中证智能财讯 苏垦农发（601952）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入121.68亿元，同比下降4.39%；归母净利润8.16亿元，同比下降1.20%；扣非净利润7.05亿元，同比增长2.94%；经营活动产生的现金流量净额为23.08亿元，同比增长108.35%；报告期内，苏垦农发基本每股收益为0.59元，加权平均净资产收益率为12.77%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。
以4月18日收盘价计算，苏垦农发目前市盈率（TTM）约为17.73倍，市净率（LF）约为2.18倍，市销率（TTM）约为1.19倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，苏垦农发近三年营业总收入复合增长率为12.18%，在种植业行业已披露2023年数据的11家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为6.82%，排名7/11。
年报称，公司主营业务是通过自主经营种植基地，从事稻麦等作物原粮（含商品粮和种子原粮）的种植，产出的农产品部分直接以原粮的形式销售，部分则进一步加工成种子、大米、麦芽等进行销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，农资收入28.04亿元，同比增长11.07%，占营业收入的23.04%；食用油收入24.35亿元，同比下降23.35%，占营业收入的20.01%；原粮销售收入22.11亿元，同比下降26.62%，占营业收入的18.17%。
截至2023年末，公司员工总数为8871人，人均创收137.17万元，人均创利9.20万元，人均薪酬16.09万元，较上年同期分别增长2.72%、6.15%、8.47%。
2023年，公司毛利率为13.32%，同比下降0.11个百分点；净利率为6.72%，较上年同期下降0.10个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为15.00%，同比上升1.20个百分点，环比上升1.21个百分点；净利率为7.96%，较上年同期上升1.83个百分点，较上一季度上升0.45个百分点。
分产品看，农资、食用油、原粮销售2023年毛利率分别为2.98%、2.22%、4.35%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额18.46亿元，占总销售金额比例为14.04%，公司前五名供应商合计采购金额11.69亿元，占年度采购总额比例为14.50%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.77%，较上年同期下降0.57个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.49%，较上年同期下降0.49个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为23.08亿元，同比增长108.35%；筹资活动现金流净额-14.58亿元，同比减少1.50亿元；投资活动现金流净额-9.03亿元，上年同期为-3312.14万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为12.88亿元，相比上年同期增长61.74%。
2023年，公司营业收入现金比为123.76%，净现比为282.81%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.84次，上年同期为0.87次（2022年行业平均值为0.48次，公司位居同行业3/22）；固定资产周转率为6.66次，上年同期为7.14次（2022年行业平均值为2.98次，公司位居同行业3/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为18.95次、2.88次。
2023年，公司期间费用为11.08亿元，较上年同期减少1235.07万元；但期间费用率为9.10%，较上年同期上升0.30个百分点。其中，销售费用同比增长2.53%，管理费用同比下降2.04%，研发费用同比增长12.3%，财务费用同比下降5.52%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加20.65%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；存货较上年末减少10.64%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；在建工程较上年末增加395.77%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；使用权资产较上年末减少4.34%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少67.25%，占公司总资产比重下降2.84个百分点；租赁负债较上年末减少4.44%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；合同负债较上年末减少30.87%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加40.73%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为34.58亿元，占净资产的52.16%，较上年末减少4.12亿元。其中，存货跌价准备为3405.57万元，计提比例为0.98%。
2023年全年，公司研发投入金额为8242.91万元，同比增长12.30%；研发投入占营业收入比例为0.68%，相比上年同期上升0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
资料显示，截至报告期末，公司累计获得发明专利3项，实用新型专利46项，外观设计专利2项；大华种业培育并通过审定的主要农作物品种累计80个，取得26项植物新品种权证书；根据稻谷品种、区域、功能，苏垦米业陆续开发了富硒米、有机米、南粳46等中高端产品，累计获得外观设计专利和实用新型专利9个；金太阳粮油获得发明专利1项、实用新型专利8项、外观设计专利2项；苏垦麦芽累计获得发明专利2项、实用新型专利14项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为50.83%，相比上年末下降3.19个百分点；有息资产负债率为4.15%，相比上年末下降2.54个百分点。
2023年，公司流动比率为3.16，速动比率为1.75。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为江苏省农垦集团有限公司，占比67.84%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，侍伟柏、香港中央结算有限公司、外贸信托-仁桥泽源股票私募证券投资基金、工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.86万户，较三季度末下降了2120户，降幅4.18%；户均持股市值由三季度末的29.07万元下降至29.01万元，降幅为0.21%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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