在美联储内部鹰派呼声增强以及近期数据向好的大背景下，美联储会在3月议息会议上发出何种信号，是近来各界关注的焦点。不过，从最后公布的议息结果以及美联储主席伯南克的表态来看，过去数月美国就业市场的改善迹象，并没有让美联储放松神经。一如预期，美联储当天宣布维持利率以及每月购买850亿美元债券购买计划不变。

　　“从本次议息会议来看，美联储内部鸽派仍然占据上风，伯南克的表态依然倾向宽松。”3月21日接受本报记者采访的中国银行国际金融研究所高级分析师边卫红表示，这背后有国内国际双重原因。首先，从国内经济环境来看，美国就业市场虽然有改善迹象，但是失业率仍然处于高位，通胀一直略低于委员会的较长期目标水准之下，较长期通胀预期保持稳定。以美联储主席伯南克为代表的“鸽派”主要关注核心通胀率，认为尽管当前美国经济增长好于预期，但产出缺口仍然巨大，失业率仍然维持高位，需要很多年的高增长才能消化问题，过早退出可能会阻碍美国经济复苏的态势。

　　其次，从国际角度来看，英、日等发达国家央行延续宽松基调，阻碍美联储提前退出或收缩宽松政策。日本央行在政治压力下料不得不延续超级宽松的货币政策，这将妨碍美联储提前退出或收缩宽松政策，否则美元将面临较大的上行压力，进而不利于美国的经济复苏，也不符合美国总统奥巴马的弱势美元政策。

　　相比前几次议息会议，美联储当天公布的会后声明平淡无奇。除了在延续货币宽松政策方面再度发出强音之外，会后声明又了无新意地重提美联储对就业市场的高度关注。不过，相比过往，伯南克在随后的新闻发布会上却作出了略为不同的表述。“我们需要看到持续改善。”伯南克说，一个月或者两个月的改善尚不足够。因此，美联储仍将不得不继续为经济提供支撑，并且继续观察经济数据的演变。有分析人士表示，这是伯南克首次发出暗示：如果就业增长能以当前速度持续的话，美联储可能在完全退出该计划之前，略微削弱支撑经济增长的辅助措施，例如削减资产购买计划规模等。

　　但也有反对者认为，美联储在撤出经济刺激措施方面可能会比以往更为谨慎。毕竟在过去几年，美联储曾经多次犯下过早退出刺激措施从而有损经济的错误。而且，伯南克在新闻发布会上再度强调了对就业市场的高度关注。“我来自于南加州的一个小镇，那里遭到了经济衰退的重创。”伯南克说，“当我最后一次到那里的时候，该地区的失业率高达15%。我对失业人员非常关注，不仅是为了维护失业者的利益，也在于如果失去技能和失去劳工途径的美国人太多的话，这对于美国经济来说是非常糟糕的。”

　　作为美联储历史上首位将就业增长作为美联储首要政策目标的美联储主席来说，伯南克这番表态并不令人感到意外。但正缘于此，大部分市场分析师认为，即便最近几个月美国就业数据有所改善，但这并不意味着美联储会在上半年作出削弱货币刺激的举动，伯南克显然需要更长的时间来观测。除此之外，美联储未来货币政策走向并非仅凭伯南克一人之言，而伯南克在新闻发布会上也表示，公开市场委员会（FOMC）成员们在关于资产购买计划的目的以及这些计划应当在何时终结方面，“并没有达成一致”。

　　“短期来看，美联储宽松货币政策大势难以撼动，因为以伯南克为首的美联储鸽派在2013年仍主导FOMC。”边卫红表示，同时，美国经济指标预计会缓慢变好，在短期内不会有很大的改变，更不会立即触及失业率到6.5%的改变利率政策的条件。她还表示，未来美国经济仍将面临三重风险。其一，美国债台高筑，成为美国乃至全球经济复苏和后续增长的严重障碍。其二，美国长期的大规模的量化宽松政策，释放了过多的流动性，未来有可能引发通货膨胀压力。其三，实体经济持久复苏存在隐患。