山西月度经济数据
全省发电总量基本持平。2024年5月，山西省总发电量313.80 亿千瓦时，同比-0.82%；其中，火电发电量256.70 亿千瓦时，同比-1.10%；水力发电量2.10 亿千瓦时，同比-16.60%；风力发电量36.00 亿千瓦时，同比-17.60%；太阳能发电量19.02 亿千瓦时，同比+26.20%。
可再生能源累计发电量占比基本持平，太阳能累计发电增长较明显。累计值来看，2024年可再生能源累计发电量305.76 亿千瓦时，占总发电量17.26%，较去年同期-0.37pct，全省太阳能累计发电78.2 万千瓦时，同比+13.60%；风能累计发电211.90 亿千瓦时，同比-11.30%。
山西光伏产业：2024年5月，山西太阳能发电平均利用小时数为142.00 小时，同比+14.5%，累计值565.00 小时，累计同比-1.91 %。装机容量方面，2024年5月，山西新增太阳能装机容量62.00 万千瓦，同比+82.4%，累计太阳能装机容量2,744.00 万千瓦，累计同比+47.69%，今年累计太阳能装机容量254.00 万千瓦，同比+56.79%。光伏利用率方面，2024年5月，山西光伏发电利用率99.90 %， 今年累计利用率98.10 %。
山西风电产业：2024年5月，山西累计风电平均利用小时数为940.00 小时，累计同比-13.60%，山西风电电源建设新增生产能力累计31.00 万千瓦，累计同比-27.91%，山西6000千瓦及以上风电发电设备容量2,530.00 万千瓦，同比+7.16%。根据新能源消纳监测预警中心数据，2024年5月，山西风电利用率99.60 %，今年累计利用率98.70 %。
山西新能源车产业：2024年5月，山西生产新能源车5540辆，同比-5.7%，累计生产20916辆，累计同比-8.3%。
山西新能源产业新闻
● 运城市碳达峰实施方案：推动晋南源网荷储一体化示范基地建设
● 山西29项重点电网工程集中开工；
● 山西鼓励独立储能参与二次调频；
山西新能源产业政策
● 2024/6/21中共山西省委、山西省人民政府关于全面推进美丽山西建设的实施意见
上游新能源原材料价格、下游市场销量情况等内容详见正文
风险提示：政策大幅调整、原材料价格变化、技术路线改变。
【山西月度经济数据分析】
山西发电量
全省发电总量基本持平。2024年5月，山西省总发电量313.80 亿千瓦时，同比-0.82%；其中，火电发电量256.70 亿千瓦时，同比-1.10%；水力发电量2.10 亿千瓦时，同比-16.60%；风力发电量36.00 亿千瓦时，同比-17.60%；太阳能发电量19.02 亿千瓦时，同比+26.20%。
可再生能源累计发电量占比基本持平，太阳能累计发电增长较明显。累计值来看，2024年可再生能源累计发电量305.76 亿千瓦时，占总发电量17.26%，较去年同期-0.37pct，全省太阳能累计发电78.2 万千瓦时，同比+13.60%；风能累计发电211.90 亿千瓦时，同比-11.30%。
图1：山西整体发电量占比
资料来源：国家统计局，山西证券研究所图2：山西可再生能源发电量占比
资料来源：国家统计局，山西证券研究所图3：山西整体发电量（亿千瓦时）
资料来源：国家统计局，山西证券研究所图4：山西可再生能源发电量（亿千瓦时）
资料来源：国家统计局，山西证券研究所图5：山西可再生能源发电量及增速（亿千瓦时，%）
资料来源：国家统计局，山西证券研究所图6：山西可再生能源累计发电量（亿千瓦时，%）
资料来源：国家统计局，山西证券研究所山西工业企业主要经济指标
2024年5月，全省规模以上工业增加值同比实际+1.40%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。全年累计来看，全省规模以上工业增加值同比-1.10%。
