国投瑞银顶流施成“顶”不住了：规模大降，业绩爆亏！_新浪财经

　　来源：湾区007

　　18日，国投瑞银基金公布了基金经理施成在管的6只产品2023年三季报。该季度，6只基金的规模再度下行，合计减少超50亿元人民币。

　　施成在管产品重仓股名单高度重叠，均以新能源行业相关个股为主，且三季度调仓幅度较小。但正因为重仓该板块，6只产品三季度的收益率全部告负，净值增长率在-17%至-23%之间。但他对新能源行业依旧乐观，看好2023-2025年能够兑现成长的公司的行情。

　　在管产品的规模单季减少四分之一以上，并自2021年三季度以来首次跌破150亿元。今年三季度，国投瑞银基金经理施成的产品管理规模，出现了大幅下降。

　　国投瑞银10月18日披露了6只权益产品三季报，均为施成所管理的产品。披露显示，这6只产品三季度的收益均录得亏损，且均大幅跑输业绩比较基准。在业绩欠佳的情况下，施成三季度末管理规模降至147.91亿元，较上季度末减少54.74亿元。

　　业绩规模双降

　　今年三季度，A股三大指数均持续下跌，导致权益基金的业绩也遭遇大面积下滑。通联数据显示，三季度上证指数跌2.86%，深证成指跌8.32%，创业板指数下跌9.53%。

　　在此情况下，施成管理的国投瑞银先进制造、国投瑞银进宝、国投瑞银产业趋势、国投瑞银新能源，三季度的净值跌幅均超过20%。其中，前3只产品同期业绩比较基准约在-3%上下，国投瑞银新能源三季度业绩比较基准为-14.15%；国投瑞银产业转型一年持有A下跌17.55%，国投瑞银产业升级两年持有A下跌17.9%，业绩跌幅均超过业绩比较基准的-3.58%。

　　净值下跌叠加份额赎回，这6只产品的规模也都出现了缩水。其中，国投瑞银先进制造从35.54亿元降至26.49亿元，国投瑞银新能源从69.61亿元下降至48.4亿元，国投瑞银进宝从33.26亿元降至24.01亿元，国投瑞银产业趋势从40.84亿元降至30.01亿元。

　　这也导致施成的在管产品规模大幅下降。截至三季度末，其在管规模为147.91亿元，较二季度末的202.65亿元，减少约54.74亿元，并自2021年三季度以来首次跌破150亿元。

　　死守新能源

　　从三季报来看，施成三季度依旧坚守新能源，且高仓位运作。除了国投瑞银产业升级两年持有三季末仓位为88.18%，其他5只产品仓位均在90%以上。

　　披露显示，施成在管产品主要重仓在宁德时代（300750.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、华友钴业（603799.SH）、永兴材料（002756.SZ）等新能源个股上。其中，宁德时代为第一重仓股，占基金资产净值比例达9.76%，几乎是顶格持有。

　　与二季度相比，上述六只产品的前十大重仓股，基本没有变化，仅国投瑞银先进制造新进新宙邦（300037.SZ），融捷股份（002192.SZ）则退出前十。

　　而上述产品的重仓股，三季度持续下挫。其中，宁德时代当季累计跌幅为11.26%。天齐锂业、永兴材料、天赐材料分别累计下跌21.43%、25.85%、34.38%。

　　施成在三季报中称，目前不少制造业已经走到了供需关系的极点，其单位盈利能力已经见底，还有一些环节也即将进入这一阶段。

　　施成认为，新能源汽车的销量、库存、价格、预期都到了一个比较极限的状态，已经处于衰退的末期。今年三季度再次去库存之后，行业的各个方面更加接近底部。随着需求的恢复，未来行业龙头将会持续向好。

　　他并认为，在新能源发电行业，硅料价格目前已经见底，组件环节的价格下行也在过程中，目前组件已经开始面临盈利下行的压力，但由于产能扩张还在继续，还难说能在今年见底，将选择其中新技术、低渗透率产品进行投资。

　　施成还称，以新能源为代表的业绩成长行业，在经历了2022年的估值中枢下移，2023年盈利增速下降，整体市场预期处于低点，因此看好2023-2025年能够兑现成长的公司的行情。

　　收益率大幅回撤跑输业绩比较基准

　　在今年上半年尤其是年初，新能源板块的股价出现小幅回升的态势，新能源主题基金收益回撤幅度有所放缓。但到了三季度，新能源行业股价表现再度羸弱。

　　以施成在管规模最大的国投瑞银新能源为例，该基金今年三季度末的前十大重仓股分别为宁德时代、天齐锂业、天赐材料、永兴材料、科达利、中矿资源、璞泰来、亿纬锂能、华友钴业、新宙邦，在当季度，上述个股股价分别下跌11.26%、21.43%、34.38%、27.27%、28.52%、23.36%、25.42%、18.30%、15.55%。

　　今年三季度，国投瑞银进宝、国投瑞银先进制造、国投瑞银产业趋势、国投瑞银新能源、国投瑞银产业转型一年持有期、国投瑞银产业升级两年持有的收益率分别为-21.84%、-21.96%、-21.90%、-22.34%、-17.55%、-17.90%，均跑输各自同期业绩比较基准收益率的-2.34%、-3.58%、-3.58%、-14.15%、-3.58%、-3.58%。

　　与二季度对比，上述产品收益率回撤幅度较大，该季度各产品的收益率分别为-5.59%、-5.47%、-5.08%、-4.80%、0.12%、-0.91%。与历史数据对比，在2021年9月，国投瑞银新能源自成立以来的收益率一度超过300%，而到2023年三季度末，成立以来的收益率已降至81.85%。