本报记者 赵怡雯

　　受日前国家发改委批复万亿基建项目影响，上周五水泥建材板块成为A股领涨先锋。业内人士指出，8月底国内水泥市场走出淡季，各区域水泥需求均有回升，外加政策利好的叠加，预计水泥建材板块将呈现更好的复苏表现。

　　9月5日至6日，国家发改委连续两日批复万亿项目：9月5日国家发改委公布批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目，9月6日再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。招商证券(微博)分析师王晶晶预计，此次发改委总投资规模超过1万亿元，预计累计产生1亿吨水泥增量。

　　受此利好消息刺激，截至上周五收盘，水泥建材板块整体大涨8.54%，位列沪深两市行业涨幅榜首位。板块内，方大集团、金隅股份、福建水泥、江西水泥、冀东水泥、通力水泥、塔牌集团等21只股票强势涨停。尤其是板块中的水泥股，一改夏季的颓废，集体呈现报复性反弹。

　　“与今年1月、5月的反弹相比，目前的两大因素要显得更充分。”王晶晶指出，“当前水泥价格企稳，并且小幅回升；经济更差，投资重要性更高。宏观政策层面的变化是股价变动的重要因素，如果明年能有一个弱复苏，我们预计反弹幅度在25%－30%左右。”

　　除了政策利好外，水泥股也已经挥别市场淡季。华泰证券研究员周焕指出，8月底，国内各区域水泥需求均有回升，在需求向好的情况下，部分地区主导企业开始实施协同提价，以改变亏损经营状态。同时，从下游市场需求看，雨水、农忙等影响因素消除后，农村市场需求恢复较快，其他重点工程和房地产项目需求恢复一般。

　　王晶晶认为，国家发改委批复的项目加速了水泥股的反弹。而从旺季效应来看，除去紧缩时期的2004年、2007年、2011年外，其他旺季均取得了绝对和相对收益。从2003年到2011年，第四季度水泥的平均绝对收益7.5%，剔除掉2004年、2007年、2011年，平均绝对收益19.5%，平均超额收益3.7%。

　　不过，周焕建议投资者，当前仍然要保持相对谨慎，尽管近期南方地区水泥需求环比有所回升，但幅度逊于正常年份；价格虽有上行，但主要是企业主动上调导致，涨价趋势能否持续还有待继续观察。“第四季度如果仅仅是正常的需求季节性改善，带动水泥价格出现20元/吨左右的普遍性上涨的话，尚不足以支撑水泥股出现较大的反弹。”周焕说。