2024年5月，山西工业企业营业收入累计值12,780.00 亿元，累计同比-11.50%。山西工业企业营业利润累计值856.40 亿元，累计同比-37.30%。山西工业企业亏损企业单位数3894 家，同比+14.40%。山西工业企业单位数8089 家，同比+466家。
图7：山西工业企业增加值当月同比与累计同比(%)
资料来源：国家统计局，山西证券研究所图8：山西分产业GDP及增速（亿元,%）
资料来源：山西省统计局，山西证券研究所图9：山西工业企业单位数（个）
资料来源：国家统计局，山西证券研究所图10：山西工业企业亏损企业单位数（个，%）
资料来源：国家统计局，山西证券研究所图11：山西工业企业营业收入累计值（亿元,%）
资料来源：国家统计局，山西证券研究所图12：山西工业企业营业利润累计值（亿元,%）
资料来源：国家统计局，山西证券研究所山西光伏数据
2024年5月，山西太阳能发电平均利用小时数为142.00 小时，同比+14.5%，累计值565.00 小时，累计同比-1.91 %。
装机容量方面，2024年5月，山西新增太阳能装机容量62.00 万千瓦，同比+82.4%，累计太阳能装机容量2,744.00 万千瓦，累计同比+47.69%，今年累计太阳能装机容量254.00 万千瓦，同比+56.79%。
光伏利用率方面，2024年5月，山西光伏发电利用率99.90 %， 今年累计利用率98.10 %。
图13：山西太阳能发电平均利用小时数累计值（小时,%）
资料来源：全国新能源消纳监测预警中心，山西证券研究所图14：山西太阳能发电平均利用小时数当月值（小时,%）
资料来源：WIND，山西证券研究所图15：山西累计太阳能装机容量（万千瓦,%）
资料来源：WIND，山西证券研究所图16：山西新增太阳能装机容量（万千瓦）
资料来源：WIND，山西证券研究所图17：山西年累计太阳能装机容量（万千瓦,%）
资料来源：WIND，山西证券研究所图18：山西光伏发电利用率（%）
资料来源：WIND，全国新能源消纳监测预警中心，山西证券研究所图19：山西新增光伏并网容量（万千瓦,%）
资料来源：WIND，国家能源局，山西证券研究所图20：山西累计光伏并网容量（万千瓦,%）
资料来源：WIND，国家能源局，山西证券研究所山西风电数据
2024年5月，山西累计风电平均利用小时数为940.00 小时，累计同比-13.60%，山西风电电源建设新增生产能力累计31.00 万千瓦，累计同比-27.91%，山西6000千瓦及以上风电发电设备容量2,530.00 万千瓦，同比+7.16%。根据新能源消纳监测预警中心数据，2024年5月，山西风电利用率99.60 %，累计利用率98.70 %。
图21：山西累计风电平均利用小时数（小时,%）
资料来源：WIND，山西证券研究所图22：山西当月风电平均利用小时数（小时,%）
资料来源：Wind，山西证券研究所图23：山西累计新增风电（万千瓦,%）
资料来源：Wind，山西证券研究所图24：山西6000千瓦及以上风电发电设备容量（万千瓦，%）
资料来源：Wind，山西证券研究所图25：山西风电发电利用率（%）
资料来源：WIND，新能源消纳监测预警中心，山西证券研究所山西新能源车产量
2024年5月，山西生产新能源车5540辆，同比-5.7%，累计生产20916辆，累计同比-8.3%。
图26：山西新能源车产量及增速(辆，%)
资料来源：山西省统计局，山西证券研究所图27：山西新能源车累计产量及增速(辆，%)
资料来源：山西省统计局，山西证券研究所【新能源产业上下游分析】
上游原材料价格
锂电池
目前碳酸锂价格为9.03 万元/吨，月环比-9.97%，同比-70.31%，氢氧化锂价格为8.23 万元/吨，月环比-8.62%，同比-70.61%。人造石墨（中端）价格为3.40 万元/吨，同比-5.56%。隔膜（湿法）价格为0.81 元/平米，月环比-5.52%，同比-39.81%。隔膜（干法）价格为0.43 元/平米，月环比+0.00%，同比-39.29%。磷酸铁锂电芯价格为0.36 元/瓦时，同比-45.00%。三元电芯价格为0.45 元/瓦时，同比-37.50%。
