回购增持创新高市场何以不买账|A股_新浪财经

近期全球股市普遍呈现强势，美国、日本、印度、中国台湾股市创历史新高，韩国股市创近29个月以来最高。可不争气的大A股却跌了又跌，沪指、深成指、沪深300等主要指数已连跌7周。本周2/3个股下跌，黑色星期四那天下跌个股更达4600多只！

特别令人难以接受的是，A股的跌跌不休是在上市公司回购和增持连创新高的背景下发生的。

有数据显示，今年上半年，沪深北三大交易所共有1646家公司实施回购，回购金额合计994.62亿元，同比分别增长134.47%、192.89%；另有634家公司获重要股东增持，合计增持314.39亿元，同比分别增长159.84%、171.66%。已披露回购计划的公司则有1712家（接近上市公司总家数的1/3），拟回购金额上限合计达1358.22亿元。

当然，1646家公司实施回购，回购总金额994.62亿元，平均每家才6000万元，不算多。但那些回购大户的钱照样在“打水漂”。

以回购金额前三名为例：通威股份4月29日公告，拟出资20-40亿元回购股份，截至6月底，实际回购4926万股，占总股本1.094%，耗资10.37亿元，回购价格19.05-22.94元，该公司4月底以来下跌24%，现价17.68元。

伊利股份4月29日公告，拟出资10-20亿元回购股份，回购后全部予以注销，截至6月底共回购580万股，耗资15270万元，回购价格25.41-27.07元，4月底以来下跌13%，现价25.45元。

凯莱英1月31日公告，拟出资6-12亿元回购股份，截至6月底共回购1230万股，占总股本3.5976%，已耗资10亿元，回购价格71.65-102元，1月底以来下跌29%，现价63.96元。

就算光伏龙头通威股份尚在亏损中，市场对光伏前景多有疑惑，生物制药龙头凯莱英盈利也有所下降，可乳制品龙头伊利股份去年全年盈利104亿元，今年一季度盈利已达59亿元，为上市近30年来新高，动态市盈率才6.8倍，回购后股价照跌不误。

当然也有一些“1元股”，如东方集团、吉视传媒、亚泰集团、海航控股、广汇汽车、岭南股份等，为避免退市，通过回购增持等“自救”，相当一部分“很有成效”，甚至出现四连扳、五连板的。但站上1元后又怎样？对大盘和市场人气又有多大的作用？

一边是上市公司及其重要股东不断用真金白银买进股票，一边是市场供给明显减少。今年上半年沪深股市总共才发行新股34家（去年同期142家），募资234亿元（去年同期2077亿元），降幅分别高达76%和89%。应该说，之前市场反应最大的就是回购增持装装样子，IPO则大肆圈钱，今年以来管理层听取民意已有明显改进，股市供需状况已经发生了很大变化，可为何依然不见起色？

在笔者看来，成交量兴许是最好的回答。

记得之前A股最高日成交曾达2万亿元。今年最高日成交为13569亿元，出现在2月28日，正是这一天，沪指在重上3000点后又跌穿3000点；次高日成交12111亿元，出现在4月29日，这一天也是沪指冲上3100点之时。之后日成交就很难见到1万亿，直至现在基本维持在6000亿。

这说明什么？说明重上3000点后跌穿3000点，很多人在急速离场，或者说很多人认为3000点“长不了”，尽管后来沪指再上3100点，但跟的人已明显减少。尽管A股的估值确实很低。

是的，我们必须加以肯定的是，今年以来管理层加强监管，市场加快优胜劣汰，筹码供给明显减少；但与此同时，日成交从2万亿、到1万亿、再到6000亿，市场的资金供给减少得更快，更坚决！而这就不是证券管理层所能左右的啦。

于是我们看到，今年上半年，银行板块指数（880471）和高股息指数（880845），分别以24.3%和23.7%的涨幅，成为涨得最好的分类指数。当然这里有国家队增持的因素，但何尝不是市场的风险偏好已越来越追求保守和稳健。眼看股市天天下行，5%上下的银行股股息率为越来越多的人所看重。

不仅是股市，尽管存款利息和理财产品收益已是20多年来最低，但今年前五个月银行存款仍增加9万亿，增幅为6.7%；上半年银行理财产品激增3.04万亿，增幅更高达11.34%，最新理财规模已接近创纪录的30万亿！

想想看，那增加的9万亿存款和3万亿理财，只要拿出一小部分，例如2-3万亿给我大A股，市场不就扶摇直上了吗？

所以，与其关心股指涨跌，不如多看看存款和理财产品的增减吧。