首家融资租赁债券违约将现 或引发连环爆雷

　　来源： 慢投资

　　国内第一家融资租赁债券违约即将出现，31日下午上实租赁与金州电力展开最后一次谈判。

　　如果金州电力继续不同意债券展期，那么将出现国内首家融资租赁债券违约。

　　一、首例违约

　　2021年12月上实租赁联合浦发银行贵阳分行、贵州省国有资本运营有限责任公司（担保人），对黔西南州的贵州金州电力集团有限责任公司（以下简称：金州电力）业务投放7亿元。

　　作为条件，金州电力同时通过私募基金购买了上实租赁于2021年8月发行的，总金额4亿元公司债中的1.2965亿元。

　　金州电力持有的上实租赁债券即将在今年8月3日到期。

　　目前上实租赁暂时出现流动性问题，公司向上交所、上海证监局进行了申请安排，希望公司债展期一年。

　　虽然交易所同意展期，但并未取得金州电力同意。

　　实际上，此前金州电力资金周转困难，自2023年7月份开始，金州电力十年期7亿元资金利息已经陆续逾期至今未归还。

　　上实租赁会同浦发银行贵阳分行拟对金州电力存量债务展期降息，逾期罚息和违约金等全部减免，展期协议目前已在签署中。

　　金州电力欠下7亿资金，对方允许展期，但是它不同意购买上实租赁的债券展期。

　　二 多难上实租赁

　　上海市政府在中央的统一安排下，先后出台对口帮扶贵州及云南政策。

　　上实租赁作为上海当地重要的金融服务机构，积极响应上海市政府及国资股东要求，大举为贵州建设，输送资金。

　　自 2015 年起，共为贵州投入资金 124.8亿元；累计25个项目、投放56批次、项目分布在贵阳市、遵义市、铜仁市、安顺市、六盘水市、黔东南州、黔南州、黔西南州共8个市（州）。

　　上实租赁支持贵州省包括黄果树、龙宫、赤水丹霞等国家五A级景区设施设备的提质升级；支持贵阳、遵义、安顺、铜仁、黔南州惠水等市（州）的城市更新、运营服务：

　　对贵州省的重大项目投资落地起到了较大的作用，产生了积极的效果。

　　而且上实租赁与贵州省金控集团合作的“引资入黔”创新型投融资及化债模式在黔落地，受到贵州省各市（州）政府和项目融资平台的广泛欢迎与好评。

　　很好地助力贵州省新型城镇化、新型工业化、农业现代化、旅游产业化的“四化”建设，取得阶段性的成果。

　　上实租赁全力帮助贵州省建设发展，结果却导致自己陷入债务泥淖。

　　由于贵州省的部分地方政府国有企业无力偿付到期债务，造成大量实质性违约，仅上实租赁的自有资金投放被逾期占用的金额就已达4.56亿元，其中部分客户逾期时间已超过3年。

　　除银行信贷资金定向匹配的租赁项目外，公司在贵州及云南等地的融资租赁项目逾期，仅占用公司现金流的逾期金额就已超过10亿元，对上实租赁现金流造成很大压力。

　　这导致上实租赁流动性出现了较大的困难。

　　三、连环违约

　　金州电力该笔债券的投资，是在沪黔合作的框架下，上实租赁联合浦发银行、贵州省国有资本运营有限责任公司一起为其提供十年期7亿元租赁融资的基础上开展的。

　　因贵州区域债务大量逾期等客观原因，上实租赁计划对该笔债券整体展期一年，目前已取得交易所、证监局和多数投资人的同意。

　　上实租赁也已与金州电力就公司债展期和展期后的专项偿付安排（优于其他投资人）进行多次沟通：但至目前仍未取得其同意。

　　金州电力持有债券金额最大：同意与否将直接影响上实租赁本笔债券是否能展期成功。

　　如展期未能通过，上实租赁债券违约，将会连锁导致贵州区域大量债务到期和舆情发酵。

　　其中包括在上实租赁表内直接相关的：铜仁市国有资本运营有限责任公司（已逾期）在上实租赁的债务全部到期（8.45亿元）并须集中偿付，担保人贵州省国有资本运营有限责任公司须履行担保责任，贵州双龙航空港开发投资（集团）有限公司（已逾期）在上实租赁的债务全部到期（7.96亿元）并须集中偿付等等。

　　且随着持续发酵，波及范围会迅速扩大且无法控制。

　　如展期未能通过，上实租赁债券违约，或将影响相关合作的各金融机构债务连锁爆雷。

　　无法与浦发银行继续推进贵州区域近40亿元已逾期项目的化解安排；浦发银行在上实租赁的30余亿贷款（涉及贵州、广西等政府项目）也将面临重大风险和负面舆情；

　　国家开发银行贵州省分行在遵义推进的5亿余元债务置换亦将无法推进等等。

　　这些对贵州各地州、对各金融机构都会造成严重影响。

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