表1：电池原材料价格（单位：万元/吨，元/平米，元/瓦时）
资料来源：wind，隆众资讯，山西证券研究所图28：三元锂电池主要材料成本（万元/吨）
资料来源：wind，山西证券研究所图29：前驱体价格（万元/吨）
资料来源：wind，山西证券研究所图30：负极材料 （万元/吨）
资料来源：wind，山西证券研究所图31：负极材料 （万元/吨）
资料来源：Wind，山西证券研究所图32：六氟磷酸锂（万元/吨）
资料来源：Wind，山西证券研究所图33：电解液价格 （万元/吨）
资料来源：wind，山西证券研究所图34：隔膜 （元/平米）
资料来源：wind，山西证券研究所图35：磷酸铁锂电池主要材料成本（万元/吨）
资料来源：wind，山西证券研究所图36：磷酸铁锂电池主要材料成本占比
资料来源：wind，山西证券研究所图37：三元锂电池主要材料成本（万元/吨）
三元锂电池主要材料成本（万元/吨）
图38：三元锂电池主要材料成本占比
资料来源：wind，山西证券研究所图39：磷酸铁锂正极成本构成 （万元/吨）
资料来源：wind，山西证券研究所图40：磷酸铁锂正极成本占比
资料来源：wind，山西证券研究所图41：三元正极材料成本构成（万元/吨）
资料来源：wind，山西证券研究所图42：三元正极材料成本占比
资料来源：wind，山西证券研究所水产养殖
多晶硅价格：太阳能级多晶硅(N型料)价格4万元/吨；太阳能级多晶硅(单晶菜花料)价格3.12万元/吨；太阳能级多晶硅(单晶复投料)价格3.61万元/吨；太阳能级多晶硅(单晶致密料) 价格3.43万元/吨。
硅片价格：单晶硅片(210mm ,160μm)价格1.7元/片；单晶硅片(182mm ,165μm) 价格1.25元/片。
电池片价格：单晶Topcon电池片(M10)价格0.24元/瓦；单晶Topcon电池片(G12) 价格0.3元/瓦；单晶PERC电池片(M10,182mm) 价格0.29元/瓦；单晶PERC电池片(G12,210mm) 价格0.3元/瓦；单晶HJT电池片(G12半片,双面纯银) 价格0.43元/瓦；单晶HJT电池片(G12半片,50%银包铜) 价格0.42元/瓦。
组件价格：晶硅光伏组件价格0.085美元/瓦；薄膜光伏组件价格0.184美元/瓦。
图43：多晶硅价格（美元/千克，%）
资料来源：WIND，山西证券研究所图44：硅片价格（元/片，%）
资料来源：WIND，山西证券研究所图45：太阳能级多晶硅分种类价格（万元/吨）
资料来源：安泰科，WIND，山西证券研究所图46：组件价格（美元/W，%）
资料来源：WIND，山西证券研究所图47：电池片价格（元/瓦）
资料来源：WIND，山西证券研究所【下游市场分析】
动力电池产销量
产量方面：
6月，在新能源汽车市场带动下，我国动力和其他电池合计产量为84.5GWh，环比增长2.2%，同比增长28.7%。
1-6月，我国动力和其他电池累计产量为430.0GWh，累计同比增长36.9%。
销量方面：
6月，我国动力和其他电池销量为92.2GWh，环比增长18.4%，同比增长51.2%。其中，动力电池销量为69.3GWh，环比增长23.3%，同比增长37.0%；其他电池销量为22.9GWh，环比增长5.5%，同比增长120.7%。动力电池和其他电池销量占比分别为75.2%和24.8%。和上月相比，动力电池占比上升3.0个百分点。
1-6月，我国动力和其他电池累计销量为402.6GWh，累计同比增长40.3%。其中，动力电池累计销量为318.1GWh，累计同比增长26.6%；其他电池累计销量为84.5GWh，累计同比增长137.3%。动力电池和其他电池销量占比分别为79.0%和21.0%。与去年同期相比，动力电池占比下降1.2个百分点。
