公司回应称研报荒谬，国内分析师甚至怀疑目标价0.41港元标错小数点

　　比亚迪遭里昂证券唱空，昨日公司H股和A股齐齐大跌。截至收盘，A股重挫5.35%，港股暴跌9.80%。

　　比亚迪H股和A股放量大跌，与外资投行唱空研报有关。昨日，比亚迪副总兼董秘吴经胜(微博)接受记者采访时表示，里昂证券研究报告结论荒谬，对公司评估和预测缺乏依据，希望投资者有一个理性判断。

　　 里昂唱空引发H股和A股暴跌

　　昨日，比亚迪开盘后一路走低，比亚迪H股报13.26港元(折合约10.8元人民币)，暴跌9.8%，成交1.9亿港元，较上一交易日放大137.68%；比亚迪A股报13.99元人民币，跌幅5.3%，成交9213万元，较上一交易日放大117.60%。

　　比亚迪是目前股神巴菲特唯一持有的港股，近日被外资券商里昂以“支离破碎”(falling apart)为题发表研报，将其目标价由7.4港元降至0.41港元，降幅94.46%。与目前股价相比，下跌空间达97%，评级维持“沽售”。

　　自2010年7月已开始看淡比亚迪的里昂证券分析员Scott Laprise， 近日发表研究报告，指其上半年仅录得1600万元(人民币，下同)盈利，表现令人失望。预期未来汽车、手机组装、充电电池等业务跌势未完，下调其今明两年盈利至4300万及6500万元。

　　里昂证券以12.3倍的2013年预测市盈率，把比亚迪的目标价降至0.41元，并列其为“确信沽售”。

　　比亚迪此前预计，2012第一至三季的盈利按年降75%-95%，因其太阳能电池板业务亏损较预期大，而其手机、手机电池和汽车业务的恢复速度也慢于预期。

　　公司回应称研报缺乏常识

　　比亚迪副总兼董秘吴经胜表示，里昂证券研究报告缺乏基本素质，对公司评估和目标价预测缺乏依据，研究报告内容完全是瞎扯和胡闹，希望投资者有一个理性判断。在回答记者比亚迪会否就此反驳里昂研究报告时，吴经胜认为，外资投行发表自己的研究报告，各个行业有各个行业的行规，公司暂不会对这种缺乏常识的研究报告反驳。

　　比亚迪子公司比亚迪电子董秘李黔分析指出，若以0.41港元计算(公司股数约23.54亿股)，则比亚迪市值仅约8亿元至9亿元，目前比亚迪的账面值已约200亿元人民币，而比亚迪电子(00285，比亚迪持股65%)市值亦有30亿元至40亿元，认为推算并不合理。

　　李黔承认，公司过往曾经历困难，个人认为最坏情况已过去，公司正改善产品，包括汽车业、电池业及新能源业务，均正向好发展。

　　里昂于报告中称，公司旗下多用途汽车S6销量由年初的近万辆，下跌至7月份的3500辆，已不敌同为自主品牌的长城类似的型号。该行又认为，中央有关刺激汽车销售的具体政策久未出台，认为行业售价仍有下压。该行还假设，比亚迪电动车失事率10%，公司每年就须为每一千辆销售汽车，负担约600万元人民币的保养费用。

　　里昂证券又称，传闻比亚迪管理层相继离任，为负面迹象，而公司亦似无意再增资本开支。

　　就里昂论点，李黔没有一一回应，但指公司发展初具规模，就算有人离任亦会有适合人选接任；又称不应以单月淡季汽车销售作指标。

　　 唱空或意在做空获利

　　近年来，外资投行频繁做空中概股，不排除里昂借做空研报获利的可能。

　　深圳智多盈赖戌播表示，里昂将比亚迪目标价下调至0.41港元太离谱。因为在里昂研究报告发布前，比亚迪A股为15元左右，比亚迪H股15港元以上。如果H股跌至0.41港元，意味着后市将有97%下跌，只有疯子才会得出这样的结论，肯定是相关方借发布唱空研报做空从中获利。他说，里昂作为一家国际知名投行，出了这么一份草率结论的报告，要么是收了别的机构的钱，要么就是疯子或白痴。

　　英大证券研究所所长李大霄(微博)表示，里昂研究报告下调比亚迪目标价至0.41港元，这个结论十分大胆和惊人。目前他本人没有看这个报告，是根据什么数据、逻辑得出的结论，是不是将小数点搞错了，将4.1港元误成了0.41港元？针对里昂研报假设比亚迪电动车失事率10%，李大霄认为，10%失事率可能有些高了，还得进一步研究和验证。里昂研究报告唱空背后是不是做空？李大霄称要看了研究报告后，才能够就此下结论。