中证智能财讯 德新科技（603032）8月1日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.32亿元，同比下降66.86%；归母净利润778.56万元，同比下降94.40%；扣非净利润亏损1436.13万元，上年同期盈利1.35亿元；经营活动产生的现金流量净额为7734.16万元，同比下降34.99%；报告期内，德新科技基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.63%。
公告称，公司营业收入变化主要由于受行业周期及下游价格战影响，订单减少，对应收入大幅下降。
报告期内，公司合计非经常性损益为2214.69万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为166.31万元。
以7月31日收盘价计算，德新科技目前市盈率（TTM）约为-135.33倍，市净率（LF）约为2.55倍，市销率（TTM）约为10.83倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7902.31万元，同比下降48.79%，环比增长49.21%；归母净利润2135.61万元，同比下降42.82%，环比增长257.37%；扣非净利润5.53万元，同比下降99.85%，环比增长100.38%。
资料显示，公司致力于锂电裁切模具、精密结构件的研发、设计、制造、销售与服务以及道路旅客运输和客运汽车站业务，核心业务为面向锂电池裁切及高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件等领域提供智能制造整体解决方案。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，模具销售业务收入1.04亿元，占营业收入的78.85%；客运服务业务收入0.23亿元，占营业收入的17.75%；电子产品销售业务收入0.04亿元，占营业收入的3.40%。
2024年上半年，公司毛利率为29.65%，同比下降28.01个百分点；净利率为5.54%，较上年同期下降29.83个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为35.67%，同比下降13.91个百分点，环比上升15.01个百分点；净利率为26.62%，较上年同期上升1.89个百分点，较上一季度上升52.54个百分点。
分产品看，模具销售业务、客运服务业务、电子产品销售业务2024年上半年毛利率分别为29.76%、31.09%、19.57%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.63%，较上年同期下降11.61个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.62%，较上年同期下降9.99个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7734.16万元，同比下降34.99%；筹资活动现金流净额-1268.23万元，同比增加3829.69万元；投资活动现金流净额-3804.38万元，上年同期为-1.05亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为6705.15万元，上年同期为-6163.30万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为166.15%，净现比为993.39%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业11/19）；固定资产周转率为0.70次，上年同期为1.99次（2023年上半年行业平均值为3.53次，公司位居同行业14/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.77次、1.65次。
2024年上半年，公司期间费用为4615.30万元，较上年同期减少1548.85万元；但期间费用率为34.97%，较上年同期上升19.49个百分点。其中，销售费用同比增长57.33%，管理费用同比下降35.2%，研发费用同比下降24.58%，财务费用同比下降37.99%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期贸易业务板块增加销售费用104万元，以及部分核算科目调整增加销售费用162万元；管理费用的变动主要因为本期股权激励分摊费用较上年同期减少1444万元；财务费用的变动主要因为本期贷款本金减少及利率下降；研发费用的变动主要因为本期股权激励分摊费用减少554万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少19.06%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；货币资金较上年末增加15.10%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；交易性金融资产较上年末增加13.14%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；长期待摊费用较上年末增加1126.90%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预计负债较上年末减少91.76%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.05%，占公司总资产比重下降1.60个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加977.09%，占公司总资产比重上升1.67个百分点；长期借款较上年末减少17.92%，占公司总资产比重下降1.48个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5138.1万元，占净资产的4.09%，较上年末减少1003.46万元。其中，存货跌价准备为538.21万元，计提比例为9.48%。
2024年上半年，德新科技的商誉达到4.07亿元，相当于同期公司净资产12.56亿元的32.41%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为23.22%，相比上年末下降3.44个百分点；有息资产负债率为9.51%，相比上年末上升0.20个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.38，速动比率为3.10。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为郜红玲、李艳梅，取代了一季度末的吴庆、李淑华。在具体持股比例上，丁炳芝、香港中央结算有限公司、丁雅君、南胜攀持股有所上升，深圳健和投资管理有限公司-深圳健和誉健股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，德新科技20.89%股份处于质押状态。其中，第一大股东德力西新疆投资集团有限公司质押4900万股公司股份，占其全部持股的43.75%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.61万户，较一季度末下降了5296户，降幅16.89%；户均持股市值由一季度末的16.90万元下降至10.29万元，降幅为39.11%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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