6月，在其他电池出口量增加的带动下，我国动力和其他电池合计出口18.4GWh，环比增长33.9%，同比增长67.8%，合计出口占当月销量20.0%。其中，动力电池出口量为13.2GWh，环比增长34.7%，同比增长32.1%；其他电池出口量为5.3GWh，环比增长31.9%，同比增长417.8%。动力电池和其他电池出口占比分别为71.5%和28.5%，和上月相比，动力电池占比上升0.5个百分点。
1-6月，我国动力和其他电池累计出口达73.7GWh，累计同比增长18.6%，合计累计出口占前6月累计销量18.3%。其中，动力电池累计出口量为60.0GWh，累计同比增长8.2%；其他电池累计出口量为13.6GWh，累计同比增长106.7%。动力和其他电池占比分别为81.5%和18.5%，和上月累计量相比，动力电池占比下降3.4个百分点。
装车量方面：
6月，我国动力电池装车量42.8GWh，同比增长30.2%，环比增长7.3%。其中三元电池装车量11.1GWh，占总装车量25.9%，同比增长10.2%，环比增长7.3%；磷酸铁锂电池装车量31.7GWh，占总装车量74.0%，同比增长39.3%，环比增长7.4%。1-6月，我国动力电池累计装车量203.3GWh, 累计同比增长33.7%。其中三元电池累计装车量62.3GWh,占总装车量30.6%，累计同比增长29.7%；磷酸铁锂电池累计装车量141.0GWh,占总装车量69.3%，累计同比增长35.7%。
图48：动力电池分种类产量（兆瓦时）
资料来源：wind，山西证券研究所图49：动力电池分种类产量占比
资料来源：wind，山西证券研究所图50：动力电池分种类装车量（兆瓦时）
资料来源：wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所图51：动力电池分种类装车量占比
资料来源：wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所图52：动力电池分企业装车量(GWh)
资料来源：wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所图53：动力电池分企业装车占比
资料来源：wind，中国汽车动力电池产业创新联盟，山西证券研究所新能源车销量
根据中国汽车工业协会统计，
2024年6 月，新能源汽车产销分别完成 100.3 万辆和 104.9 万辆，同比分别增长 28.1% 和 30.1%，市场占有率达到 41.1%。1-6 月，新能源汽车产销分别完成 492.9 万辆和 494.4 万辆，同比分别增长 30.1% 和 32%，市场占有率达到 35.2%。
据中汽协分析，今年以来，汽车行业主要经济指标呈现增长态势。由于一季度同期基数相对偏低，增速超过两位数，二季度后整体增速较一季度有所放缓。上半年，国内销量同比微增，终端库存高于正常水平；汽车出口保持快速增长，对拉动市场整体增长贡献显著，新能源汽车出口增速明显放缓；新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升，根据中汽协统计，截止到今年6月底，国产新能源汽车累计产销量超过了3000万辆；中国品牌乘用车市场份额超60%，实现向上突破。。
图54：新能源汽车产销数据（万辆，%）
资料来源：wind，中汽协，山西证券研究所图55：新能源汽车累计产销数据（万辆，%）
资料来源：wind，中汽协，山西证券研究所光伏电池
根据国家统计局数据，2024年5月，太阳能电池当月产量4,981.70 万千瓦，同比+14.80%，年累计产量23,778.00 万千瓦，同比+22.80%。
图56：太阳能电池月产量
资料来源：国家统计局，山西证券研究所图57：太阳能电池累计产量
