张志斌

　　从浦发银行的历史走势来看，如此独家承受市场资金青睐的走势恐怕还要上溯到其刚上市时作为沪市唯一的银行股时才能发现，而自从银行股在股权分置改革批量上市后，浦发银行的走势一直在银行股中处于泯然众人之势，鲜有抢眼的表现。

　　对比浦发银行近来的表现，或许只有A股历史上的深发展（现改名平安银行，000001.SZ）的走势可以与之相比。作为曾经的深市第一股，深发展自诞生之日起就备受市场关注，在经济特区的特殊政策优势下，借助股市的特殊融资优势，深发展从一家地区性的股份制银行，快速发展壮大成为全国性的股份制银行，在业绩快速增长的同时，股价也出现大幅上涨，在很长一段时间都是深市的龙头，备受市场关注。

　　深发展历史上的超强走势，一方面固然是受到了股市融资渠道畅通之助，另一方面则是得益于经济特区的特殊政策优势。而这两大利好因素，今天再一次出现在了浦发银行的身上。

　　综合市场人士的观点，浦发银行近期之所以有如此的表现，和三个市场广泛流传的预期有关：其一是浦发银行有望成为优先股制度的两家试点银行之一，第二，预期浦发银行深度受益上海自贸区试点，如获得在上海自贸区范围内人民币资本项目自由兑换的资格，第三，牵手腾讯中移动，互联网金融先行一步。

　　尽管上述消息中，前面两个尚未得到官方证实，但市场显然对此深以为然，这从股价的走势和成交情况中就可以得到充分的验证，市场人士也对后续的走势态度较为乐观，普遍看好其表现。

　　浦发银行半年报显示，引入中国移动[微博]作为战略投资者，也使得浦发银行进军移动互联网有着得天独厚的优势，浦发银行半年报显示，战略投资者中国移动通信集团公司跨界合作取得新的突破。

　　首先，手机支付领域实现历史性突破，2013年第一季度NFC-SWP手机支付首次实现全国性业务贯通；其次，渠道及网点共享领域突破很大，不仅实现200余家营业网点渠道共享，而且在国内独家推出总对总代缴中国移动话费功能；第三，客户服务共享深获市场认可，双方通过VIP讲堂、理财产品、贵宾增值服务共享等活动，提升了双方客户满意度。此外，双方进一步加强基础结算业务合作，扩大供应链融资范围，支持中国移动上下游企业和产业的发展。

　　华南一家知名银行高管认为，跟中国移动以及腾讯的合作，市场也预期浦发银行可以在移动互联网金融发展方面先行一步；事实上，尽管互联网金融刚刚兴起，但银行是一个运作了很多年的成熟系统，互联网公司不能一下子模仿过来，加上牌照的限制，实际上互联网金融只是让传统金融多了一个平台，并不能从本质上吞噬太多传统金融的利润，对浦发银行来说，中国移动和腾讯都是很好的拓展业务渠道和平台，这或许相比其他银行会有更大优势。

　　一位券商银行业分析师表示，银行股此前之所以会出现业绩良好但股价却涨不动的情况，一个很大的原因就是市场担心其不良率的快速提升，将吞噬掉银行的大部分盈利，而要规避这种风险，银行最好的选择就是提升自身的资本充足率。通过优先股进行融资，一方面可以满足银行补充资本充足率的现实需求，另一方面又不用从二级市场中抽血，同时又给保险等长期资金提供了很好的投资机会，提升股市对长线资金的吸引，还可以降低全社会的风险，减少金融危机发生的风险，从而有效提升银行股的估值。

　　而一位私募基金人士则表示，除了优先股的试点可以使浦发银行补充资本充足率的融资渠道畅通之外，上海自贸区的试点也是堪比当年经济特区政策的大动作，深发展以前的两大优势这一次或将在浦发银行身上得到汇集，这也是市场资金如此疯狂追捧浦发的主要原因，只要资金的关注度不减，股价继续向上是必然的，只是涨得快慢的问题。

　　不过，也有券商分析师谨慎地认为，尽管市场近来热捧浦发银行，但就其股价上涨的空间来看，不太可能脱离银行股的整体估值水平太远。毕竟不管是优先股试点还是自贸区的离岸金融业务，浦发银行都不是唯一的选择，不具有当年深发展那样的排他性优势，因而其短期涨幅尽管可能高出整个银行板块一些，但随着时间的推移，从中长期来看，和整个银行板块的估值水平比较仍将回落至合理的范围之内，投资者还是要把握市场的短期情绪和长期合理估值之间的度。