两市逾5000个股上涨 “牛市旗手”集体异动|保证金_新浪财经

本报讯 7月最后一个交易日，A股迎来久违的大涨行情。市场全天低开高走，沪指强势收复2900点。指数单日涨幅成为本月之最。有分析认为，政策预期升温下信心的提振以及技术面补缺下回升需求下市场迎来大涨，短期或开启反弹趋势。

沪指大涨近2.1%

A股三大指数昨日大幅反弹，截至收盘，上证指数大涨近2.1%，创4月17日以来近3个半月最大单日涨幅。同时，市场交投活跃度也迎来陡升，两市成交额达9033亿元，时隔2个多月重返9千亿元，较之前一交易日放量超2700亿元。

个股方面，上涨股票数量超过5000只。券商及金融股集体爆发，华鑫股份、天风证券、太平洋、锦龙股份、财富趋势等涨停。

投资快报留意到，7月份，沪深两市日均成交额仅为6516.80亿元，相较上个月减少了681.80亿元，环比下降9.47%，已是连续第4个月下降。值得一提的是，7月份的日均成交额数据为2020年5月以来的新低。

虽然7月成交冷淡，但从昨日大盘走势来看，投资者对8月行情充满期待。据新华社报道，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议对备受投资者关注的宏观政策、提振消费、对外开放、房地产、资本市场等均提出明确要求。会议强调，要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。

有市场分析认为，政策预期升温下信心的提振以及技术面补缺下回升需求下市场迎来大涨，短期或开启反弹趋势。不过，需要注意的是，政策加码的时机仍需关注，同时基本面的修复也仍需时日，在此期间，市场或仍有反复。短线投资者可留意市场情绪提振下可能的反弹行情，而波段投资者耐心等待市场整体见底信号的出现。

中金公司研报则指出，会议直面挑战，并指出下半年改革发展稳定任务很重，强调坚定完成全年目标。

政策表述方面，中金公司认为总量和结构均传递了积极信号。从总量来看，会议指出“宏观政策要持续用力、更加给力”，政策力度或有所加大。从结构来看，会议指出，政策着力点将更多转向惠民生、促消费。实际上，近期政府统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，已经体现了财政投向的边际变化。

中金公司认为，金融周期下半场，逆周期财政很重要，而财政发力方向有必要往民生领域倾斜，近期的这些变化值得关注。

券商板块现久违大涨

沉寂许久的券商板块，昨天迎来放量异动，涨幅居全市场首位。

昨日，包括上述中国银河、中金公司在内的50只券商股集体大涨，其中28只券商股涨幅超过5%，其中的6只券商股涨停，分别是首创证券、华鑫股份、天风证券、太平洋、锦龙股份、国盛金控;此外，信达证券接近涨停，涨幅为9.66%;中国银河居板块涨幅第8名，上涨8.47%，盘中一度涨停，中金公司上涨6.48%。

证券板块成交410.27亿元，较上一交易日增289.07亿元，增幅达238.51%，上一交易日成交额为121.2亿元。消息面上，市场传言称“中金公司和银河证券合并已获批”，却很快被澄清。

《投资快报》记者留意到，昨夜晚间有报道，多家券商宣布，将从2024年8月1日起，将客户保证金账户人民币活期年利率调整为0.15%。据悉，券商利率的调整源于银行利率的调整，7月25日起，银行活期存款利率下调5bp至0.15%。

有分析人士认为，保证金账户存款利率下调对客户影响不大。一方面，因为存款利率下调的幅度较小;另一方面，单个客户保证金金额可能并不会很大，部分客户甚至签约了保证金理财产品。因此，综合来看，保证金利率下调最终导致客户到手的利息减少并不明显。

虽然对具体的单个客户影响不大，但因为客户数量较为庞大，有的券商客户数达到几百万甚至上千万，总体规模其实并不小。因此，对券商而言，保证金利率的调降或形成一笔可观的收益。

“保证金的利差收入是券商利息收入的重要组成部分，这部分收入从哪来呢?客户的保证金，券商会按照活期存款的利率标准给客户结算。另一方面，这笔钱是券商以同业存款的形式存放在银行的，所以银行会以同业存款的利率向券商结算这部分的利息。同业存款的利率会比个人客户活期存款利率高一些，这中间就产生利差。”有券商人士表示。

券商年报中的相关数据也印证了这一点。某中型券商2023年年报显示，在财富信用业务中，“客户保证金利差收入等”收入是2.83亿元，占营业总收入的比重是4.45%。2022年，该项业务收入是2.82亿元，占比是5.28%。

中金公司认为，当前证券板块业绩仍处于底部，预计2Q24在同比相对高基数基础上仍有压力;往前看，新的监管框架更加明晰，板块盈利及估值处于历史底部水平，市场持仓及关注度处于低点，建议关注板块左侧布局机会。

国投证券非银研究认为，券商板块出现久违的大涨行情，主要得益于两方面的原因，一是行业估值处于历史底部，利好消息推动悲观预期改善。今年以来，券商板块累计下跌7%，显著跑输大盘。一季度券商板块的持仓占比继续下滑0.22%至0.46%，也一定程度反映了此前机构投资者相对悲观的预期。目前券商指数PB估值仅为1.16倍，整体估值接近历史新低。