中证智能财讯 我武生物（300357）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入8.48亿元，同比下降5.34%；归母净利润3.10亿元，同比下降11.06%；扣非净利润2.98亿元，同比下降5.20%；经营活动产生的现金流量净额为3.82亿元，同比增长6.05%；报告期内，我武生物基本每股收益为0.5924元，加权平均净资产收益率为14.96%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.85元（含税）。
以4月18日收盘价计算，我武生物目前市盈率（TTM）约为38.47倍，市净率（LF）约为5.46倍，市销率（TTM）约为14.07倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，我武生物近三年营业总收入复合增长率为10.06%，在其他生物制品行业已披露2023年数据的17家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为3.66%，排名12/17。
年报显示，公司是一家专业从事过敏性疾病诊断及治疗产品的研发、生产和销售的高科技生物制药企业，在我国脱敏治疗市场具备领先地位，并逐步推动在干细胞、天然药物（抗耐药抗生素）等其他领域的研发工作。
分产品来看，2023年公司主营业务中，粉尘螨滴剂收入8.21亿元，同比下降6.60%，占营业收入的96.80%；黄花蒿花粉变应原舌下滴剂收入0.15亿元，同比增长84.32%，占营业收入的1.80%；研发服务收入0.05亿元，同比增长28.80%，占营业收入的0.60%。
截至2023年末，公司员工总数为1709人，人均创收49.63万元，人均创利18.15万元，人均薪酬17.24万元，较上年同期分别下降10.93%、16.32%、4.42%。
2023年，公司毛利率为95.26%，同比下降0.13个百分点；净利率为34.84%，较上年同期下降2.63个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为94.71%，同比上升0.16个百分点，环比下降1.30个百分点；净利率为20.49%，较上年同期上升11.91个百分点，较上一季度下降20.58个百分点。
分产品看，粉尘螨滴剂、黄花蒿花粉变应原舌下滴剂、研发服务2023年毛利率分别为95.87%、95.56%、30.82%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.92亿元，占总销售金额比例为46.21%，公司前五名供应商合计采购金额0.07亿元，占年度采购总额比例为86.60%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.96%，较上年同期下降3.81个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.26%，较上年同期下降4.13个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为3.82亿元，同比增长6.05%；筹资活动现金流净额-2341.30万元，同比增加8761.32万元；投资活动现金流净额-1.92亿元，上年同期为-1.18亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.75亿元，相比上年同期增长82.06%。
2023年，公司营业收入现金比为116.35%，净现比为123.18%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.43次（2022年行业平均值为0.30次，公司位居同行业12/37）；固定资产周转率为2.61次，上年同期为5.05次（2022年行业平均值为3.10次，公司位居同行业11/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.40次、0.75次。
2023年，公司期间费用为4.68亿元，较上年同期增加2656.19万元；期间费用率为55.18%，较上年同期上升5.91个百分点。其中，销售费用同比增长3.64%，管理费用同比增长29.87%，研发费用同比增长5.83%，财务费用由去年同期的-2422.51万元变为-2948.23万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少60.22%，占公司总资产比重下降8.84个百分点；固定资产较上年末增加122.19%，占公司总资产比重上升8.32个百分点；货币资金较上年末增加39.34%，占公司总资产比重上升7.47个百分点；应收票据较上年末减少77.62%，占公司总资产比重下降3.06个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加147.58%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；应交税费较上年末减少52.16%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；租赁负债较上年末增加73.06%，占公司总资产比重上升0.27个百分点；长期递延收益较上年末增加12.77%，占公司总资产比重下降0.04个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5903.75万元，占净资产的2.7%，较上年末增加1062.69万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为1.23亿元，同比增长5.33%；研发投入占营业收入比例为14.49%，相比上年同期上升1.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为8.70%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为10.09%，相比上年末上升2.32个百分点；有息资产负债率为1.61%，相比上年末上升1.43个百分点。
2023年，公司流动比率为8.87，速动比率为8.53。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为澳门金融管理局-自有资金，取代了三季度末的基本养老保险基金八零五组合。在具体持股比例上，全国社保基金一一二组合持股有所上升，广发稳健增长证券投资基金、王立红、香港中央结算有限公司、招商国证生物医药指数分级证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.71万户，较三季度末下降了397户，降幅1.44%；户均持股市值由三季度末的56.65万元下降至56.03万元，降幅为1.09%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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