中证智能财讯 大连重工（002204）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入120.03亿元，同比增长15.89%；归母净利润3.63亿元，同比增长26.00%；扣非净利润2.03亿元，同比增长3.91%；经营活动产生的现金流量净额为-1.57亿元，上年同期为3523.98万元；报告期内，大连重工基本每股收益为0.188元，加权平均净资产收益率为5.30%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.35元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为1.60亿元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为8806.71万元。
以4月18日收盘价计算，大连重工目前市盈率（TTM）约为25.0倍，市净率（LF）约为1.3倍，市销率（TTM）约为0.76倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，大连重工近三年营业总收入复合增长率为13.69%，在能源及重型设备行业已披露2023年数据的23家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为96.11%，排名1/23。
年报显示，公司主要从事物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、传动与控制系统、船用设备等领域的大型成套设备及核心零部件的开发、研制和销售，为冶金、港口、能源、矿山、工程、交通、造船等国民经济基础产业提供大型高端装备和智能服务解决方案。
分产品来看，2023年公司主营业务中，新能源设备板块收入29.28亿元，同比增长10.25%，占营业收入的24.39%；物料搬运设备板块收入25.72亿元，同比下降11.92%，占营业收入的21.43%；冶金设备板块收入24.46亿元，同比增长30.41%，占营业收入的20.37%。
截至2023年末，公司员工总数为5834人，人均创收205.74万元，人均创利6.22万元，人均薪酬22.58万元，较上年同期分别增长8.56%、18.03%、4.94%。
2023年，公司毛利率为20.65%，同比上升0.56个百分点；净利率为3.03%，较上年同期上升0.28个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.08%，同比下降1.06个百分点，环比下降5.81个百分点；净利率为1.72%，较上年同期下降0.30个百分点，较上一季度下降1.36个百分点。
分产品看，新能源设备板块、物料搬运设备板块、冶金设备板块2023年毛利率分别为17.39%、23.62%、20.18%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额20.52亿元，占总销售金额比例为17.09%，公司前五名供应商合计采购金额14.94亿元，占年度采购总额比例为13.31%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.30%，较上年同期增长0.98个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.68%，较上年同期增长0.85个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-1.57亿元，同比减少1.93亿元；筹资活动现金流净额7.40亿元，同比增加3.92亿元；投资活动现金流净额-12.06亿元，上年同期为-3.29亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6821.38万元，上年同期为-14349.58万元。
2023年，公司营业收入现金比为91.89%，净现比为-43.32%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.50次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业22/49）；固定资产周转率为4.84次，上年同期为4.35次（2022年行业平均值为4.18次，公司位居同行业25/49）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.88次、1.53次。
2023年，公司期间费用为20.30亿元，较上年同期增加4.44亿元；期间费用率为16.91%，较上年同期上升1.60个百分点。其中，销售费用同比增长57.33%，管理费用同比增长7.34%，研发费用同比增长17.15%，财务费用由去年同期的-1.24亿元变为-1817.62万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加2616.68%，占公司总资产比重上升6.77个百分点；应收票据较上年末减少21.83%，占公司总资产比重下降4.35个百分点；存货较上年末减少3.93%，占公司总资产比重下降4.19个百分点；应收账款较上年末增加37.14%，占公司总资产比重上升3.63个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加25.90%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；长期借款较上年末增加176.20%，占公司总资产比重上升2.70个百分点，主要系本期公司为满足投资项目和日常经营资金需求新增银行借款；应付票据较上年末增加11.82%，占公司总资产比重下降0.02个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加3337.82%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为61.19亿元，占净资产的87.69%，较上年末减少2.5亿元。其中，存货跌价准备为1.15亿元，计提比例为1.85%。
2023年全年，公司研发投入金额为8.47亿元，同比增长17.15%；研发投入占营业收入比例为7.05%，相比上年同期上升0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报显示，截至报告期末，公司拥有有效专利711项（其中发明专利392项，国际专利18项）、软件著作权84项，技术引领能力持续提升。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为71.26%，相比上年末上升2.02个百分点；有息资产负债率为5.13%，相比上年末上升3.22个百分点。
2023年，公司流动比率为1.19，速动比率为0.80。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国泰君安量化选股混合型发起式证券投资基金，取代了三季度末的夏金华。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、杨群星、潘华东、黄东豪持股有所上升，于鑫持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，大连重工11.91%股份处于质押状态。其中，第一大股东大连重工装备集团有限公司质押2.30亿股公司股份，占其全部持股的19.15%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8.14万户，较三季度末下降了5577户，降幅6.41%；户均持股市值由三季度末的10.48万元上升至10.84万元，增幅为3.44%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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