因为中能兴业公司的公开质疑，著名大牛股——康美药业遭遇连日大跌。中能兴业为什么会公开质疑康美药业？中能兴业又是一个什么样的公司？“浑水模式”是否已经来到A股？做空对于股市又有何作用？针对这一系列的问题，本报记者进行追访。

　　康美股价连续下跌

　　康美药业自2001年3月份上市以来，其股价取得了近8倍的升幅，市值一度超过300亿元。其三季报显示，公司2012年1至9月实现营业总收入78.96亿元，同比增长84.81%。这一骄人的业绩却遇到一个草根组织的公开质疑。

　　12月15日，中能兴业发布公开文章《康美谎言》，内容指向康美药业“不存在的土地”、“项目虚增之中药物配送中心”、“项目虚增之新中药材专业市场”以及“被隐瞒的关联交易”等四个部分。文章称康美药业在土地购买和项目建设上涉嫌造假，“至少虚增了18.47亿元的资产”。

　　16日晚间，针对上述质疑，康美发布澄清公告，一一予以否认。不过，18日，中能兴业再发“九问康美”系列文章，直指康美药业公告澄而不清，矛头依然指向伪造土地证号、隐瞒关联交易等系列造假问题。受此事件影响，康美药业股价连续下跌，至20日已跌去60多亿元。上周记者致电康美药业证券部，工作人员称，他们所有的回应都会发公告，没有更多的内容告知。不过工作人员记下了记者的手机号，并称如果有需要，公司董事会秘书会联系记者。但是截至记者发稿，康美药业一直未和记者联系。

　　中能兴业保持神秘

　　和康美药业“对着干”的中能兴业投资咨询公司到底有什么来头？其公开质疑康美药业又有何目的？记者上周浏览中能兴业的网站，并按照网站上所留的联系方式，记者多次致电，但该公司电话始终无人应答。有人士称，这种低调的作风与浑水公司、香橼公司甚是相似。

　　根据工商登记资料，中能兴业成立于2003年4月，注册资本100万元，法定代表人是赵冰。中能兴业称公司办公地址位于商务部研究院。中能兴业在财经网站“雪球”上接受在线访谈时表示，中能兴业此前没有接受过其他媒体的采访，并表示对外所留的办公电话不接陌生电话。

　　在官方微博上，中能兴业以“康美缘起”为题讲述了事件的来龙去脉：一次网友讲座，网友chris9207 称康美疑点重重，存在造假嫌疑、工程延期、造价虚高、存货存疑等问题，他讲得很细。但由于对康美完全没了解，我们听得云里雾里，讲座后他写成文字发在“雪球”上了。自此中能兴业开始对康美详细研究，然后把部分研究成果告诉了《证券市场周刊》，再然后周刊记者介入调查，最后有了联合写作的《康美谎言》。

　　值得注意的是，在此次康美药业的争论中，有一些券商、研究员并不认同中能兴业的报告。媒体报道称，申银万国[微博]医药行业首席分析师罗鶄发布报告，称外界对康美药业虚增18.47亿元资产的质疑并不成立，并认为股价大跌将是买入良机。

　　否认做空盈利

　　康美并不是中能兴业打出的第一声“空枪”。今年4月，中能兴业就发表了《乐视网幻象：三大方面数据存重大疑问和造假嫌疑》一文，使该公司股价一度大跌近15%。12月14日前后，中能兴业还将贵州茅台、五粮液、洋河股份三家白酒龙头公司生产的11种酒送检，把几大酒企推向“塑化剂危机”。

　　有业内人士指出，从动机上看，中能兴业要么是“活雷锋”，要么是通过发布利空消息，从中渔利。是否真和美国浑水一样是做空盈利？中能兴业法定代表人赵冰对此在网站上回应表示，市场上有关中能兴业可能事先融券卖空600万元至1000万元的指控属于子虚乌有，“中能兴业投资咨询公司及相关利益人未持有康美任何空头头寸，恳请证监会介入调查。”

　　“浑水”模式来到A股

　　尽管中能兴业否认做空盈利，但不少业内人士都从此事件中嗅到了“浑水”味道。

　　何谓浑水？其是美国一家著名的做空机构。自2011年3月以来，包括东方纸业、绿诺科技、多元环球水务公司等中国概念股都被浑水做空和猎杀，且屡屡得手。浑水公司对中概股实施的手段雷同，即首先对公司财务上的瑕疵进行最大限度地放大引起投资者恐慌。在预料其股价可能下跌的情况下，先卖出这只股票，然后发布负面投资报告来打压该公司股价，并在大跌后买入同样数量的该股，从中获利。

　　有基金经理称，A股有相当多可以做空的机会，只是目前沽空的手段与国际上相比还少得多。不过，在股指期货推出并逐步完善之后，融资融券业务日趋成熟，转融通相继跟随，A股做空工具正在不断丰富。对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科[微博]称，苍蝇不叮无缝的蛋，A股市场需要做空机制，这可以帮助市场发现问题，并进行价值修复，“在美国有上市公司举报制度，举报人可以获得高额奖励，我们的市场上没有这种制度，那么做空机制就显得重要了，另外市场上问题公司这么多，适当做空能早一点揪出这些公司，并有利于市场回归价值本身。”不过，他表示，恶意做空是完全不可取的，也是不多见的。另外，如何监管这种做空模式，阻止其朝操纵市场的方向发展，也应该成为监管层关注的目标。

　　本报记者 于建 J180

　　制图 吴薇 H114