中证智能财讯 地素时尚（603587）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入11.29亿元，同比下降9.50%；归母净利润2.23亿元，同比下降27.46%；扣非净利润1.85亿元，同比下降25.85%；经营活动产生的现金流量净额为1.53亿元，同比下降57.83%；报告期内，地素时尚基本每股收益为0.47元，加权平均净资产收益率为5.77%。
公告称，公司营业收入变化主要由于终端需求较弱及渠道优化调整，业绩同比下滑。
以8月27日收盘价计算，地素时尚目前市盈率（TTM）约为12.13倍，市净率（LF）约为1.38倍，市销率（TTM）约为1.96倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.92亿元，同比下降7.12%，环比增长10.13%；归母净利润1.12亿元，同比下降21.03%，环比增长2.09%；扣非净利润1.11亿元，同比下降20.80%，环比增长50.52%。
半年报称，地素时尚股份有限公司，2002年创立于中国上海，是一家多品牌运作的时尚集团。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，上衣收入4.89亿元，占营业收入的43.30%；裤类收入2.45亿元，占营业收入的21.73%；裙类收入1.95亿元，占营业收入的17.23%。
2024年上半年，公司毛利率为75.36%，同比下降0.38个百分点；净利率为19.71%，较上年同期下降4.87个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为75.18%，同比上升0.32个百分点，环比下降0.37个百分点；净利率为18.99%，较上年同期下降3.35个百分点，较上一季度下降1.50个百分点。
分产品看，上衣、裤类、裙类2024年上半年毛利率分别为75.48%、75.17%、75.54%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.77%，较上年同期下降2.44个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.40%，较上年同期下降1.87个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.53亿元，同比下降57.83%；筹资活动现金流净额1682.67万元，同比增加1.98亿元；投资活动现金流净额3051.49万元，上年同期为1.53亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为6.20亿元，相比上年同期下降5.24%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为117.24%，净现比为68.82%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业19/40）；固定资产周转率为2.37次，上年同期为2.45次（2023年上半年行业平均值为2.51次，公司位居同行业23/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.43次、0.66次。
2024年上半年，公司期间费用为5.58亿元，较上年同期减少752.53万元；但期间费用率为49.38%，较上年同期上升4.09个百分点。其中，销售费用同比下降9.92%，管理费用同比增长19.78%，研发费用同比下降6.49%，财务费用由去年同期的-4631.06万元变为-1914.59万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员工资薪酬减少、租金及商场费用减少；管理费用的变动主要因为管理人员薪酬及装修费增加；财务费用的变动主要因为利息收入减少；研发费用的变动主要因为研发人员薪酬减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加8.09%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；交易性金融资产较上年末减少7.91%，占公司总资产比重下降1.59个百分点；预付款项较上年末增加99.01%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；存货较上年末增加17.92%，占公司总资产比重上升1.09个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加256.93%，占公司总资产比重上升7.14个百分点；其他流动负债较上年末减少60.44%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；应交税费较上年末减少44.97%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；应付职工薪酬较上年末减少38.73%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.57亿元，占净资产的12.75%，较上年末增加6953.17万元。其中，存货跌价准备为1.31亿元，计提比例为22.24%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.67%，相比上年末上升6.57个百分点；有息资产负债率为1.91%，相比上年末下降0.24个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.51，速动比率为3.11。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统保险高分红股票管理组合，取代了一季度末的李军。在具体持股比例上，中国太平洋人寿保险股份有限公司-万能-个人万能持股有所上升，中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红、中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品、香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.83万户，较一季度末下降了606户，降幅3.20%；户均持股市值由一季度末的32.04万元下降至32.01万元，降幅为0.09%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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