资料来源：国家统计局，山西证券研究所【山西新能源产业相关政策与新闻】
表2：近一年山西新能源产业相关政策
资料来源: 山西省人民政府、山西发改委、山西商务厅、山西工信厅网站、山西证券研究所【本月山西新能源产业新闻】
运城市碳达峰实施方案：推动晋南源网荷储一体化示范基地建设
6月28日，山西运城市人民政府印发《运城市碳达峰实施方案》（以下简称《方案》）的通知。《方案》指出，积极发展抽水蓄能和新型储能。结合调峰需求、新能源开发和水利工程水资源再利用，科学布局抽水蓄能和新型储能项目，推动风电、光伏发电与新型储能融合发展。统筹规划抽水蓄能，重点推进垣曲县一期、垣曲县二期、绛县等抽水蓄能电站工程建设。滚动开展抽水蓄能站点资源普查，积极争取在全省率先开展中小型抽水蓄能项目试点。推动晋南源网荷储一体化示范基地建设，加快推进稷山100兆瓦光储一体化、盐湖区高新技术产业开发区智能微能源网示范（屋顶光伏+储能）等“新能源+储能”项目。充分发挥源网荷储协调互济能力，积极实施存量“风光火储一体化”，稳妥推进增量“风光水（储）一体化”，探索增量“风光储一体化”。
推动新型基础设施绿色发展。科学规划新型基础设施空间布局，统筹谋划、科学配置数据中心等高耗能新型基础设施，鼓励新建设施优先布局在可再生能源相对丰富区域。优化新型基础设施用能结构，探索多样化能源供应模式，因地制宜采用直流供电、分布式储能、“光伏+储能”等技术。加强互联网、大数据、人工智能等技术推广应用，推动能源、水利、市政、交通等领域传统基础设施智能化、低碳化升级。积极推广高效制冷、先进通风、余热利用、智能化用能控制等绿色技术，提高设施能效水平。
--日期：2024-6-28 来源：运城市人民政府
山西29项重点电网工程集中开工
6月29日，国网山西省电力公司建设的29项重点电网工程集中开工，包含500千伏、220千伏项目各3项，110千伏项目9项，35千伏项目14项，新建线路长度853千米，总变电容量639万千伏安，可带动相关产业投资约70亿元。这29项工程覆盖忻州、太原等9个地市，涉及清洁能源消纳、电网网架结构优化、营商环境优化、重大项目需求、民生保障改善等多个方面，推动建设新型电力系统，服务山西能源革命综合改革试点建设。
--日期：2024-7-8 来源：中国电力网
山西鼓励独立储能参与二次调频
北国家能源局山西能监办发布《关于完善山西电力辅助服务市场有关事项的通知》，鼓励独立储能参与二次调频市场，对二次调频性能指标计算方法、用户侧削峰填谷、差额资金分配、补偿原则等内容进行明确和细化，要求调度机构加快独立储能参与二次调频技术系统建设，确保2024年7月底前启动结算运行。
山西新型储能市场化探索走在全国前列，率先出台电力现货市场辅助服务相关规则，支持储能参与电力现货交易和调频辅助服务。此次鼓励独立储能参与二次调频市场，意味着山西独立储能电站可形成电力现货市场+辅助服务（一次调频、二次调频）的盈利模式，提升储能项目盈利能力。
--日期：2024-6-7 来源：国家能源局山西监管办公室
【风险提示】
政策风险：市场对于补贴进一步退坡，可能会导致销量不及预期；国家部分地区实施的环保政策可能会对产业链部分环节造成冲击。
市场风险：新能源产业链市场竞争加剧，厂商销量不及预期；产业链上游原材料价格涨幅过大，价格的波动会对相关公司利润产生重大影响。
技术风险：产业技术快速迭代，未跟上市场前沿的企业面临淘汰。
报告标题：山西新能源：山西光伏装机容量持续上升
分析师：李召麒
执业登记编码：S0760521050001
电话：010-83496307
邮箱：lizhaoqi@sxzq.com
报告发布日期：2024年7月18日
本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。
【免责声明】
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