晚报记者 沈梦捷 供图 东方IC

　　本周是长假前的最后一周，也是三季度的最后一周，但新股发行并未减速，4股票今明集中上市。然而，原本年内第三大IPO洛阳钼业却突然募资额、发行量缩八成，发行价腰斩发行，同时IPO审核一如既往停止更新，时长已两月有余。上述现象被市场人士解读为管理层向熊市“低头”的结果。当然，即使IPO暂停、缩量，依然是临时手段，如果新股发行“圈钱体质”无法改善，市场未来仍会走上“熊市”老路。到截稿时，今日早盘沪指已下探到2005.72点。

　　洛阳钼业缩水发行有深意

　　本周将有4只新股发行，分别是周一的主板新股洛阳钼业、创业板新股光一科技，周二的两只中小板新股奥瑞金和腾新食品。

　　四新股发行价分别为3元/股、18.18元/股、21.6元/股和29元/股，对应市盈率分别为 13.64倍、30.81倍、29.45倍和39.73倍。洛阳钼业3元发行价创今年新股之最，其市盈率也远低于行业平均水平，该股受到机构追捧，其机构认购倍数为36.29倍。周二两只新股则分别只有8倍和6倍。

　　值得注意的是，洛阳钼业为港股回归A股主板的上市公司。作为全球领先的钼生产商，该股原计划募集资金超36亿元，为年内第三大IPO。但在9月20日晚，该公司发布公告大幅缩减募资计划，称预计募集资金总额由36.46亿减为6亿。年内第三大A股IPO项目募资由此缩小为原来的1/6。经询价后发行股份也从5.42亿缩水成2亿，缩减近八成。

　　有市场人士表示，洛阳钼业大幅“瘦身”发行是由于管理层的“干预”。其发行价从原来的6元降到现在的3元，13倍的市盈率也远低于有色金属行业平均近44倍的市盈率。这是对眼下市场行情“低头”的表现。

　　“这是一个积极信号，说明新股发行的改革开始向投资者利益倾斜。但不希望这仅仅是发行当局在熊市中的权宜之策。 ”

　　管理层未正面表态暂停

　　从新股IPO审核来看，虽然管理层至今仍没有正面表态暂停新股发行，但无论是拟上市公司预披露、IPO审核会议，还是新股发行，其节奏已明显放缓。

　　8月以来，中国证监会发审委就没有再召开IPO审核工作会议。同时，新股上市数量出现持续下滑。主板和中小板发审委最后审核会议停留在7月27日，而创业板发审委最新记录则定格在7月31日。按《首次公开发行股票审核工作流程》规定，如果今天还没有IPO发审会会议召开，IPO发审会会议空窗期将超过60天。

　　预披露方面，截止19日，已分别有68天和65天没有公布新的主板、中小板拟上市公司和创业板拟上市公司预披露材料。

　　今年以来，证监会负责人多次表示，不会为“救市”而暂停IPO。其言论颇受市场质疑。现在看，管理层已实际放缓IPO速率，却迟迟“闷声不响”。市场也渐渐接受这一现实，股市并未得到明显改观。不仅反弹夭折，对利好消息也不闻不问，股指更呈下行格局，令市场参与者一片悲观。

　　随着近期大盘连创新低，市场上“暂停新股发行”的主张越发少见。“这说明市场参与者已懒得喊了，知道喊也没用。很多人用脚投票，离场观望。”

　　10%GDP承载世界55%融资额

　　相较于证监会的 “闷声不响”，央行则再度出手，逆回购放量至1600亿元。市场一致认为，央行虽具维稳意图，但对眼下熊市犹如滴水入海，激不起丁点涟漪。

　　目前A股已创下43个月将近3年半之新低，又一次远离钻石底玫瑰底，与欧美股市迭创新高形成巨大反差。国内股市持续下跌，固然有国内经济下行因素，也有欧债危机引起的心理因素，但这些都是外部因素，IPO、再融资和原始股东套现才是导致投资者信心几近崩溃、资金不断流出、股市无法维持正常交易而只能下行的原因。

　　从IPO和再融资来看，2011年，A股合计募资金额7116亿元。 2012年上半年，A股 IPO共募集资金705.4亿元。融资世界第一，而且是“三连冠”。虽然我国GDP总量占世界10%，却承担着世界融资总量的55%。如此不平衡的状态如何让股市强势，谈何提升投资者回报水平。

　　有专家强调，暂停新股只是暂时性手段，关键应看暂停后如何完善新股发行制度，否则一旦重新启动新股发行，又依样画葫芦地走上圈钱老路，股市又会陷入新一轮熊市。改变圈钱式的新股发行，杜绝包装造假、三高发行，才是股市能走下去的关键。