全球聚焦3月7日，中国泛海控股收购美国险企还得看特朗普脸色？

围绕美国新移民法的舆论斗争还在继续，那些在美国收购了本土企业的外国公司心里也有点七上八下，这其中还包括一些现金充裕的中国企业。

3月7日，将是美国寿险公司Genworth金融集团股东们通过投票表决是否把公司卖给中国泛海控股集团的日子。

这次并购能否在今年顺利达成，利益多方当前博弈非常激烈。

收购案存不确定性

去年10月24日，中国泛海控股集团宣布，以其为主体组成的投资财团，将斥资27亿美元全资收购美国纽交所上市公司Genworth金融集团。

截至2016 年6 月底，Genworth金融集团的总资产为1082 亿美元、净资产为170 亿美元、营业收入为40 亿美元。综合考虑收入、净收入、总资产及市值，在2016 年福布斯全球企业2000 强中，在108 家保险公司中排名第77 位。

在业内人士看来，对于中方而言，如果能顺利收购这样一家美国寿险公司，有利于将美国长期护理保险业务的实践管理经验引入国内，为解决我国人口老龄化问题打下基础；对于美方而言，Genworth在长期护理险发展上已有点力不从心，中国泛海控股的资金援助显然有利于其向更好方向发展。

但这一桩“双赢”的生意还有待监管层“点头”。

美国一些保险业人士担心，强势的特朗普政府可能并不看好这项并购。因为关乎到本土居民养老的问题，中国泛海控股并购后是否改变长期护理险政策？新股东会否因为急于提高保费增长导致护理服务质量下降？

除了长期护理险，Genworth金融集团还从事其他保险产品，比如，全球按揭保险业务，当前在美国排名第六，这也是美国政府可能阻挠交易的原因之一。因为涉及按揭保险业务，对银行业也有影响，一旦存在违约危机，不利于美国金融系统稳定。

对于以上担忧，Genworth明确提出，如果中国泛海控股接管，必须保证Genworth继续是一家“独立”的保险公司，放权让他们监督自己的政策制定和日常业务开展。但最终结果如何，还要看美国政府最终的表态。

海外投资意愿仍强烈

尽管阻碍重重，但今年险资海外投资意愿依然很强。

彭博保险业分析师林俊杰（Steven Lam）在接受《国际金融报》邮件采访时表示，“中国保险公司今年海外投资计划依然很强劲，但在执行过程中可能受到资本流出措施的制约。”

穆迪副总裁、高级分析师朱茜对《国际金融报》记者直言，险资海外投资风险主要体现在四方面：

首先，需要关注在“黑天鹅”频出的新国际政治经济环境下，国际资本市场的波动；

其次，要防范在人民币贬值预期和国家加强外汇管理下的汇率风险；

第三，鉴于中国保险公司缺乏管理国际跨国公司的经验，如何整合海外并购的公司以实现协同效益，也是对险资海外投资的一个挑战；

最后，近期一系列监管措施出台，险资海外资产配置必须要在这个新的监管环境下加强整体资产负债管理。

朱茜指出，“由于市场波动、人民币贬值和中国外汇管制等因素，险资海外投资在2016年有所放缓。预期2017年中国险企对海外投资继续保有强烈兴趣，但会持更谨慎的态度。”

据朱茜介绍，除了购买海外金融资产，中国险资在海外的并购一般以价值投资为主，倾向于中等规模、市场价值被低估、但能提供长期的业务增长和价值创造标的公司。在行业上，既有收购海外保险公司的横向扩张，也有投资海外养老社区等的纵向延展，当然也有投资海外房地产等非保险领域资产以实现长期投资回报。

林俊杰则表示，美国房地产资产虽然依然吸引着许多中国保险公司买家，但欧盟和英国当前的局势可能会引发不确定性。

晨哨网联合创始人罗小军告诉《国际金融报》记者，险企在海外进行大额不动产的收购不容易实现。因为这并非主营业务，监管部门有限制。另外，在境外有资金平台或渠道的企业更容易实施海外投资和并购。

（国际金融报记者 王丽颖）