侯继勇

　　 “我们不仅要做中国互联网有史以来最大的deal，我们更要做中国互联网最成功的deal！这是我们的决心！”8月14日，百度[微博]与91无线正式签定并购协议，百度董事长兼CEO李彦宏在福建91无线总部讲话时说道。

　　 91无线不是百度收购的唯一目标。8月14日，有消息称，百度将收购人人网旗下的团购网站糯米网[微博]，目的是打造O2O业务。

　　 对于是否收购糯米一事，百度、人人网两家公司都没有确认，但资本市场一度看好这次收购。受上述消息刺激，百度、人人网公司近日股价均呈上升态势。

　　 收购布局O2O？

　　 对于糯米网未来，人人网董事长兼CEO陈一舟[微博]在今年第二季度财报会上接受分析师采访时表达了两点意思，一个看好团购的未来，在O2O市场，团购是不可缺少的一环，加大对糯米网的投入；二是将继续执行针对糯米网的扩张计划，覆盖城市从去年第四季度末的59座扩大至现在的82座。

　　 陈一舟表示，中国电子商务的市场在不断扩大，人人网会不断投资以从中获益。

　　 过去这些年，百度也一直试图将自己的版图向电子商务领域拓展，曾经成立电商网站“有啊”，与日本乐天集团合资乐酷天，投资耀点100等公司，以及成立百度电商事业部。

　　 截至目前，百度在电商领域的尝试并不理想。收购糯米网有可能改变这种状况，首先是糯米在团购领域占有一席之地，其次是团购在O2O领域的重要性，有利于百度布局O2O业务。

　　 过去，百度已经是中国电子商务快速发展的最大受益者。为了获取流量，电子商务网站必须通过百度购买流量，来自电商的广告投入一度成为百度收入最高的数个行业之一。

　　 百度一直在思考的问题是，能够出售流量养大京东、凡客、当当、卓越等电子商务公司，为什么不能养大一家属于百度的电子商务公司？结论是“一定可以”，就像百度投资的爱奇艺[微博]一样，通过百度导流，加上收购PPS，百度旗下视频业务已经成为中国视频行业的“两巨头”之一。

　　 8月14日，李彦宏在91无线全员大会之后，还召集了91无线高管开会。李彦宏说：“我知道过去一段时间，91为了上市，营收压力很大，未来我们营收方面可能要降低目标。”

　　 李彦宏说，构建强大的应用分发能力才是91真正的优先目标，百度投资是为更好的回报，为长远的发展，不是短期的营收。

　　 收购91无线有一个大目标，就是强大的应用分发能力，简单地说，就是入口；收购糯米也有一目标，就是O2O。

　　 现在问题是，李彦宏与陈一舟之间需要寻找一个双方认同，把电子商务业务做大的方案。

　　 并购两要素

　　 百度的电商愿望，还不是促成此次交易的唯一原因。另一原因是行业遇冷，团购需要“抱大腿”，比如中国最大团购网站美团网[微博]抱的大腿是阿里。

　　 人人网曾是糯米的大腿。人人网上市时，陈一舟接受本报记者采访时表示，人人网是巨大的流量来源，可以通过某种方式精准为糯米网导入流量。

　　 现在人人网的流量被新浪微博、腾讯微信等社交服务大量分走。百度作为中国最大的“流量分发商”，是最优质的流量来源，更粗的“大腿”。

　　 并购糯米网，还有利于百度形成自己的产品梯度：过去百度的核心产品是搜索，产品零梯度。如果收购糯米网，搜索是一级产品，糯米为二级产品，一级产品为二级产品导流。

　　 搜索引擎作为一级产品为客户提供营销价值，赢利模式按点击次数收费，收的是广告费；后者为线下商家提供服务，赢利模式是提取佣金，收的是服务费，两者业务充分互补。

　　 李彦宏在给91员工讲话的过程中表示，并购成功有两个原因，一是产品与服务互补协同，二是团队之间积极配合。李彦宏认为，百度的搜索引擎业务与91无线的业务是高度互补的，这是百度收购91无线的原因。

　　 百度搜索引擎是流量分发，91无线是应用分发，在PC互联网时代是流量分发为主导，在无线互联网上，应用分发起到越来越重要的作用。

　　 91无线与百度搜索引擎在入口战略上互补，糯米网与百度则在产品梯度上互补，这将成为并购的基础。