27.86倍，市净率（LF）约为2.31倍，市销率（TTM）约为3.58倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.4亿元，同比增长42.83%，环比增长101.92%；归母净利润2327.82万元，同比增长46.90%，环比增长514.54%；扣非净利润2146.3万元，同比增长51.36%，环比增长935.50%。
资料显示，公司主要从事氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯共聚乳液的研发、生产和销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，氯醋树脂收入1.53亿元，同比下降10.54%，占营业收入的72.93%；水性乳液(树脂)收入0.57亿元，同比增长495.84%，占营业收入的26.94%；化工助剂收入1530.97元，同比下降90.8%。
2024年上半年，公司毛利率为30.12%，同比下降2.62个百分点；净利率为12.90%，较上年同期下降1.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.43%，同比下降1.25个百分点，环比上升6.97个百分点；净利率为16.58%，较上年同期上升0.46个百分点，较上一季度上升11.13个百分点。
分产品看，氯醋树脂、水性乳液(树脂)、化工助剂2024年上半年毛利率分别为31.96%、24.84%、-4.05%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.13%，较上年同期增长0.34个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.17%，较上年同期增长0.26个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1304.39万元，同比下降70.11%；筹资活动现金流净额-2691.53万元，同比增加5797.52万元；投资活动现金流净额5922.14万元，上年同期为2428.44万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.17亿元，相比上年同期增长103.67%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为70.02%，净现比为48.19%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业40/74）；固定资产周转率为1.63次，上年同期为1.28次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业34/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.73次、5.13次。
2024年上半年，公司期间费用为3399.86万元，较上年同期增加206.77万元；但期间费用率为16.20%，较上年同期下降1.48个百分点。其中，销售费用同比增长47.19%，管理费用同比增长3.51%，研发费用同比下降1.13%，财务费用由去年同期的-121.67万元变为-118.24万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少23.35%，占公司总资产比重下降10.07个百分点；货币资金较上年末增加77.78%，占公司总资产比重上升6.26个百分点；应收账款较上年末增加62.32%，占公司总资产比重上升4.93个百分点；应收票据较上年末减少34.10%，占公司总资产比重下降1.70个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加65901.83%，占公司总资产比重上升6.15个百分点；应付票据较上年末增加320.00%，占公司总资产比重上升0.87个百分点；其他流动负债较上年末增加30.76%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；应付职工薪酬较上年末减少30.14%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2844.2万元，占净资产的4.56%，较上年末减少32.76万元。其中，存货跌价准备为1.06万元，计提比例为0.04%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为14.49%，相比上年末上升6.78个百分点；有息资产负债率为0.05%，相比上年末上升0.03个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为5.44，速动比率为5.15。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为孙建军、佳岳安中阳光1号私募证券投资基金、冉勇，取代了一季度末的邵黎、中信里昂资产管理有限公司-客户资金、陆敏。在具体持股比例上，朱天社、吴晓阳持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，洪汇新材23.79%股份处于质押状态。其中，第一大股东项洪伟质押4336.70万股公司股份，占其全部持股的45.04%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.13万户，较一季度末下降了52户，降幅0.46%；户均持股市值由一季度末的15.22万元下降至14.28万元，降幅为6.18%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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