中证智能财讯 鑫磊股份（301317）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.02亿元，同比增长81.13%；归母净利润3876.10万元，同比增长27.57%；扣非净利润3780.82万元，同比增长70.65%；经营活动产生的现金流量净额为-1.55亿元，上年同期为1252.44万元；报告期内，鑫磊股份基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为3.56%。
以8月27日收盘价计算，鑫磊股份目前市盈率（TTM）约为34.93倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为2.45倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.37亿元，同比增长110.37%，环比增长104.01%；归母净利润2612.35万元，同比增长107.94%，环比增长106.71%；扣非净利润2562.18万元，同比增长106.99%，环比增长110.25%。
资料显示，公司主营业务为节能、高效空气压缩机、鼓风机等流体空气动力设备和磁悬浮离心式冷水（热泵）机组、螺杆式冷水（热泵）机组、涡旋热泵机组等暖通空调设备的研发、生产和销售；主要产品包括螺杆式空压机、螺杆式鼓风机、小型活塞式空压机、离心式鼓风机、增氧机、离心式真空泵、离心式空压机、磁悬浮离心式冷水机组、磁悬浮离心热泵机组、螺杆式制冷压缩机、高温水地源螺杆热泵、低温空气源热泵机组等6个平台300余种型号，广泛应用于机械制造、石化化工、矿山冶金、纺织服装、医疗行业、食品行业、水泥行业、污水处理、电力行业、水产养殖、电镀行业以及家庭、商业场所等小流量空气动力需求领域和轨道交通、酒店、数据中心、机场、商业地产、工业、农业等多个下游应用领域。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，螺杆机收入1.69亿元，同比增长40.58%，占营业收入的33.56%；暖通空调设备收入1.66亿元，占营业收入的33.04%；活塞机收入9041.87万元，同比增长8.73%，占营业收入的17.99%；离心机收入3351.76万元，同比下降13.41%，占营业收入的6.67%；合同能源管理收入765.04万元，同比下降3.92%，占营业收入的1.52%。
2024年上半年，公司毛利率为23.22%，同比下降4.15个百分点；净利率为7.35%，较上年同期下降3.60个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.18%，同比下降2.74个百分点，环比下降0.13个百分点；净利率为7.46%，较上年同期下降0.38个百分点，较上一季度上升0.32个百分点。
分产品来看，螺杆机、暖通空调设备、活塞机、离心机2024年毛利率分别为21.44%、22.61%、15.15%、38.79%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.56%，较上年同期增长0.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.89%，较上年同期增长0.25个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.55亿元，同比减少1.67亿元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；筹资活动现金流净额-7840.33万元，同比减少7.34亿元，主要系去年同期募集资金到位增加所致；投资活动现金流净额-1.93亿元，上年同期为2930.93万元，主要系本期募投项目付款增加以及新工厂投入增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5.52亿元，上年同期为-0.33亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为76.26%，净现比为-399.27%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业28/50）；固定资产周转率为3.22次，上年同期为1.63次（2023年上半年行业平均值为1.81次，公司位居同行业28/50）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.23次、1.46次。
2024年上半年，公司期间费用为6709.12万元，较上年同期增加1598.15万元；但期间费用率为13.35%，较上年同期下降5.07个百分点。其中，销售费用同比下降1.79%，管理费用同比增长17.29%，研发费用同比增长39.79%，财务费用由去年同期的-1242.98万元变为-703.65万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期保证类质保费用重分类至营业成本；管理费用的变动主要因为本期随着子公司业务的扩展，导致相应的费用较去年同期增长；财务费用的变动主要因为本期募集资金的陆续投入，导致利息收入减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少53.56%，占公司总资产比重下降19.63个百分点；在建工程较上年末增加53.81%，占公司总资产比重上升9.27个百分点；应收账款较上年末增加40.21%，占公司总资产比重上升6.30个百分点；预付款项较上年末增加208.50%，占公司总资产比重上升2.89个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少30.09%，占公司总资产比重下降6.59个百分点；短期借款较上年末增加9520.00%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；应付账款较上年末增加17.18%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；合同负债较上年末减少21.19%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.34亿元，占净资产的22.65%，较上年末减少6182.69万元。其中，存货跌价准备为339.34万元，计提比例为1.43%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为54.13%，相比上年末上升3.25个百分点；有息资产负债率为2.17%，相比上年末上升2.07个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.73，速动比率为1.42。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为王相荣，占比1.75%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，沃源睿泽1号私募证券投资基金、吴芳、金大明、徐怒苟、黄闻革持股有所上升，王佳佳持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6440户，较一季度末下降了539户，降幅7.72%；户均持股市值由一季度末的41.13万元下降至37.93万元，降幅为7.78%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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