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中证智能财讯 美康生物(300439)4月19日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入18.86亿元,同比下降24.23%;归母净利润2.57亿元,同比增长29.23%;扣非净利润1.96亿元,同比增长14.89%;经营活动产生的现金流量净额为6.34亿元,同比增长12.20%;报告期内,美康生物基本每股收益为0.67元,加权平均净资产收益率为9.82%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.34元(含税)。
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以4月18日收盘价计算,美康生物目前市盈率(TTM)约为13.21倍,市净率(LF)约为1.25倍,市销率(TTM)约为1.8倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,美康生物近三年营业总收入复合增长率为-6.43%,在体外诊断行业已披露2023年数据的12家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-5.03%,排名8/12。
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年报显示,公司主要从事体外诊断产品的研发、生产和销售及体外诊断产品的代理业务,并提供第三方医学诊断服务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,体外诊断试剂收入12.25亿元,同比增长1.81%,占营业收入的64.93%;医学诊断服务收入5.47亿元,同比下降46.28%,占营业收入的28.99%;体外诊断仪器收入1.04亿元,同比下降58.92%,占营业收入的5.50%。
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2023年,公司毛利率为44.60%,同比上升6.45个百分点;净利率为13.76%,较上年同期上升5.52个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为43.62%,同比上升5.30个百分点,环比下降2.08个百分点;净利率为8.64%,较上年同期上升7.68个百分点,较上一季度下降2.28个百分点。
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分产品看,体外诊断试剂、医学诊断服务、体外诊断仪器2023年毛利率分别为49.74%、41.73%、-0.69%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额3.11亿元,占总销售金额比例为16.50%,公司前五名供应商合计采购金额3.29亿元,占年度采购总额比例为31.04%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为9.82%,较上年同期增长1.62个百分点;公司2023年投入资本回报率为9.10%,较上年同期增长1.71个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为6.34亿元,同比增长12.20%;筹资活动现金流净额-3.04亿元,同比减少8244.95万元;投资活动现金流净额-1.62亿元,上年同期为-2.32亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为4.32亿元,相比上年同期增长85.24%。
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2023年,公司营业收入现金比为126.67%,净现比为246.94%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.53次,上年同期为0.69次(2022年行业平均值为0.60次,公司位居同行业15/38);固定资产周转率为2.08次,上年同期为2.94次(2022年行业平均值为5.40次,公司位居同行业27/38);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.73次、4.38次。
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2023年,公司期间费用为5.98亿元,较上年同期减少5416.77万元;但期间费用率为31.69%,较上年同期上升5.51个百分点。其中,销售费用同比下降12.6%,管理费用同比增长6.98%,研发费用同比下降12.8%,财务费用由去年同期的482.88万元变为-171.91万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末减少30.42%,占公司总资产比重下降6.50个百分点;货币资金较上年末增加18.91%,占公司总资产比重上升4.98个百分点;固定资产较上年末增加18.19%,占公司总资产比重上升4.95个百分点;交易性金融资产较上年末减少92.52%,占公司总资产比重下降2.07个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末减少77.01%,占公司总资产比重下降4.65个百分点,主要系报告期内归还银行借款;一年内到期的非流动负债较上年末减少75.56%,占公司总资产比重下降1.67个百分点;应付账款较上年末减少10.11%,占公司总资产比重下降0.76个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.93%,占公司总资产比重下降0.41个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为2.59亿元,占净资产的9.54%,较上年末增加4097.68万元。其中,存货跌价准备为1493.9万元,计提比例为5.45%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.50亿元,同比下降12.80%;研发投入占营业收入比例为7.94%,相比上年同期上升1.04个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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年报称,截至本报告期末,公司在中国境内已申请专利422项,已获授权专利296项,申请软件著作权138项,已获软件著作权138项;在中国境外已申请专利16项,已获授权专利7项。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为22.43%,相比上年末下降7.27个百分点;有息资产负债率为1.99%,相比上年末下降6.51个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.72,速动比率为2.35。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金、中信证券股份有限公司,取代了三季度末的裘柯、招商量化精选股票型发起式证券投资基金。在具体持股比例上,刘宜林、宋扬持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.01万户,较三季度末下降了1182户,降幅3.77%;户均持股市值由三季度末的14.68万元上升至14.75万元,增幅为0.48%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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