严婷

　　在美国、欧洲、日本等发达经济体大开印钞机的情况下，巴西央行看上去有些“特立独行”。

　　巴西央行周三提高基准利率50个基点至8.00%。加息幅度超出预期，分析师与交易员此前普遍预期巴西央行可能仅加息25个基点。尽管冒着输掉“汇率战”的风险，但为了遏制通胀，巴西央行不得不“勇敢”加息。

　　巴西央行委员会周三一致投票同意加息，并在周三的声明中称：“委员会认为，这一决定将有助于通胀率下滑，并保证这一趋势持续到明年。”

　　由于通胀持续处于高位，巴西央行开始加快加息步伐。截至今年3月，巴西通胀率已连续9个月上升，3月为6.59%，高于央行2.5%～6.5%的目标区间。4月通胀率小幅回落至6.49%。

　　然而，通胀居高不下的同时，巴西的经济表现却不尽如人意。

　　周三公布的巴西第一季度经济增长数据显示，第一季度GDP季率增长0.6%，低于预期增速0.9%，年率增长1.9%，低于预期增速2.3%。巴西经济去年仅增长0.9%，为自2009年以来增长最缓慢的一年。

　　曾经作为巴西经济稳定“发动机”的制造业在第一季度环比缩减了0.3%。与此同时，持续的高通[微博]胀率严重伤害了家庭消费能力，家庭消费环比基本持平，增长0.1%，服务业部门增长为0.5%。

　　不过，巴西农业部门的表现“一枝独秀”，第一季度环比上涨了9.7%，原因是大豆、糖和玉米丰收。此外，投资也增长了4.6%.

　　在高通胀的压力下，巴西央行上个月开始加息。4月18日，巴西央行成为“全球降息潮”下唯一选择加息的央行，并结束了巴西已经持续了一年零七个月的降息周期。

　　布朗兄弟哈里曼银行副总裁及资深货币策略师伊兰·索罗特（Ilan Solot）在接受《第一财经日报》记者采访时表示：“在很多发达国家，通胀都随着经济增速放缓而下降。但巴西的情况比较复杂。经济增速较慢，但通胀却没有随着增速放缓而下降。”

　　索罗特指出，巴西的服务业过热，劳动力价格很贵，一些消费品价格也过高，所以央行试图通过加息来遏制通胀。

　　巴西应对通胀的主要武器是加息。但高利率的问题在于，它会进一步推高巴西货币雷亚尔的汇率，损害到该国竞争力，让巴西面临输掉这场“汇率战”的风险。

　　“加息会让巴西更难控制汇率。”索罗特告诉本报记者，“不过由于通胀高企，而且巴西还实施了很多宏观审慎政策，加息是明智之举。”